台股急涨,基金追赶不及

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1、台股急漲，基金追趕不及邱顯比李存修十一月全球有三個大的不確定性塵埃落定。在美國，歐巴馬有驚無險連任成功；在中國，十八大順利召開，完成權力交接；在歐洲，歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金三巨頭通過對希臘紓困案，希臘免於破產危機。由於不確定因素解除，世界各國股市多半為正報酬，MSCI世界股價指數上漲1.07%。漲幅不高是因為市場仍有負面因素作祟，如美國財政懸崖及歐洲經濟衰退等。台股倒是出乎意外地拉出一波漲幅，從11/22至11/30連續七個交易日上漲指數從7,088點一路升至7,580點，也使得11月台灣加權股價指數有5.78%的漲幅，台灣50指數有6.46%漲

2、幅，電子指數漲幅更高達7.3%。194檔台股基金11月平均報酬率4.74%，各子分類差距不大，最佳者為指數股票型(6.12%)，顯示在大盤急漲時，各主動型基金來不及調整持股比例，漲幅因而遜於被動的指數。好消息是192檔(98.97%)為正報酬，投資人雖不滿意，但尚可接受。全球一般股票基金平均報酬率1.57%，區域市場以亞洲(1.74%)及大中華區(1.7%)略佳，新興市場(0.04%)較差。全球資源型基金因能源、原物料價格不振，平均報酬為-1.36%。債券部分，成熟國家的投資等級債券下跌，全球型投資等級債券平均報酬率-0.1154%，美國投資等級債券更

3、是-0.398%；相對而言，新興市場的投資等級債券仍有不錯表現，平均報酬率0.49%。高收益債券持續有好表現，其中全球型為0.5757%，新興市場0.4943%，高收益1.0608%。統計今年前11個月，仍以不動產證券化基金平均20%的報酬獨占鰲頭，其中瑞銀亞洲不動產基金報酬率高達34.48%，瀚亞亞太不動產基金亦有31.85%的高報酬。台股基金平均報酬11.1%，優於全球股票基金的7.21%，歐股基金的6.77%及亞股基金的8.29%。德盛全球生技大壩以32.18%的報酬居所有股票型基金之首，德盛台灣大壩基金則以25.3%領先台股基金。單一國家中安泰

4、ING泰國基金報酬率達31.52%；另一方面，4檔日本基金平均-2.53%，悲情依舊。債券市場上，高收益債表現遠優於投資等級債，新興市場優於成熟市場。全球、新興市場及亞洲高收益債券基金皆有11%以上的平均報酬；而全球投資等級債券基金卻只有2.9681%的平均報酬，相去甚遠，但卻又優於國內的固定收益利率。新興市場的投資等級債券有8.3814%報酬率，遠高於成熟市場。成熟國家為挽救經濟將國債利率壓低至極低，導致市場開始青睞利率較高的新興市場債與高收益債，從各類債券基金之相對表現，可見一班。國內債券股票平衡型基金表現甚佳，30檔基金全為正報酬，平均報酬達5.

5、89%，兼顧收益性與安全性。21檔不動產證券化基金平均報酬率19.05%，是今年表現最佳的類別。第一名的瑞銀亞洲全方位不動產(31.41%)，亦是633檔基金的第一名。18檔全球資源型股票基金平均損失1.29%，是今年較弱勢的類別，主要肇因於全球經濟疲弱所導致原物料能源價格的下跌。