有色金属行业：钴铅上涨，铜锌震荡

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1、行业跟踪

2、有色金属证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入有色金属行业前次评级买入钴铅上涨，铜锌震荡报告日期2018-01-21Table_Summary铜价震荡，伦锌再创新高Table_Chart相对市场表现本周钴价再涨3.54%并且周末刚果政局动荡。铜锌价格震荡，冶炼费下滑有色金属沪深300较为明显。随着电动汽车电池三元化趋势加剧，钴需求即将面临爆发。铜38%价新高附近震荡，伦锌再创新高。原油价格上涨引发通胀预期，从而推动22%黄金价格上行。我们认为目前依旧处于重资产周期的初期阶段，金属价格6

3、%仍有再次创出阶段新高的可能。随着金属价格不断的上涨，上市公司的盈-10%利将在价格驱动下大幅上涨。盈利水平的大幅上涨叠加金属价格的上涨将2017-012017-052017-092018-01会造成盈利与预期的“戴维斯双击”，驱动板块性行情出现。核心关注：铜（紫金矿业、西部矿业、云南铜业、江西铜业、洛阳钼业），铅锌（驰Table_Author分析师：巨国贤S0260512050006宏锌锗、西部矿业、兴业矿业、盛屯矿业），钴锂（寒锐钴业、华友钴0755-82535901业、天齐锂业、赣锋锂业）。juguoxian@gf.co

4、m.cn工业金属：供应面偏紧，铅锌价格稳中有涨据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.95%，分析师：赵鑫S0260515090002-0.23%，1.69%，0.28%，1.48%，0.12%。再生铜供应紧张情况加剧，02160759794废七类政策的预期正在兑现，下游节前采购浪潮将至，支撑铜价上涨；国gzzhaoxin@gf.com.cn内锌市场供应紧张状态持续，京津冀及周边又重启重污染应急，铅价收到支撑，预计铅锌价格稳中有涨；工信部发布关于铝企产能置换的通知，短期对铝市影响较小。关注：铅锌（驰宏

5、锌锗、兴业矿业、西部矿业）；铜Table_Report相关研究：（江西铜业、云南铜业、铜陵有色）；铝（中国铝业、云铝股份）。有色金属行业:春已至，花待2018-01-08电池材料：锂价回调钴上涨，电池材料需求乐观开据百川资讯，本周碳酸锂价下降1.54%至16万元/吨；长江钴上涨3.54%广发有色新材料周报:铜锌2018-01-14至58.5万元/吨。17年锂电池装机量33.55GWh，同比增长21%，其中金油涨引通胀，新能源产销三元材料装机占比大幅提升，继续看好未来锂钴需求。受淡季效应和补贴超预期退坡政策影响，锂价有所回调；

6、钴下游年前备货成交量回升，预计钴稳中广发有色新材料周报:金属价2018-01-07有涨。关注：寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业。格新高附近震荡贵金属：通胀预期驱动金属价格上行根据Wind数据，本周COMEX黄金下跌0.54%至1331.10美元/盎司；COMEX白银下跌1.28%至17.03美元/盎司。本周因美元指数反弹和技Table_Contacter术性调整，金银价格回调。通胀预期升温，美元预期继续走弱，同时美国政府停摆致市场避险情绪升温，未来贵金属价格预期走强。关注标的：金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫

7、金矿业、湖南黄金、中金黄金。小金属：稀土弱稳为主，锗锭价格上涨1.06%据百川资讯，本周轻稀土氧化镨钕价格下跌11.27%至31.5万元/吨，中重稀土氧化铽下跌1.6%至30.7万元/吨。根据中国锗网，全球最大锗生产商加拿大泰克资源公司因设备故障而中断运行，预计将造成供应短缺并进一步推升锗价。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。风险提示：供给侧改革和环保力度不及预期，金属价格大幅波动。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/17行业跟踪

8、有色金属证券研究报告目录索引一、有色金属行业本周表现.......

9、.........................................................................................4二、上市公司公告及股东会................................................................................................4（一）上市公司公告..........................................................

10、.........................................6（二）下周上市公司股东会....................................................................................