计算机行业2018年度投资策略报告：人工智能为主线，关注行业落地

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1、[Table_MainInfo]证券研究报告

2、计算机行业人工智能为主线，关注行业落地同步大市（维持）研究——计算机行业2018年度投资策略报告日期：2017年12月25日[Table_Summary]行业核心观点：[Table_ProfitEst]盈利预测和投资评级股票简称16A17E18E评级行业整体增速放缓，相对估值并无优势，高速增长存在分广联达0.380.500.62增持化，预计2018年仍为结构性行情，随着市场整体风格的变启明星辰0.310.500.65增持化，对于个股的考量周期被延长。恒

3、生电子0.030.730.91增持行人工智能带来的技术升级逐步进入商业化，随着上游硬件中科创达0.300.320.48增持业（芯片）与下游数据（5G、物联网）进一步匹配，AI技术研将结合到更多应用场景中，目前以机器学习为代表的AI算究法在视觉和语音的感知领域效果优异，关注场景中AI芯片报应用与流量入口的发展；云计算的市场规模仍在高速扩张，告IaaS投入趋势延续，巨头参与为主，而以微软、Adobe为[Table_IndexPic]计算机行业相对沪深300指数表代表的传统软件商云转型取得良好效果，关注

4、A股同类公6,500司进行SaaS转型带来的新增长机遇，同时关注政策倾斜的6,000网络安全、工业软件板块。5,5005,0004,500投资要点：4,000人工智能场景落地：AI在感知层面的良好效果，逐步带3,5003,000来语音与视觉领域相关场景的应用落地，巨头的引领将2017-01-062017-03-062017-05-062017-07-062017-09-062017-11-06证带动来自“端”的算力需求显著增加，人工智能芯片值数据来源：WIND,万联证券研究所券得关注。目前AI在

5、理解和泛化应用上没有取得很好的效数据截止日期：2017年12月15日研果，脱离窄人工智能的相关应用场景距离真正商业化还究万联证券研究所20161114_公司调研报告_AAA_较远。报浪潮信息（000977）调研简报告传统优势软件商云转型：经过近十年的发展，IaaS在全球范围内的增长趋势并未放缓，龙头效应明显，而国内外的市场规模差距昭示国内云计算市场巨大的空间。微[Table_AuthorInfo]分析师:王竞达软office365、Adobe的成功云转型是传统软件商SaaS执业证书编号：S027

6、0517110001转型的良好先例，国内同类软件厂商的转型同样值得关电话：02168813483注。邮箱：wangjd@wlzq.com.cn信息安全行业增长提速：目前安全行业市场规模约350亿元左右，信息安全投入占IT总投入比例较发达国家仍有较大差距。由于《网络安全法》等法律与政策的促进以及网络安全重要政治意义的影响，行业增长提速确定性较高，传统龙头厂商仍将是行业规模增长的受益者。风险提示：人工智能技术推广不及预期；行业系统性风险;政策落实力度不及预期；请阅读正文后的免责声明证券研究报告

7、计

8、算机目录1、计算机行业回顾与展望..........................................................................................................................................................41.12017年行情梳理：整体走势低迷，风格特征明显......................................................

9、....................................................41.22018年行情展望：人工智能为主线，关注需求着陆点..................................................................................................72、人工智能：AI梦想远大，关注场景落地...................................................

10、..........................................................................72.1政策持续加码，国内应用领先..........................................................................................................................................82.2巨头引领，“推理”芯