利益相关者共同治理逻辑下企业财权配置研究

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1、利益相关者共同治理逻辑下企业财权配置研究芳:ZLZUSI利益相关者共同治理逻辑，、企业财权配置研究文/中启华摘要:企业财权配置是企业所{1权配置的核心内容，是论针锋相对的企业控制权理论，其理论基础是共同所有权理企业治理结构所~解决的关键性问题。本文遵循利益相关者论、托管责任理论和公司社会责任理论，核心观点是把企业共

2、叫治理逻辑，对企业财权配置的理论前提、实现机制等问视为利益相关者缔结的一组契约(JensenandMeckling,题进行了研究，提出了建立共向治理和相机治理的稿合机1976)，企业的经济

3、本质不是一个简单的物质资产集，而是制，实现利益相关者共同分享企业财权的方法。一个具有综合元素的集合一一不仅包括那些共同所有的关键关键词:利益相关者理论:财权配置:共同治理:相机要素、天才和创意，还包括获得这些关键要素使用权并为之治理进行了相应的专用性人力资本的投资者，因此企业应该被看1、企业财极是企业所有板的镶心内害作是一个专用性技资的;桥梁或者是相互专用化的资产企业财权是关于企业财务方面的一组权能。根据企业各和人员的集合。该理论认为每个利益相关者都对;企业剩项财权之间的内在联系，我们将企业财权分为两

4、大类z一是余;作出贡献，都应有平等机会享有企业剩余索取权和剩余财务收益权，即对企业总收人扣除折旧货、材料成本和劳务控制权，各利益相关者利益的最大化才应是公司的经营目成本之后的剩余要求权:二是财务控制权，即对企业财务施标，远不仅公平且具有社会效率，并强调经营者为利益相关加影响和监控的权利，既包括合同控制权，也包括非合同控者服务。根据这一理论，现代公司治理的主要目标是要明确制权。财务收益权是安排财务控制极的主要依据，而财务控利益相关者的责任和权利，而不仅仅是股东的责任和权利.制权则是实现财务收益权的霞要保

5、证(张国兆等，2004)0因为企业剩余形成的物质摹础是各利益相关者投人的专用性把企业财权分为财务收益权和财务控制权两大类，对于我们资产，企业风险由各利益相关者共同承担，企业控制权应各研究企业财权的安排和企业治理问题是非常重要的.利益相关者共同分享，企业发展取决于各利益相关者长期合企业财仅是企业所有权(包括剩余索取权和控制权)的核作.心内容。李心合(2001)认为，从企业所有权安排的性质看，按照主流经济学的观点，作为企业的利益相关者至少应无论是企业剩余索取权还是企业控制枝，其核心内容都在财符合如下四条的

6、标准z一是必须为企业投入专用性资产:二务方面，企业剩余的表现形式是财务收益，企业控制权的核是必须分享企业剩余:三是必须承损企业风险1四是必须分心是财务控制板。这是因为企业财务活动是对企业生产经营享企业控制权。符合这四条标准的就是目前主流经济学中所活动的综合反映，是企业的中板神经，是各种利益关系的焦关注的;真实的利益相关者'主要有z出资者、债极人、点，所以掌握了企业财权，控制住了企业财务，就等于把住经营者、员工、政府等。了企业命脉。所以，各同公司法和公司章程所规定的许多战(2)利益相关者理论

7、与企业财扭配置略性决策和仪利安排，基本上都是财务性的或者直接与企业利益相关者理论认为，现代企业的财务治理机制应是财权分配有关。;资本雇佣劳动;、;劳动雇佣资本;及;利益相关者共同2.利益相关者共罔治理理论与企业财极配置产椒;多类型的利益相关者共同治理，公司的核心价值应是(1)利益捕关者共同治理理论利益相关者权利(投票权利、经济权利和政治权利).因为利益相关者共同治理理论是一种与;股东利益至上;理向企业提供专用性资源的并不限于股东、供应商、贷款人、⑩??????aname=baidusnap9><>8?

8、?偏???????????????????>8???>8???>8?>8????????????????㊣???????>8?????虑???????????????????>8????????>8???????????????????偕?扪?????????????????>8????>8??????????????????????>8??>8?????????????????????????????>8???????昂?????>8?>8??????汩久???????????>8??>8?????

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