金融学方面论文文献翻译

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1、大通货膨胀在一般情况下，维持低而稳定的通胀环境，被广泛视为经济政策的最重要的目标之一,而在单一货币政策目标下显得尤其重要。原因是显而易见的。在物价稳定的环境，减少不确定性，提高了价格机制的透明度，有利于更好地规划和有效分配资源，从而提高生产力是非常重要的。从1965年到1982年大的通货膨胀率对美国经济和其他许多国家的经济造成了重大的损害，是一个严肃的政策问题。在美国的通货膨胀率从1962年低于2％上升到1979年的超过15％。在20世纪70年代初尼克松政府实行工资和价格控制来试图控制它，但这在很大程度上是无效的，但添加到扭曲的美国经济，并可能导致1974

2、年的深低迷。在20世纪70年代的通货膨胀率，导致在美国股市明显下滑和美元的波动，包括严重的交换率在1978-79危机。在这期间还伴随着生产率增长的显着下降，由20世纪70年代末，只有一小部分，其性能在20世纪60年代重合20世纪80年代初以来，美国以及其他工业化和一些新兴国家，在控制通货膨胀一直非常成功。在货币当局面对的重大最近的石油价格冲击和其他供给冲击的情况下，坚持低通货膨胀目标一直未变更，可见其重要性。到二十世纪末，达成了一个共识，大通胀，最近在美国的金融危机期间最昂贵的偏差以及许多其他发达国家从一段稳定的价格和产量增长之间的经济大萧条来了解此事件的

3、根本原因，应作为一个重要的宏观经济学家的问题，它似乎不言自明的。可以识别许多试图了解发生了什么事，但在过去的三十年有很大的分歧，误解和误会的时期，这使得它与看似合理和可行的替代品和借鉴有益的经验教训非常难以比拟。此外，最近的研究发现了什么可能导致前所未有的平时运行中通胀的新的有用的观点。会议的目的是汇集本研究，帮助一起把碎片总结，并得出必要的教训，以避免对大通货膨胀相关政策的重复。一旦目前的经济有可能衰退，过去的通胀压力可能会变得更大，这是一个非常关键的时机，重温伟大的通货膨胀。在本卷的研究结果有可能对政策产生深远的影响此次推出的简要介绍了大的通货膨胀（2

4、节）的尺寸。第3节调查大的通货膨胀率从20世纪70年代到现在，一直主导着研究的主题。在第4节，我们总结了会议纪要。尺寸大的通货膨胀大通胀是一个世界性的现象，整个发达世界的经历。在G7国家的阴谋（图1）从通胀中可以看到，通货膨胀趋势在20世纪60年代下半年开始向上，虽然十年时了，其毒害大而可以更好地理解其定义是20世纪70年代。在所有国家中，两个在两座山峰的急剧增加，在20世纪70年代中期和1980年左右的第二个是显而易见的。其次，是通货膨胀在某些情况下是尖锐的，第二个高峰在20世纪80年代的上半年。虽然通货膨胀的轮廓相似，有存在严重差异。在英国和意大利的通

5、货膨胀率超过20％，已经达到两位数，而在美国和德国并不超过个位数。除了在通货膨胀的不利发展时期，20世纪70年代，失业率增加，经济增长明显放缓，并与已经历了的早期世界二战期间相对。（图2，图3）。在20世纪50年代和60年代的失业水平低和生产力的迅速增加。有鉴于此，20世纪70年代的相对停滞，加上在通胀的上升提高了最坏的两种结果是被观察的警报，普及用一个字---滞胀时期的描述。经过一个相对稳定的长期，大通胀的发展让决策者和学者都感到惊讶。通货膨胀跑很长一段高于预期。调查数据表明，在美国，企业经济学家，尤其是偏向于他们的预测，预计较低的通胀率比前几年小。同样

6、，政策预测被证明过于乐观。例如，在美联储联邦公开市场委员会会议，并准备在绿皮书上所示的预测，其平均预测都比较低。惊喜并没有结束通货膨胀的发展。在恶化缓慢承认的另一个领域是生产力。在20世纪50年代和60年代提出了繁荣的持续增长前景的预期下，许多发达国家生产率的迅速增长。在这种环境下，估计潜在产出增长---的自然增长率可望实现价格稳定---增加。但是，在一个由一组独立专家保罗·麦克拉肯（OECD，1977）的分析下，随后的事态发展，整个发达世界的失望和潜在产量前景显着下降，为20世纪70年代的进展为首的经合组织的报告指出。20世纪60年代末，在美国，一些人已

7、表示之前，生产力放缓的疑虑已经不复存在，20世纪70年代，其恶化的程度和生产率及潜在产出先后更加悲观的评估已成为普遍的进一步扩大。就业的恶化也是其导致的一个重要后果。在20世纪70年代，失业率上升趋势明显。在20世纪50年代和60年代，在美国，它被越来越多地接受，失业率4％左右，相比于自然增长率，在经济的充分就业潜力大的情况下通货膨胀6％甚至更高的失业率更低。观察到类似的发展，特别是在欧洲和其他地方，在什么构成充分就业的恶化更是惊人。在通胀稳定和经济增长和就业前景的大通胀期间经历的恶化令人失望，但也令人费解的，因为他们挑战在20世纪60年代的有关垫款的运作

8、的理解，认为当时经济和相关政策的行为会有所改善。恶化的时间，尤其是