环保行业：深化环保治理，环保装备行业进入高景气周期

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1、2017年8月28日环保深化环保治理，环保装备行业进入高景气周期行业动态◆事件：2017年8月24日，工信部发布《关于加快推进环保装备制造业买入（维持）发展的指导意见（征求意见稿）》（下简称指导意见），提出到2020年实现目标产值10000亿，"十三五”期间新增产值是“十二五”的2倍。分析师◆治理范围突出土壤修复，强调新兴污染物，加快攻关前瞻性技术。我陈俊鹏((执业证书编号：S0930511120004)们对比了2010年至今发布的环保装备政策文件，从细分领域看，当前的021-22169041趋势为逐渐淡出资源综合利用装备，转而关注环境生态处理与修复，《指chenju

2、npeng@ebscn.com导意见》尤其强调了土壤污染修复装备。另外，《环保装备“十二五”发郑小波((执业证书编号：S0930515080002)展规划》中治理目标，仍停留在二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量、氨氮0755-23945524四项约束性指标，《指导意见》则强调VOCs、臭氧主要前体物、三氧化zhengxb@ebscn.com硫等新兴污染物，技术研发方向更是从新型反硝化过渡到厌氧氨氧化、电联系人解催化氧化、超临界氧化等前瞻性技术。同时，确立了产值从2016年的殷中枢6200亿达到2020年的10000亿的目标，增量空间达3800亿，为“十021-221690

3、40二五”期间的两倍。yinzs@ebscn.com◆细分领域对比：大气领域配合超低排放改造，关注新兴污染物；污水领域脱氮技术升级，关注黑臭水修复；固废领域在垃圾焚烧方面关注烟气与飞灰；而土壤修复则首次单独成章；监测设备与仪表领域突出快速监测，行业与上证指数对比图重点针对新兴污染物。30%◆配合供给侧改革与一带一路，培育综合服务商。首先是视野的变化：20%从立足国内到海外拓展。“指导意见”则指出，企业要积极参与“一带一10%路”建设。其次是总体思路的延续：产业聚集+综合性龙头+“专精特新”0%中小企业。《发展规划》和《指导意见》都强调了做大做强龙头企业，做-10%精做

4、专中小企业以及发展产业集群的思路，《指导意见》更是把整体规模08-1611-1602-1705-17布局从“20+N”细化为“10+100+1000”，梯队建设更加细化。最后是环保沪深300“十三五”新看点：1）联系供给侧改革，“指导意见”提出要加快在钢相关研报铁、有色、化工、建材等传统制造业绿色化改造中的应用，全面深化供给雄安新区燃起规划行情，三项措施强化剑指侧结构性改革；2）首提绿色化智能化，鼓励推广物联网、机器人等，探工业环保索模块化设计和标准化制造；3）首次强调品牌意识。·····································2017-08-

5、20环保督察望促环保治理行情，关注水环境、◆投资建议：建议关注各细分领域领先标的。大气监测领域，推荐清新环大气及危废领域境、盈峰环境，关注龙净环保、聚光科技；水处理领域推荐博世科、天翔·····································2017-08-13环保督察抓手，发展后劲十足环境，关注环能科技、碧水源、津膜科技；固废领域关注华光股份、华西·····································2017-08-08能源、雪浪环境。◆风险分析：政策支持力度低于预期。证券公司EPSPE投资股价代码名称16A17E18E16A17

6、E18E评级300422博世科19.20.180.450.731094326买入002573清新环境19.640.690.941.11282118买入000967盈峰环境9.940.220.370.61442716买入300362天翔环境16.440.290.640.89572618买入敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017-08-28环保目录1、环保装备2020年万亿产值，“十三五”新增空间为“十二五”的两倍.....................................32、“十二五”期间，环保装备行业随环保行业同发展............

7、.......................................................33、环保装备配合污染治理，不断向深处迈进.................................................................................53.1、治理范围：突出土壤修复.........................................................................................................