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时间:2018-03-07
《区块链加速赋能产业,开启价值互联网时代》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、行业报告
2、行业深度研究计算机应用证券研究报告2018年01月14日投资评级区块链加速赋能产业,开启价值互联网时代行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市区块链如火如荼,开启价值互联网时代作者比特币的价格在2017年累计涨幅已超过三倍,不断创下历史新高,国内众沈海兵分析师多互联网公司纷纷布局区块链,赋能生态打开区块链技术想象空间。SAC执业证书编号:S1110517030001shenhaibing@tfzq.com区块链技术不可篡改的特性从根本上改变了中心化的信用创建方式,用代码构建了一个最低成本的信任方式:机器信任。区块链
3、有望带领我们从个人信行业走势图任、制度信任进入到机器信任的时代。计算机应用沪深300代币(token)的全球性流通,让价值传输无比便利,同时代币经济学带来了价值吸纳,如果说互联网是打破了信息传递的障碍,那么区块链就是打破23%17%了价值传递的障碍,解决了服务变现的问题。11%5%2.监管趋严背景下加速赋能产业,区块链+共享经济率先落地-1%区块链的发展可以分成1.0、2.0和3.0三个阶段,其中1.0是数字货币应用,-7%-13%2.0是智能合约应用,3.0是为各种行业提供去中心化解决方案。我们认为,2017-012017-0
4、52017-09在区块链数字货币的强监管下,将加速2.0和3.0赋能实体产业。资料来源:贝格数据从分类的角度来说,私有链、联盟链、公有链是区块链的三大类型,联盟链适合于机构间的交易、结算或清算等B2B场景,公有链包括比特币、以太相关报告坊、超级账本、大多数山寨币以及智能合约等。我们认为,传统机构无法突1《计算机应用-行业点评:权威专家解然之间转变成一个完全的公有链,联盟链或在传统机构中先落地应用,特别读区块链产业趋势》2018-01-11是金融集团之间更倾向于拥抱联盟链,但3.0应用由于大规模地受到以太坊2《计算机应用-行业点评
5、:新一代人工平台影响,公有链应用将逐渐扩大。智能规划出炉,人工智能再迎发展良机》2017-12-15目前,国内企业级应用由于技术尚需优化,体制与机制的障碍,仍处于起步3《计算机应用-行业点评:乘车码,出阶段;C端应用中,我们看好区块链+共享经济的率先落地应用。首先区块行领域下一个“滴滴”与“摩拜”》链技术与共享经济具备天然契合性;其次,在共享计算生态中,区块链技术2017-12-03的边际成本低于云计算;最后,区块链的应用将提高互联网企业的C端流量活性和社区的流通性。底层技术巨头称霸,应用层百家争鸣我们从技术层、平台层和应用层三
6、层架构梳理了区块链的行业结构:1)技术层是从事区块链底层技术研究,根据WinterGreenResearch的数据,IBM和微软占据7亿美元区块链市场的51%份额,我们认为IBM、微软等巨头由于技术先发性等因素称霸底层技术;2)平台层包括数字货币交易平台、媒体平台、ICO平台、技术平台,如火币网、P网等,从世界范围来看交易平台的监管趋严;3)应用层是区块链技术对现有行业的解决方案改造。目前国内在应用层的开发创新百家争鸣,我们看好金融、共享经济、供应链管理、交通运输、能源管理、电子政务等都是适合区块链融合应用的领域。投资标的从A股
7、上市公司层面来看,上市公司的布局基本集中于应用层,处于研发投入尚未对公司业绩产生贡献。目前以主题投资为主,重点关注后续应用的落地,建议关注恒生电子、用友网络、四方精创、赢时胜、广电运通、金证股份、易见股份、新国都、新大陆、奥马电器等公司。风险提示:政策对技术支持下降,技术进展不及预期,行业应用落地不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1------------------------------------------------------------行业报告
8、行业深度研究投资要点核心观点1.区块链去中介化、交易公开透
9、明和不可篡改的特点,从根本上改变了中心化的信用创建方式,用代码构建了一个最低成本的信任方式:机器信任,有望带领我们从个人信任、制度信任进入到机器信任的时代。代币(token)的全球性流通,让价值传输无比便利,同时代币经济学带来了价值吸纳,打破了价值传递的障碍,解决了服务变现的问题,开启了价值互联网时代。2.我们认为,在区块链数字货币的强监管下,将加速2.0和3.0赋能实体产业。而传统机构无法突然之间转变成一个完全的公有链,联盟链或在传统机构中先落地应用,特别是金融集团之间更倾向于拥抱联盟链,但3.0应用由于大规模地受到以太坊平台
10、影响,公有链应用将逐渐扩大。目前,国内企业级应用由于技术尚需优化,体制与机制的障碍,仍处于起步阶段;C端应用中,我们看好区块链+共享经济的率先落地应用。首先区块链技术与共享经济具备天然契合性;其次,在共享计算生态中,区块链技术的边际成本低于云计算;最后,区块链的
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