锂电材料行业深度：从负极材料龙头看锂电材料行业发展

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1、行业及产业电气设备2017年09月21日从负极材料龙头看锂电材料行业发行业研展究/行看好——锂电材料行业深度业深度相关研究投资要点："多晶硅环节维持景气，新能源汽车产销放量值得期待——电力设备新能源行业贝特瑞为全球负极材料龙头供应商。贝特瑞是专业从事锂离子电池正、负极材料周报20170918"2017年9月18日证的研发、生产和销售的国家高新技术企业，是全球负极材料之王。公司成立于2000"双积分落地推动行业百花齐放，税费减券年，于2015年12月28日在新三板挂牌上市，是国内第一家将天然石墨深加工产免利好光伏估值修复——电力设备新能研究源行业

2、周报20170911"2017年9月11品用于锂离子电池的企业，经过十余年潜心耕耘，公司成长为全球锂离子电池负报日极材料最大供应商，锂电负极销量全球占比30%，锂电负极产能占国内市场30%。告同时公司积极布局锂电正极材料的研发和生产和销售，锂电正极营业收入占比不断攀升。2017年上半年公司实现营业收入12.68亿元,同比增长32.87%，实现归证券分析师母净利润1.55亿元，同比能长21.81%。刘晓宁A0230511120002liuxn@swsresearch.com负极产业链垂直整合打造核心竞争力。公司自成以来专注锂电材料的开发，生产韩启

3、明A0230516080005和销售。在锂电池负极材料的发展上，经过多年的技术积累以及前瞻性的产业布hanqm@swsresearch.com局，成为全球最大锂电负极材料供应商。通过对上游资源的整合，储备了战略性研究支持郑嘉伟A0230116110002资源，优化了原材料供应、产品生产等一系列环节的资源配置，大大减少了中介zhengjw@swsresearch.com环节的成本和费用，形成了公司核心竞争力。同时公司负极材料的规模效应加之张雷A0230117040007zhanglei@swsresearch.com不断的技术改进，生产线自动化程度

4、的提高使得负极材料成本每年有5-10%的下联系人降空间，从而使公司锂电负极材料营业收入不断增加。同时保证利润率维持在一宋欢个较高水平。公司在负极材料上的优势为其带来了优质的客户资源，下游客户包(8621)23297818×7409括三星、LG，日本的松下、SONY以及中国的比亚迪、宁德时代、中航锂电、国轩songhuan@swsresearch.com高科，公司产品受到下游客户一致认可，合作关系稳定。加速布局锂电正极材料，具有高端高镍正极产能。锂电正极材料占锂电成本的33%，并且对锂电池储能密度有至关重要的影响。公司经过前期研发完成技术积累，从

5、2013年起发力布局锂电正极材料生产销售。2016年7月子公司天津贝特瑞纳米材料5万吨磷酸铁锂一期正式投产，成为国内自动化程度最高的磷酸铁锂生产线，目前产能已达到1.8万吨/年。公司还拥有3000吨/年高能量密度NCA生产线。公司2016年8月公告成立全资子公司凯斯德新材料有限公司，将在惠州新建1.2万吨/年NCA生产线，2017年5月证监会批准公司10亿元定向增发用于进一步扩产，常州产能为3万吨/年的动力锂电用高端正极材料项目一期建设，未来公司正极总产能有望突破9万吨。自2013年起，公司正极材料营业收入不断增加2016年达到6.2亿元,占总营

6、收比为29%，复合增长率达到271%。受益新能源汽车加速放量，锂电正负极材料需求量猛增。受国内外政策驱动，新能源汽车产业发展势头迅猛，加速放量，作为新能源汽车动力之源的锂电池需求量攀升，占锂电池成本40%的核心部件正负极材料需求量猛增，公司作为全球最大锂电负极材料供应商必将因此受益，除此之外，公司正极材料产品磷酸铁锂，NCA在动力电池应用上有绝对优势，借力新能源汽车行业东风，公司营业收入增长持续可期。1请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明12881959/16348/2017092113:07行业深度目录1.全球锂电负极材料最大供应商..

7、........................................51.1全球锂电负极最大供应商聚焦锂电材料产业..........................................51.2负极龙头地位稳固积极扩张正极业务......................................................61.310亿定向增发获批助力正极材料产能扩张.............................................72.新能源汽车产业引领锂电需求爆发式增长........

8、..............102.1新能源汽车产业蓬勃发展动力锂电池需求量激增............................