集团公司财务风险控制研究

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1、集团公司财务风险控制研究话题：教育学习应急预案集团公司［摘要］财务风险控制是集团公司有效控制和防范财务风险的重要手段。鉴于集团公司特有的母子公司体制特点，风险管理内在要求集团公司建立实现风险管理资源整合的机制。集团公司财务风险控制是基于母公司主导下的集团层面、子公司层面和业务层面的三级控制体系的融合，可以实现集团公司筹资风险、投资风险、运营风险和分配风险的有效控制，保障集团公司的健康发展。［关键词］集团公司财务风险控制研究话题：教育学习应急预案集团公司［摘要］财务风险控制是集团公司有效控制和防范财务风险的重

2、要手段。鉴于集团公司特有的母子公司体制特点，风险管理内在要求集团公司建立实现风险管理资源整合的机制。集团公司财务风险控制是基于母公司主导下的集团层面、子公司层面和业务层面的三级控制体系的融合，可以实现集团公司筹资风险、投资风险、运营风险和分配风险的有效控制，保障集团公司的健康发展。［关键词］集团公司财务风险控制研究话题：教育学习应急预案集团公司［摘要］财务风险控制是集团公司有效控制和防范财务风险的重要手段。鉴于集团公司特有的母子公司体制特点，风险管理内在要求集团公司建立实现风险管理资源整合的机制。集团公司财

3、务风险控制是基于母公司主导下的集团层面、子公司层面和业务层面的三级控制体系的融合，可以实现集团公司筹资风险、投资风险、运营风险和分配风险的有效控制，保障集团公司的健康发展。［关键词］集团公司；财务风险；风险控制［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2008）07-0051-05集团公司在我国国民经济中具有举足轻重的地位和作用，关系到国计民生，党中央提出的“抓大放小”战略促进了集团公司的快速发展。集团公司是以产权关系和生产经营协作为纽带组建而成的有机整体，集团公司内部各成员单位

4、的行为受到产权关系力量的约束。由于社会政治、经济的快速发展、经济全球一体化以及科技日新月异的变化，集团公司面临更加不确定的经营环境、更多的风险因素、更为激烈的竞争和生存发展的严峻挑战，风险管理愈加重要，特别是财务风险管理问题尤为突出。财务风险控制是财务风险管理的重要内容，本文将就集团公司财务风险控制问题进行探讨。一、集团公司财务风险及财务风险控制的特征我国对集团公司的研究时间短，目前关于集团公司形成了比较一致的看法，即集团公司是指以母子公司为主体，通过投资及生产经营协作等多种方式，与众多企业单位共同组成的一

5、种高级企业组织形式。（一）集团公司财务风险特征集团公司是一种母子公司体制，其成员企业单位具有独立的法人资格和组织体系，在集团公司内部形成了多级法人治理结构，导致母公司难以实现集团公司资源的统一配置和整合，具有自身独特的财务风险特征。1.“金字塔”风险母公司处于集团公司的塔尖，由于资本收益的杠杆作用，当控股的塔基企业的收益率较高时，其收益率也会更高；但当控股的塔基企业出现亏损时，其收益率也会锐减，并有可能形成巨额亏损。因此，处于集团公司核心地位的母公司的收益具有巨大的不确定性，将其称为“金字塔”风险。由于相对

6、比例多数股权控制子公司股本的倍数放大作用，自动形成了各级控股公司对下属经营实体的全部资本控制，并以一定的负债权益比率发挥着资本控制资产的放大控制作用。2.多级产权主体担保和过度负债形成的债务风险集团公司由于产权链条过长，组织结构相当复杂，其可用的借款主体和担保主体数量众多，由于控制关系的关联作用，各借款主体和担保主体的风险独立是相对的。集团公司有可能发生不恰当的担保事项和贷款规模过度，导致集团公司财务风险高度膨胀，资金链条日益紧张，这种风险的不断积聚很可能导致集团公司的全面崩溃。3.多级投资决策的财务风险在

7、多级法人治理结构下，集团公司由于存在纵向、横向和相互交叉持股的法人单位，母公司难以实施有效的监督和掌握下属各控股子公司的真实经营管理信息，导致集团公司投资、融资计划存在一定的盲目性而形成大量的不良资产和公司价值毁损，加大了集团公司的财务风险。4.子公司内部人利益强化的财务风险集团公司与子公司的利益取向可能在一定程度上不一致，子公司追求利益最大化的行为可能影响集团公司的整体利益，导致集团公司发展方向与各子公司具体经营运作的不一致。在多级法人治理结构下，不仅由于管理层次的重复设置导致高管理成本和低效率运营，而且

8、由于子公司对资源的过度占用而形成了子公司管理层的“内部人利益”强化效应，从而加大了集团公司的财务风险。5.财务风险影响面大、破坏性强母公司不但在微观方面影响集团公司经营方向、发展战略、产品和市场定位，而且在宏观方面也影响国家或地区的经济发展。集团公司一旦陷入财务危机，将带来严重的社会影响和经济影响，从无数的国内外集团公司破产案例中都得到了充分的印证。（二）集团公司财务风险控制特征集团公司财务风险控制是指从集团公司