山东省对外直接投资对出口规模影响实证分析

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1、山东省对外直接投资对出口规模影响实证分析近年来我国对外直接投资迅猛增长，而值得注意的是山东省对外直接投资额排在全国各省份前列，连续多年蝉联全国前三。那么如此规模的对外直接投资对其出口究竟是起替代作用还是互补作用呢？本文利用2005-2015年的面板数据，运用Eviews计量软件研究了山东省对外直接投资对其出口规模的影响。实证分析证明，对外直接投资流量及外商直接投资表现为出U替代作用，而对外直接投资存量则表现为出口互补作用。依此，本文对山东省提出了相关建议以面对新的经济形势。关键词：山东省；对外；直接投资；出口规模；影响；建议一、引言有关对外直接投资(OutwardForeign

2、DirectInvestment,0ED1)对出U的影响，学界主要存两种观点，即替代关系与互补关系一部分学者认为对外直接投资与出口规模间存在替代关系。Munde提出的贸易与投资之间的替代模型。Hirsch(1976)通过建立模型来比较企业供应海外市场的三种方式：出口、0FD1和专利权转让，指出出口与0FD1是替代关系。Belderbos和Sleuwaegen(1998)也指出，当企业面临威胁时，会用0FD1替代出门。另有一部分学者认为对外直接投资与出口是互补关系。例如Rugman(1990)认为0FD1会促进母公司的出口。Mardusen(1995)也认为，公司通过海外生产增加

3、了母国中间投入品的出口，提高了制成品的海外销售额，并通过扩大海外需求促进了母国出口。当然也有一部分学者认为对外直接投资与出n之间既存在替代关系又存在互补关系，比如Head和Ries(2001)则认为，投资与贸易之间是替代关系还是互补关系，与投资方式为垂直还是水平有关。而国内学者对于对外直接投资与出口间关系的研究则大多集中表明对外直接投资与出口之间存在着明显的互补关系，对外直接投资对出口有着很大的拉动作用。例如王迎新(2003)、张如庆(2⑻5)等均认为我国的对外直接投资对出口有促进作用。但也有一些人认为对外直接投资与出口问的关系并不显著，在此不做赘述。山东省对外直接投资与出口的

4、关系也引起了一些学者的兴趣，例如聂左玲(2010)利用1990-2007年山东省的经济数据，对山东省对外直接投资与出门的关系做了实证分析，结果发现两者之间存在着互补关系，并提出山东省可以通过鼓励对外直接投资来促进其出口贸易的增长。然而己有的研宄对山东省对外直接投资与出口关系的实证分析仅限于对0FD1与出口两个变量问的关系研究，并未考虑其他可能影响出口的变量，容易导致设定误差。同时存在数据样本时间段过早等问题。本文将建立一个出口模型，将OFD1作为一个影响变量，同时考虑OFD1的流量与存量问题，并加入GDP及外商直接投资两个变量，综合衡量山东省对外直接投资对出口的影响。二、实证分

5、析1.模型构建本文拟将山东省出口量作为被解释变量，考虑对外直接投资流量、对外直接投资存量、外商直接投资及生产总值对出门的综合影响，总结出山东省对外直接投资与出口问的关系，为以后的政策制定提供参考。运用Eviews软件对五个变量进行回归，模型如下：其中，Exports表示出口量，OFDlf表示对外直接投资流量，OFDls表示对外直接投资存量，FD1表示外商直接投资，GDP表示生产总值，e即残差项。同时引入对外直接投资流量与对外直接投资存量目的在于考虑对外直接投资对出口的短期以及长期影响。对外直接投资流量指当年发生的对外直接投资数额，而对外直接投资存量指本年之前的对外直接投资累计总

6、额。通过短期和长期效应的研究，可以更好地研究山东省对外直接投资与出门间的关系。而引入FD1与GDP是因为我们知道外商直接投资与生产总值对出口有着显而易见的影响，引入这两个变量使得模型更加完整，更加综合地考虑了其他因素对出U的影响。2.数据来源其中，山东省出口额、外商直接投资额与生产总值来源于《山东省统计年鉴2016》，对外直接投资流量与对外直接投资存景来源于《中国商务年鉴2016》。特别注意的是，在用Eviews软件对样本数据进行实证研究之前，为了减少模型的异方差性,本文将EXP、OFDIf、OFDls、FD1和GDP五个变量取对数。因此模型更正为：在具有很高的R"2值的情况下

7、，所有的解释变量系数都是不显著的，因此推测很可能存在多重共线性。我们检査解释变量两两简单相关系数，结果如下：此时，InOFDlf的系数在10%的显著水平下是显著的，InOFDIs与InFDI的系数在1%的显著水平下是显著的，证明此回归模型是可信的。4.实证结果分析在回归方程中，对外直接投资存量系数为正，而对外直接投资流量系数与外商直接投资系数均为负，可做如下解释：OFDI流量与出口规模为替代关系，在短期，对外直接投资对山东省出口规模的扩大略有不利。这与山东省对外投资结构息息相关。2015年山