房地产行业：重点城市成交降幅维持，信贷压力延续

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板重点城市成交降幅维持，信[table_indusname]房地产贷压力延续[table_invest]0422维持买入行业动态信息陈慎商品房市场：本周新房市场总体成交环比上涨2.45%，其中，一chenshen@csc.com.cn线城市环比下跌5.59%，二线城市环比上涨4.26%，三线城市环021-68821630比上涨2.25%。分区域来看，环渤海区域环比上涨26.98%，长三执业证书编号：S1440514080003角区域环比上涨0.3%，珠三角区域环

2、比上涨7.72%。截止11日，发布日期：2017年8月14日8月新房市场整体成交同比下跌27.5%，环比下跌5.9%。其中一线城市同比下降27.46%，环比下跌5.48%；二线城市同比下跌市场表现48.09%，环比下跌3.81%；三线城市同比下降26.27%，环比下降[table_industrytrend]14%6.77%。库存方面，上周我们统计的24城整体库存略有下降，其9%中一线城市去化周期9.2个月，二线城市去化周期8.82个月，三4%线城市去化周期13.06个月。-1%-6%二手房方面：本周我们统计的16城二手房市场总体成交环比下-11%跌7.93%。

3、16/8/1516/9/1517/1/1517/2/1517/3/1517/4/1517/5/1517/6/1517/7/1516/10/1516/11/1516/12/15房地产沪深300政策面：成都房管局：未来五年建30万套人才公寓，租满五年可购；北京首套房贷利率最高上浮15%；上海：张江科学城规划相关研究报告获批，将新增住宅建面920万方，其中890万方采用租赁模式；[table_report]深圳棚改意见稿：四区人才住房和保障性住房只租不售；南京新房地产行业周报：七月成交全线下17.08.11降，长租公寓龙头调研带您探寻租规：推进装配式建筑，住宅应100

4、%实行成品住房交付；杭州房赁市场真相管局：与阿里合作打造“智慧住房租赁平台”。17.07.31房地产行业周报：租赁市场风起房地产行业周报：土地供给侧改革17.07.24下的年中思考公司动态信息上市公司：【碧桂园】：首进青岛核心城区，7月销售449.9亿，前7月累计销售3339亿；【龙湖地产】：前7月销售同比增118%至1030亿，完成年度目标94%；【保利地产】：7月签约金额同比增36%至166.7亿，前7月同比增33%至1632亿；近期新增28宗共316.6万方土储；【首开股份】：7月实现签约金额57亿，前7月累计签约同比增5.7%至440亿；【招商蛇口】：7

5、月签约金额同比增40%至76亿，前7月累计同比增69%至613亿。本周观点：重点城市成交继续回落，于此同时信贷压力继续显现，二手房量价调整强化，板块的估值压力依然存在，继续建议关注分化的机会。我们建议继续关注A股地产公司中具备“价值与成长”的房企：华侨城A、金地集团、招商蛇口、华发股份、建发股份、阳光城，转型创新品种：滨江集团、嘉宝集团、华联控股、ST松江等。请参阅最后一页的重要声明[table_page]房地产行业动态研究报告一周房地产市场总览图：主要城市库存及去化概览24城库存（万平米）去化周数（右轴）1800070160006014000501200010

6、0004080003060002040001020000014/3/2814/6/2814/9/2814/12/2815/3/2815/6/2815/9/2815/12/2816/3/2816/6/2816/9/2816/12/2817/3/28资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部表：主要城市成交信息一览表区本周成交2016年2017年周均成交消化时间消化时间城市本周成交备注域环比周均成交周均成交同比（周）环比北京6.898.30%18.3310.18-42.93%67.746.53%商品住宅大连5.073.62%5.785.7713.29%

7、----------商品住宅环渤济南14.137.42%31.2318.34-41.99%48.14-2.30%商品住宅海青岛37.4646.12%39.4633.66-5.90%----------商品住宅潍坊0.00-----6.9511.1024.92%----------商品住宅上海27.59-2.45%41.9127.59-38.97%19.08-1.78%商品住宅南京8.23-24.58%28.0514.63-54.86%16.52-0.07%商品住宅杭州28.527.97%29.9421.98-32.67%13.04-5.67%商品住宅宁波11.0

8、8-9.79%13.34