有色金属行业：坚定看好稀土、电解铝、锌板块投资机会

《有色金属行业：坚定看好稀土、电解铝、锌板块投资机会》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/有色金属发布时间：2017-08-24证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势坚定看好稀土、电解铝、锌板块投资机会报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]整体观点：有色金属沪深300“稀”望依旧，坚定看好稀土价格上涨及稀土永磁板块行情。我21%们认为6-7月份稀土行业的投资机会在于股价与稀土价格剪刀差，8月14%7%上旬在于短期稀土价格上涨的预期兑现，后面

2、这一波的机会在于周期0%-7%板块回调以及对“轻稀土”板块认识不充分。另外，我们认为稀土价-14%2016/82016/92017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/7格尚未见顶，上涨空间仍在。（1）供需缺口很明显。（2）政策面刺激2016/102016/112016/12是引导非打压，而且尚处在市场调节阶段（3）市场情绪“热而不狂”，[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M参考“镝”的价格涨幅。我们坚定看好稀土价格上涨及稀土永磁板块绝对收益10.94

3、%24.55%11.55%行情，推荐业绩弹性大、经营风格务实的厦门钨业、北方稀土，以及相对收益9.38%14.94%0.85%稀土永磁板块龙头中科三环（稀土后周期产品）。[Table_Market]重点公司投资评级环保整治加码，锌精矿短缺逐步传导到锌锭短缺。由于环保督查中科三环买入对污染严重的锌矿生产和镀锌等企业停产整治，云贵川等地铅锌矿山正海磁材买入关停较多。关停铅锌矿山中以小型铅锌矿为主，大约占国内铅锌矿总宁波韵升买入云铝股份买入量的一半，大部分小型铅锌矿很难通过环保验收进行复产，预计下半厦门钨业

4、买入年锌矿产量大概率下滑。从下游需求来看，电镀锌产能共347万吨，北方稀土买入中央第四批环保督察已进驻省份中，除山东拥有30万吨产能外，其余洛阳钼业-省份均不具有大规模电镀锌生产线，影响有限。总体来说，本轮环保督查对供给影响大于需求，长期看好锌价上涨。我们对锌价上涨的相[Table_Report]相关报告关受益标的进行弹性测算后发现，驰宏锌锗和中金岭南业绩最具爆发《有色金属行业动态：基本面未变，长期看力，需重点关注。好电解铝、稀土板块机会》推荐关注：厦门钨业、北方稀土（轻稀土龙头）；中科三环、正201

5、7-08-16《电解铝供给侧改革加码，业绩弹性谁最海磁材、宁波韵升（稀土磁材板块）；云铝股份、中国铝业（铝供给去大？》产能）；洛阳钼业（钴板块）；驰宏锌锗、中金岭南（锌金属板块）。2017-08-16股市回顾：《“稀”望依旧，“钴”值可期，“电铝”有戏，板块：申万有色板块周涨幅-5.27%。上证综指3269点（0.21%），“电铜”看稳》深证成指10614点（1.27%），创业板指1822点（3.89%）。2017-07-26个股：江粉磁材、三超新材、中兵红箭、建新矿业、四通新材涨幅前五。银河磁体、

6、广晟有色、常铝股份、云铝股份、中孚实业跌幅前五。[Table_Author]估值：本周板块市盈率70.91，周环比涨幅2.19%。板块市净率为证券分析师：唐凯3.51，周环比涨幅2.03%。执业证书编号：S0550516120001板块分析：基本金属本周价格微涨，稀土价格后市看涨LME期铜价格本月涨幅2.29%，期铅涨幅3.23%。从最近一个月来看，研究助理：杨坤河执业证书编号：S0550116060009期铝、锌涨幅居前，分别为8.86%、10.14%。基本金属库存总体保持稳定，铅、锌、铝逐步去库

7、存化，分别减少2.60%、6.01%、4.86%。联系人：邱培宇近期资讯：1-7月份电解铝产量1953万吨，同比增加7.5%。北方稀土17621255426qiupy@nesc.cn上半年归母净利润1.12亿，同比增加258.27%。请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.整体观点：基本金属本周价格微涨。LME期铜价格本月涨幅2.29%，期铅涨幅3.23%。从最近一个月来看，期铝、锌涨幅居前，分别为8.86%、10.14%。基本金属库存总体保持稳定，铅、锌、铝逐步去库

8、存化，分别减少2.60%、6.01%、4.86%。“稀”望依旧，坚定看好稀土价格上涨及稀土永磁板块行情。稀土将是今年有色板块中最超预期的品种之一，我们认为6-7月份的机会在于股价与稀土价格剪刀差，8月上旬机会在于短期稀土价格上涨预期，后面这一波的机会在于周期板块回调以及对“轻稀土”板块认识不充分。另外，我们认为稀土价格尚未见顶：（1）供需缺口很明显。（2）政策面刺激是引导非打压，而且尚处在市场调节阶段（3）市场情绪“热而不狂”，参考“镝”的价格涨幅。我们