氮肥行业深度分析：尿素2018，中国供应缺口或引领全球市场复苏

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1、行业深度分析/氮肥内容目录1.全球气价上涨，成本驱动尿素涨价.........................................................................................41.1.我国以煤头尿素为主，全球煤头尿素基本在中国..........................................................41.2.中国传统固定床工艺尿素成本较高，是全球边际产能.............................................

2、.....51.3.中国新工艺尿素具备全球成本优势，全球天然气价格上行推升尿素价格.....................61.3.1.全球尿素成本对比核心在于煤气价格之比，中国煤头新工艺具备成本优势。.....71.3.2.全球天然气价格上行推升尿素价格。...................................................................72.全球产能增速断崖，尿素望迎反转元年...........................................................

3、.......................82.1.2015-2017年是全球尿素投产高峰。.............................................................................82.2.全球尿素产能增速断崖，拐点或现................................................................................92.3.中国高成本产能退出加速全球尿素市场平衡...........................

4、....................................102.4.华北气荒加剧气头停产，中国供应缺口有望引领全球市场反转..................................122.4.1.中国有2000万吨气头尿素，开工常年不高于60%...........................................122.4.2.今年华北气荒进一步加剧了气头尿素停产，影响1万吨/日产量.......................122.4.3.中国望现供给缺口，2018尿素价格中枢将上行.........

5、.......................................122.5.10年低点已过，向上趋势确立....................................................................................133.投资建议.............................................................................................................................

6、..13图表目录图1：煤头工艺和气头工艺是目前主流两种尿素工艺.......................................................................................4图2：天然气路线尿素投资成本较高................................................................................................................4图3：目前煤头尿素占全球有效产能37%.........

7、...............................................................................................4图4：国内不同工艺尿素产能比例....................................................................................................................5图5：国内不同工艺成本.....................................

8、....................................................................