企业并购后财务整合内容及财务协同效应分析

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1、企业并购后财务整合内容及财务协同效应分析··固NiilI瞌噩腼-2011年第2期文章编号:1∞2-1779(2011)02-∞32-03企业并购后财务整合内容及财务协同娘应分析口郝美玲摘要:从企业并购成功率低的现状出发，提出并购后财务整合的重要性，分析了财务整合的内容及可产生的财务协同效应。关键询:并购;财务整合;财务协同效应中图分类号:F275文献标识码:A-、引言代企业财务管理的目标是;股东财富最大化;。然而，在知20世纪90年代以来，全球处于企业并购的高潮期，识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，还形成了国际上的第五次并购浪潮。与前四次相比，90年要追求其他相关

2、主体的利益，如社会利益。并购双方在很代中后期国际企业的并购特点表现为规模更大，交易额多情况下财务目标是不一致的，因此在企业并购后必须以不断上升，范围更加广泛，几乎涉及到所有行业。并购方的战略为中心，对企业的财务战略目标导向进行整振奋人心的高额并购金额与数量巨大的并购案例引合，通过财务战略目标导向的整合，使井购后双方企业在起了理论界和企业界的高度关注，对并购过程中的技术统一的经营战略框架内进行生产经营活动，从而有助于财操作以及并购理论的研究投入了极大的精力。但是，近务运营的一体化和协同化，有助于财务决策的科学化，有几年的并购实践逐渐反映出一个严重的问题一一企业并助于企业日常理财行

3、为的高效与规范。购的成功率非常低。美国麦肯锡管理咨询顾问公司的一2.组织机构整合项统计数据表明，美国企业并购的成功率低于33~忘。造财务组织机构整合包括部门整合和人员整合两方面成如此低的并购成功率的根源是什么?这个问题引起越内容。部门整合包括财务部门的撤销、合并或改变隶属来越多理论界和企业界人士的关注。关系等，人员整合需要将财务人员进行重新配置，对于富80年代中期，美国《收购天地》杂志({Acquisition余的财务人员要采取分流措施，妥善安置。Horizons>>企业并购后财务整合内容及财务协同效应分析··固NiilI瞌噩腼-2011年第2期文章编号:1∞2-1

4、779(2011)02-∞32-03企业并购后财务整合内容及财务协同娘应分析口郝美玲摘要:从企业并购成功率低的现状出发，提出并购后财务整合的重要性，分析了财务整合的内容及可产生的财务协同效应。关键询:并购;财务整合;财务协同效应中图分类号:F275文献标识码:A-、引言代企业财务管理的目标是;股东财富最大化;。然而，在知20世纪90年代以来，全球处于企业并购的高潮期，识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，还形成了国际上的第五次并购浪潮。与前四次相比，90年要追求其他相关主体的利益，如社会利益。并购双方在很代中后期国际企业的并购特点表现为规模更大，交易额多情况下财务目标

5、是不一致的，因此在企业并购后必须以不断上升，范围更加广泛，几乎涉及到所有行业。并购方的战略为中心，对企业的财务战略目标导向进行整振奋人心的高额并购金额与数量巨大的并购案例引合，通过财务战略目标导向的整合，使井购后双方企业在起了理论界和企业界的高度关注，对并购过程中的技术统一的经营战略框架内进行生产经营活动，从而有助于财操作以及并购理论的研究投入了极大的精力。但是，近务运营的一体化和协同化，有助于财务决策的科学化，有几年的并购实践逐渐反映出一个严重的问题一一企业并助于企业日常理财行为的高效与规范。购的成功率非常低。美国麦肯锡管理咨询顾问公司的一2.组织机构整合项统计数据表明，美国

6、企业并购的成功率低于33~忘。造财务组织机构整合包括部门整合和人员整合两方面成如此低的并购成功率的根源是什么?这个问题引起越内容。部门整合包括财务部门的撤销、合并或改变隶属来越多理论界和企业界人士的关注。关系等，人员整合需要将财务人员进行重新配置，对于富80年代中期，美国《收购天地》杂志({Acquisition余的财务人员要采取分流措施，妥善安置。Horizons>>)研究了537个公司的数据，这些公司在5年的财务组织机构的设置应该满足精简、高效的要求，防时间内都至少有过一次收购。40%以上的公司认为他们止岗位重叠，人浮于事，避免人力、物力的液费和低效率的收购不成

7、功。对于不成功的原因，最普遍的看法是认的工作环境。只有形成一个既能调动部门和职工的主动为被收购的企业没能按照预期的那样得到有力的管理，性和创造性，又能够实施统一指挥和有效控制的财务组缺乏有效的整合。织系统，才能使并购后企业的各项经济资源得到合理配企业并购从广义上讲是对资源的并购和整舍，而各置和充分利用。种资源的单项整合最终都要借助财务、资产和债务的整为了更好地执行并购方制定的财务资金管理制度，合来实现。因此，财务整合作为并购整合中的一项基础移植并购方的管理模式，并购方应向被并购方委派财务性整