家电行业动态报告：家电周涨幅居首，密切关注行业龙头

《家电行业动态报告：家电周涨幅居首，密切关注行业龙头》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板家电周涨幅居首，密切关注行业[table_indusname]家电龙头本周核心观点：·关注行业高端龙头，海尔具备长期竞争优势[table_invest]0431家电消费高端化趋势明显，卡萨帝领衔高端家电市场维持买入消费升级预期下，消费品行业从高端奶、白酒等中低单价产品向高林寰宇单价产品渗透，家电也开始从小家电向高端大家电渗透。以卡萨帝品牌linhuanyu@csc.com.cn为代表的自主高端产品增长显著，目前占有率已经超过外资高端品牌，0755-23998643且高端

2、领域壁垒逐步形成，卡萨帝将有望成为公司强势品牌竞争的核心执业证书编号：S1440516070002驱动力。冰洗更新大周期需求释放，家电下乡存量更新周期到来发布日期：2018年1月15日家电下乡政策推出已经过去10年，受益产品更新周期到来，冰洗市场表现龙头企业增长潜力或不断释放。产品更新换代将促进冰洗内生需求及结构优化，预计冰洗需求分别超过4700万、4500万台，增速或超5%。[table_industry58%trend]48%海尔作为行业绝对龙头，其渠道力和产品力均远高于行业，龙头定38%价权和成本控制能力也高于竞争对手。28%对标厨电龙头，估值依然具备提升预期18%

3、8%对标海外家电龙头，公司具备海外市场深度及本土市场确定性优-2%势，同时多元化品牌和高端产品将提升公司业绩成长预期。整体公司估17/1/1617/2/1617/3/1617/4/1617/5/1617/6/1617/7/1617/8/1617/9/1617/10/1617/11/16值安全边际具备相对优势，业绩释放强于预期。家用电器上证指数对标厨电龙头，卡萨帝目前已经进入整体家居市场，具备较强的装修装饰属性，可类比老板电器估值23倍（2018E）和华帝股份估值28相关研究报告倍（2018E）。随着卡萨帝收入占比逐渐提升，其相对估值溢价也将逐[table_report]【

4、中信建投家电林寰宇】周观点：步体现。我们坚定看好青岛海尔。17.12.25空调11月数据中规中矩，白电龙头·蔚来第二代量产车继续与三花合作，技术实力得到有力印证：攻城略地12.18-12.22【中信建投家电林寰宇】空调11三花汽零再次被确定为蔚来新能源电动汽车第二代量产车热管理17.12.19月点评：空调终端需求有所放缓，部件的供货商，相关车型预计于2019年批量上市，生命周期内预计销11月内销增9.5%2018年投资策略报告之家电行业：售额累计逾人民币11亿元。17.12.18业绩为王，龙头继续砥砺前行三花与蔚来首次合作两个月后，蔚来二代量产车再次选择与三花合作，充分突

5、出了三花产品的不可替代性。我们认为，三花智控是空调核心零部件龙头，市场领先地位不可替代，盈利能力稳定，长期发展稳健。同时，汽车零部件业务将提供业绩增量，对新能源汽车领域布局，有助于夯实公司长期成长基础，继续重点推荐三花智控。·行业数据：本周家电指数延续上周强势表现，申万一级行业涨幅6.15%居首，跑赢沪深300指数4.06个百分点。油价继续回暖收于69.8美元/桶，周涨幅3.24%。黄金连续第五周上涨收于1338.3美元/盎司，涨幅1.21%。LME铜价收于7112.5美元/吨，本周下跌0.08%；铝收于2220.0美元/吨，上涨0.66%。·公告与资讯：产业在线：海尔和

6、京东合作2018年家电目标200亿请参阅最后一页的重要声明[table_page]家电行业动态研究报告目录家电板块行情回顾...................................................................................................................................................2(一)板块指数表现.......................................................................

7、........................................................................2(二)公司涨跌幅...................................................................................................................................................3原材料价格................................