化工行业动态报告：尿素库存维持低位，春耕有望再迎涨价

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]化工发布时间：2018-02-04证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势尿素库存维持低位，春耕有望再迎涨价报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]盐酸持续上行，制冷剂强势不改：本周在跟踪的116个化工产品中，化工沪深300上涨的品种有39个（较上周减少5个），下跌的品种有34个（较上周29%减少10个）。盐酸（7.55%）、纯MDI（7.52%）、R410a（5.26%）、PA662

2、1%13%（4.56%）、腈纶短纤（3.80%）周涨幅居前。三氯甲烷（-6.35%）、重5%-3%质纯碱（-4.91%）等跌幅较大。-11%22017/2017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92018/1原油高位震荡，天然气再起波澜：本周WTI期货收于65.14美元/桶，2017/102017/112017/12较上周下跌1.51%；布伦特期货收于68.23美元/桶，较上周下降3.25%。[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M截至1月26日当周，美国石油活跃钻井数增加1

3、2座至759座，创去绝对收益-4.59%-4.06%-4.32%年3月来最大增幅，美国原油库存增加677.6万桶，连续10周录得下相对收益-9.09%-10.92%-30.39%滑后再次录得增长。30日中亚管道气从1.2亿方降至0.7亿方，加之[Table_行业数据IndustryMarket]中海油天津接收站槽车减少等影响，天然气市场供应紧张，城燃大量成分股数量（只）362采购LNG，LNG市场全面攀升。总市值（亿）40,544房地产弱势运行，汽车销量提升：上周监测40个主要城市土地推出流通市值（亿）27,977市盈率（倍）

4、26.21量环比减少72%，成交量环比减少53%，出让金总额环比减少77%。市净率（倍）1.80重点监测的25个城市成交面积环比上升7.9%。汽车未来两周是年前成分股总营收（亿）34,411春节期，零售有望同比高增长，1月全月零售预计将同比去年增长成分股总净利润（亿）1,067成分股资产负债率（%）52.7710%。年底商战中iPhoneX在欧美和中国等主要市场销量增长乏力，苹果通知各供货商，预计产量将减至2000万部左右。[Table_Report]相关报告尿素库存维持低位，春耕有望再迎涨价潮：截止2018年1月19日，《天

5、然气价格腰斩，尿素上行依旧》中国尿素企业周度库存为34.9万吨，中国港口库存量39.7万吨，均达2018-01-02《天然气价格破万，尿素价格继续上行》到了近年来的低位水平。为保障春耕化肥供应，1月15日发改委联合2017-12-2412部委为保春耕公布550万吨淡储招标，其中尿素占40%以上，约为《天然气供应缺口难平，看好尿素继续上行》220万吨。由于目前基层备货量相对有限，年后春耕市场需求或存一2017-12-17定缺口。在供给侧的持续压力、天然气和煤炭的价格高位下，尿素开《天然气供不应求，煤头尿素企业受益向好》工率或将维

6、持较低水平。届时将导致货源紧张，推高尿素市场价格。2017-12-10虽然国内复合肥整体产量下降，但是煤头大中型企业由于具备成本优[Table_Author]势和成熟销售渠道，销量同比提升，有望在年后迎来量价齐升的机会。证券分析师：邹兰兰执业证书编号：S0550517030002(021)20363248zoull@nesc.cn[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据EPSPE重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E荣盛石化15.830.500.560.653128

7、24买入恒力股份15.490.811.071.18371413买入鲁西化工23.890.091.082.061382212买入江化微51.061.531.201.73444329增持广信材料15.210.510.390.78703919买入请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.化工品价格跟踪：盐酸持续上行，制冷剂强势不改本周在跟踪的116个化工产品中，上涨的品种有39个（较上周减少5个），下跌的品种有34个（较上周减少10个）。盐酸（7.55%）、纯MDI（7.52%）、R410a（5.26

8、%）、PA66（4.56%）、腈纶短纤（3.80%）周涨幅居前。三氯甲烷（-6.35%）、重质纯碱（-4.91%）等跌幅较大。近期页岩气、石化厂对于盐酸的需求较为可观，市场价格走势较好；主要是受国际原油产量增加以及市场可流动现货持续吃紧影响，本周纯MDI市场高位走涨，腈纶短纤