俄罗斯外债：经济增长背景下的隐忧

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5、_________________________俄罗斯外债：经济增长背景下的隐忧9_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 俄罗斯外债形成于推行经济改革的苏联时期，恶化于经济转轨过程中，在近两年经济增长的

6、背景下，仍是挥之不去的隐忧。如何缓解外债压力，将经济增长和出口盈余带来的有限资金用于投资和建设，尽快走上良性循环的经济发展轨道，是俄各界关注的焦点之一。一般而言，外债作为资本原始积累最强有力的手段之一，对于弥补投资与储蓄、进口与出口的缺口，打破由于资本不足造成的经济发展中的恶性循环具有不可否认的积极意义。世界银行专家认为，外债可以使发展中国家GDP增长率提高0.5～1个百分点（注：《1995年世界银行发展报告》，第64页。）。但外债是一种生息资本，到期还本付息是借入外债的基本条件。俄罗斯的问题在于举债过多、管理不当，尤其是

7、外债投向不合理，使巨额外债沉淀成为总成本的一部分。2002年俄需偿还外债140亿美元左右，2003年需偿还外债数额仍不低于2002年的水平。在目前世界经济前景不明朗、能源市场行情存在很大变数的情况下，俄能否顺利渡过还债高峰期，是其经济是否已摆脱危机、进入稳定发展时期的观察点之一。 　　一俄罗斯外债的形成 　　据俄中央银行统计，截至2001年10月1日，俄主权外债和银行外债的总额合计为1342亿美元。其中，主权外债1193亿美元，银行外债149亿美元。在主权外债中，俄独立后借的新债为539亿美元，继承的原苏联债务为649亿美

8、元，地方政府借债5亿美元。从以上数字看，俄外债水平与一些发达国家和发展中国家相比，都是不高的。俄外债问题之所以引人注目，在于衡量外债风险和偿还能力的各项指标远远超出国际公认的警戒水平，且其偿债能力受国际经济环境影响较大，存在很大变数。 　　俄外债的形成和发展有以下几个特点： 　　（一）管理混乱，统计数字