文化传媒行业：《电影行业~重点数据详析》

《文化传媒行业：《电影行业~重点数据详析》》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告（增持，维持）《电影行业—重点数据详析》钟奇资格证书编号：S0850513110001郝艳辉资格证书编号：S0850516070004联系人：孙小雯、唐宇、强超廷、刘欣、毛云聪、许樱之2017年6月28日概要1.三维度2017年国内市场票房预测2.电影行业供给端数据，需求端数据——结论：进入产品驱动（优质内容推动）阶段3.重点进口片（批片与分账片）：单片票房预测模型4.院线上市公司票房市占格局待定5.个股推荐2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明第一部分：2017年国内票房市场规模预测

2、三维度票房预测：•不考虑服务费影响，2017年预计整体票房市场预计524亿，同比增长14.7%，高于16年3.7%的增速水平。•若考虑10%网络代售服务费影响，2017年预计整体票房市场预计566亿，同比增长15%。•不考虑服务费影响，2017年1-5月整体票房实现218亿，同比增长5.2%；按照14-16年平均前5月票房占全年比例39.67%计算，17年整体票房预计549亿，同比增长20.1%。3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.2017年预计票房524亿元，同比增速15%根据对观影人次

3、、人均观影次数、平均票价推断分析，我们预计2017年中国电影票房收入有望达到524.11亿元，较去年同比增长14.65%，观影人次达15.50亿次，人均观影次数达1.9次/人；到2020年，整体票房市场预计可达787.83亿，观影人次将达22.28亿次，超过美国实现世界票房第一市场地位。图：2017-2020年中国电影市场规模预测20162017E2018E2019E2020E电影票房（亿457.12524.11600.63688.63787.83元）YOY（%）3.73%14.65%14.60%1

4、4.55%14.50%观影人次（亿13.7215.5017.5019.7522.28次）YOY（%）8.89%12.96%12.91%12.86%12.81%观影人次（次）1.731.902.092.302.53资料来源：艺恩，海通证券研究所整理4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.若考虑服务费影响，17年票房预计566亿元若考虑10%的网络代售服务费收入，我们预计2017年中国电影票房收入有望达到565.51亿元，较去年同比增长15%；到2019年，整体票房市场预计可达743.77亿，或超

5、美国实现世界票房第一市场地位。图：2017-2020年中国电影市场规模预测20162017E2018E2019E2020E电影票房（亿元）457.12524.11600.63688.63787.83YOY（%）3.73%14.65%14.60%14.55%14.50%在线售票比例76%79%80%81%82%服务费收入（亿元）34.5841.4048.0555.7364.60总电影票房（亿元）491.70565.51648.69743.77852.43资料来源：艺恩，海通证券研究所整理5请务必阅读正

6、文之后的信息披露和法律声明1.考虑前五月票房占全年平均比重，预计17年票房549亿艺恩数据，2017年1-5月整体含服务费票房收入232.21亿元，同比增长12.07%；若不考虑14.25亿元服务费影响，前五月整体电影票房收入217.96亿元，同比增长5.2%。14年-16年1-5月票房占整体票房比例分别36%、38%和45%，若按14-16年1-5月平均占比39.67%计算，预计全年549亿元票房，同比20%增速。不考虑服务费影响，17年1-5月单月同比票房增速分别为20%、-15%、-15%

7、、48%、16%，二季度优质进口影片带动市场回暖，预热暑期档。图：2017年1-5月单月票房及同比增速情况图：2014-2016年1-5月整体票房及占全年比例8060%250207.2217.9650%45%200168.8740%6040%35%15030%107.724020%25%10020%15%200%5010%5%0-20%00%1月2月3月4月5月2015（亿元，左轴）2016（亿元，左轴）2017（亿元，不含服务费）2017年单月同比增速（不含服务费，%，右轴）14-17年1-5月票

8、房（亿元，左轴）占全年票房比例（%，右轴）资料来源：艺恩，海通证券研究所整理6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明第二部分电影行业重点数据（一）：供给端重点供给端数据：•影院和银幕建设数量；单影城及银幕产出：影院和银幕增速高于票房增速，导致单影城及银幕产出出现下滑。•电影制作和上映数量；单部电影票房产出：2016年，国产电影上映率仅为40%，与美国91%上映率差距明显；2016年国产影片单部电影票房仅为进口影片票房1/3，仍有较大提升空间；2017年前五月进口片票房