建筑行业定期报告：ppp龙头业绩超预期，ppp预期可以更乐观

《建筑行业定期报告：ppp龙头业绩超预期，ppp预期可以更乐观》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告

2、行业定期报告工业

3、建筑工程中性（维持）PPP龙头业绩超预期，PPP预期可以更乐观2017年08月13日建筑行业定期报告上证指数3209上周回顾：1）商务部：上半年，对外直接投资3311亿元，下降42.9%，有效遏制非理性对外投资；2）7月份PPI同比上涨5.5%，上期值5.5%；CPI同比上涨行业规模1.4%，上期值1.5%；3）全国1-7月一般公共预算收入11万亿元，同比增长10%，占比%国有土地使用权收入同比增长37.2%；4）1-7月份50个城市土地成交面积同比股票家数（只）1153.5增

4、两成，北京出让金首次破千亿居首；5）1-7月中国进出口额同比增长18.5%，总市值（亿元）195923.7“一带一路”沿线国家增幅较大；6）全国首套房贷平均利率升至4.99%，超九流通市值（亿元）154543.8成银行无优惠；7）央行发布二季度货币政策执行报告，并要求继续实施稳健中性行业指数的货币政策；8）国企加快剥离非经营性资产，年底前将完成总体进度70%；9）%1m6m12m中国雄安建设投资集团有限公司已成立，河北省人民政府为唯一股东。绝对表现-3.2-0.525.9本周观点：本周我们继续推荐PPP和基建

5、央企，并关注雄安主题催化。PPP方相对表现-2.6-7.413.1面，我们认为未来发展没有问题，个股业绩也不是问题，东方园林上半年业绩大(%)建筑工程沪深30050幅增长57.40%，扣非后净利润增长129.41%，大幅超市场预期，PPP龙头再次(%)40向市场传递信心。雄安方面，中国雄安建设投资集团有限公司已成立，河北省人30民政府为唯一股东，这也意味雄安新区建设推进有望加速，将较快进入落地阶段。20个股方面，我们推荐葛洲坝、铁汉生态、岭南园林、棕榈股份、金螳螂及大盘央100企和地方国企等，关注杭萧钢构等。-

6、101）PPP龙头业绩超预期，PPP再迎催化：PPP龙头-东方园林中报业绩大幅超Aug/16Dec/16Mar/17Jul/17市场预期，也折射出PPP模式发展或许比大家想象得更加乐观。我们一直强调资料来源：贝格数据、招商证券PPP模式是未来发展的大趋势，短期的扰动不影响长期的发展。目前，PPP立法相关报告在推进，第四批示范项目也处于申报阶段，银行融资也正在迎来改善，对于PPP1、《建筑行业定期报告—基本面一的前景我们有理由更乐观些。此外，经历了一段时间的回调，相关公司估值都相如既往，PPP和基建央企迎买入良对

7、较低，多数园林公司2017年估值在22倍左右，配置价值明显。个股方面，重机》2017-08-072、《全国PPP综合信息平台第七期点推荐葛洲坝、铁汉生态、岭南园林、棕榈股份、东方园林等。季报点评报告—入库项目环比改善，落地率触底反弹》2017-07-302）基建央企订单高速增长，员工激励加速业绩释放：上半年基建央企新签订单实3、《建筑行业定期报告—PPP迎政现明显增长，我们认为行业集中度将提升，基建央企订单增长可持续；此外，央策催化，继续推荐PPP和基建央企》企层面改革推进，订单转化有望加快，中国建筑中报业绩预

8、计增长10%以上，相2017-07-30比Q1增速有提升。我们推荐中国建筑、葛洲坝、中国交建、中国电建、两铁等。王彬鹏风险提示：上周市场回顾转型不及预期，投资下滑，回款风险。021-68407543wangbinpeng@cmschina.com.cn1、行业：本周大盘下跌1.64%，创业板上涨1.31%，建筑行业下跌1.36%，在S1090517070004整个市场中表现居中；子行业中除钢结构（4.6%）和化学工程（1.4%）之外，研究助理其余大部分板块下跌，其中跌幅较大的铁路工程（-2.9%）、路桥施工

9、（-2.5%）李富华和水利工程（-2.0%）。lifuhua@cmschina.com.cn2、个股：涨幅前五股票分别为启迪设计（23.58%）、富煌钢构（20.51%）、城地股份（12.63%）、杭萧钢构（12.28%）和建科院（8.77%）；跌幅前五的公司分别为西藏天路（-10.69%）、雅百特（-10.42%）、中毅达（-8.30%）、华铁科技（-7.14%）和亚翔集成（-6.89%）。3、其它：本周共有3家公司发生重要股东增减持，5家公司发生大宗交易，蒙草生态，总成交额6314.75万元；中设集团，总成

10、交额1541.85万元；中国中铁，总成交额223.08万元；神州长城，总成交额222.6万元；方大集团，总成交额1902.53万元。敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、本周观点.......................................................................................................