环保行业动态报告：环保督察抓手，发展后劲十足

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1、2017年8月8日环保环保督察抓手，发展后劲十足行业动态◆“督察”与“督查”有区别：买入（维持）“环保督察”分为两类，一是中央环保督察，二是京津冀大气污染防治强化督查。层级：前者为中央、后者为环保部；监督对象：前者为各地分析师各个层级政府、后者为京津冀大气污染通道2+26企业；进展：前者2017陈俊鹏((执业证书编号：S0930511120004)年第一轮第四批将启动（一批2个月）、后者持续1年到2018年3-4月021-22169041结束；侧重点：前者环保要素全覆盖且每省不同、后者侧重大气污染治理。chenjunpeng@eb

2、scn.com◆环保督查“五”步走：王锐((执业证书编号：S0930517050004)“五步法”由2017年5月底新上任的环保部长李干杰提出，即督查、wangrui3@ebscn.com交办、巡查、约谈、专项督察为一体的一套环保督查“组合拳”。“散乱污”小企业问题首当其冲，工业企业问题其次。VOC排放问题更加突出。联系人殷中枢◆环保督察高压态势下“两断三清”将获贯彻执行：021-22169040近日第三批7个中央环保督察组陆续向天津、山西、辽宁、安徽、福yinzs@ebscn.com建、湖南、贵州等反馈督察意见；根据督察要求，各

3、省市应在30个工作行业与上证指数对比图日内组织编制整改方案上报国务院，切实抓好整改落实工作。第四批环保督查已于近期开始，涉及四川、吉林、浙江、山东、海南、西藏、青海、30%新疆省区。环保部针对“散乱污”企业实施“两断三清”（断水、断电、23%清原料、清设备、清场地）。我们认为目前环保督察的高压态势之下，如15%果对“散乱污”企业进行供水供电等，将会产生非常大的负面影响。8%◆市场共性问题交流：0%08-1611-1602-1705-17环保督察对哪些行业会产生很大影响？中央环保督察仍以过剩产能环保沪深300督察为主，钢铁、焦化、水

4、泥等应为督察重点行业，基础化工、有色、电力也会在不同省份有不同督察力度。需要提醒投资者的一点是，“散乱污”相关研报企业是环保督察重要对象，整治要求是9月30日之前要实施“两断三清”，河北采暖季限产方案出炉，关注雄安、煤改气及环保督查投资机会“散乱污”包括机械加工、石材、电镀、砖瓦、化工、碳素等。可见未来·····································2017-08-06督察力度只会加强不会减少，这将可能是周期品种涨价逻辑的进一步加“祁连山问题”为新的起点，铁腕治污还绿水青山强，周期行业弹性定性排序依次为钢

5、铁、焦化、水泥、基础化工等。·····································2017-07-23◆投资建议：环保督察高压态势将促进天然气清洁能源发展，VOC治理和无组织排放监管将成重中之重，禁煤区的煤炭生物质替代有望成为进一步趋势，可能倒逼排污企业上马脱硫脱硝除尘末端治理“改造”设施，“11月份会议召开+采暖季+大气十条考核”是催化剂。煤改气关注百川能源、迪森股份、金鸿能源；VOC治理和无组织排放监管关注雪迪龙、先河环保；生物质综合利用关注长青集团；末端治理关注清新环境、龙净环保。监测设备及服务是助力督察

6、重要手段，关注聚光科技、盈峰环境。◆风险分析：1、11月份会议结束后，环保督察因为事件催化结束而力度不再加强甚至减弱，导致排污企业死灰复燃；2、督察力度过大引发排污企业或“散乱污”出现大面积失业、从而发生群体事件，致使国家对督察支持减弱。敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017-08-08环保目录1、“督察”与“督查”有区别....................................................................................................

7、..32、环保督查“五”步走.................................................................................................................43、环保督察高压态势下“两断三清”将获贯彻执行...........................................................................44、市场共性问题交流...............................

8、......................................................................................65、投资建议...............................