外汇业务课件：第四章 远期外汇业务

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1、远期外汇交易第四章远期外汇交易一、远期外汇交易（forwardexchangedeals）的含义1、概念：远期外汇交易又称“期汇交易”，是指交易双方根据外汇买卖合同，在未来的约定日期（即期交割日之后）按照合同约定的汇率进行交割的外汇交易。2ShanghaiInstituteofForeignTrade远期外汇交易合同的内容交易方向：买入或卖出交易币种交易数量远期汇率到期日（交割日）3ShanghaiInstituteofForeignTrade远期外汇交易的目的（1）避险保值案例：加拿大出口商向德国出口价值10万欧元的商

2、品，预计3个月收回货款，签订出口合同时的汇率为€1＝C$1.20，为避免欧元汇率下跌给加拿大出口商带来损失，加拿大出口商与银行签订了卖出10万€，期限三个月，汇率€1＝C$1.20的远期外汇交易的合同。若加拿大进口商从德国进口价值10万€的商品，其他条件不变，为避免汇率风险，加拿大进口商签订远期买进10万€远期外汇交易合约。4ShanghaiInstituteofForeignTrade分析：€1∶1.25C$10万€＝125,000C$+5000收入避免汇率€1∶1.20C$10万€$＝120,000C$下跌损失-5000收入€1

3、∶1.15C$10万€＝115,000C$出口10万€商品加拿大德国进口10万€商品€1∶1.25C$10万€＝125,000C$+5000成本避免汇率€1∶1.20C$10万€＝120,000C$上涨损失-5000成本€1∶1.15C$10万€＝115,000C$结论：进出口商为规避汇率风险，买卖远期外汇，以策安全。5ShanghaiInstituteofForeignTrade远期外汇交易的目的（2）投机获利案例：香港某投机商预测3个月后美元汇率下跌，当时市场上美元期汇汇率为$1＝HK$7.8，投资者按此汇率卖出10万$。3个月

4、后，现汇汇率果然下跌为$1＝HK$7.7，则投资者在市场上买入10万$，卖出77万HK$，用以履行3个月前卖出10万$期汇交易的合同。交割后，获得78万HK$，买卖相抵，唾手可得1万HK$投机利润。6ShanghaiInstituteofForeignTrade远期外汇交易的目的（3）银行调整远期外汇头寸例：某银行上午9个月期GBP超卖100万，上午SR:GBP/HKD=10.3000，9个月期GBP升水1000点，下午收盘时SR:GBP/HKD=10.5000分析：上午9个月期GBP/HKD=10.4000，9个月后银行应支付客户1

5、00万GBP，收进1040万HKD。银行需向同业补进同期限、同金额的远期GBP。如果银行下午收盘时才补进远期GBP，9个月期GBP/HKD=10.6000，银行需支付1060万HKD，损失20万HKD7ShanghaiInstituteofForeignTrade远期外汇交易的目的为避免损失，如果即期市场GBP看涨，应立即购入9个月远期GBP平盘。如果一时无法成交，先购买同类型、同金额的100万GBP现汇（支付1030万HKD）下午买到9个月远期GBP平盘之后，再抛出100万GBP现汇（得到1050万HKD），现汇市场赚得20万H

6、KD，可以补偿抛补远期GBP的损失。8ShanghaiInstituteofForeignTrade远期外汇交易的类别－根据交割日（1）固定交割日的远期外汇交易(fixedforwarddeals)交易双方事先具体规定固定的日期交割：远期交割日以即期交割日为基础计算，即期交割日再加上月数或天数。（2）选择交割日的远期外汇交易(optionalforwarddeals)－择期交易交易没有固定的交割日，交易一方可以约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进行交割9ShanghaiInstituteofForeignTrad

7、e标准交割日期远期外汇交易的交割日计算规则a、标准交割日期的远期外汇交易：远期合约以月数计算（月的整数倍），期限一般为1～12个月，3、6月最为常见。远期合约以月份计算，标准远期交割日的日历日期和即期交割日的日历日期相同例：3月8日做的远期合约，即期交割日为3月10日，1个月的远期合同交割日为4月10日，3个月的远期合同交割日为6月10日，6个月的远期合同交割日为9月10日10ShanghaiInstituteofForeignTrade标准交割日期远期外汇交易的交割日计算规则若上述远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日。如

8、果顺延之后，交割日跨月到了下一个月份，则必须提前至当月的最后一个营业日“双底惯例”：若远期合约以月份计算，且即期交割日是当月的最后一个营业日，则所有的远期交割日是相应各月的最后一个营业日11ShanghaiInstit