煤钢偏好上升，民企偏好下降

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·产业债行业金融衍生品跟踪报告模板和属性隐含评级指数月报债券研究煤钢偏好上升，民企偏好大降—2017年6月分评级利差：6月份AA、AA+和AAA隐含评级指数分别变动-0.03，0.01和0.09。[table_invest]黄文涛huangwentao@csc.com.cn010-85130608行业利差：执业证书编号：S1440510120015整体：6月30日化工、轻工制造、纺织服装隐含评级指数最高，分别为6.06、5.73、曾羽

2、5.69；铁路运输、石油开采、电力隐含评级指数最低，分别为2.09、2.66、2.89。zengyu@csc.com.cn半数行业指数上升，通信、航运、传媒上升最多，分别为0.31，0.16，0.13，石油010-85156333开采下降最多，下降0.18，主要是因为14陕延油MTN001、14陕延油MTN002得执业证书编号：S1440512070011分下降，分别下降0.73和0.70。研究助理：张君瑞AAA级：钢铁、煤炭开采、商业贸易、房地产等强周期行业隐含评级指数最大；zhangjunrui@csc.com

3、.cn医药生物行业指数上升明显，产能过剩行业隐含评级指数多数下降。010-86451021AA+级：煤炭开采，有色金属，钢铁隐含评级指数居前列，产能过剩行业中，钢发布日期：2017年7月7日铁，煤炭开采，有色金属等指数下降，但最终得分仍保持在高位。AA级：煤炭、化工、商业贸易隐含评级指数居前，除医药生物、化工、基础建设行业指数略微上升外，多数行业指数下降。属性利差：整体：民企隐含评级指数上行明显，地方国企下行明显，央企变化较小。AAA级：各属性隐含评级指数均上升，民企上行幅度远超国企。AA+级：民企和地方国企指数上

4、行，民企上升更多，央企略有下降。AA级：各属性指数均下降，央企和地方国企下降较多，民企略有下降。请参阅最后一页的重要声明债券研究行业利差跟踪目录前言...........................................................................................................................................................................1一、行业和属性利差构建方法及

5、样本券统计.......................................................................................................11.1行业属性利差构建方法.............................................................................................................................11.2方法说明.....

6、................................................................................................................................................21.3样本券数据统计.........................................................................................................

7、................................4二、行业和属性市场隐含评级数据分析...............................................................................................................42.1分评级隐含评级指数......................................................................................

8、...........................................42.2分行业隐含评级指数分析.........................................................................................................................5