华泰保险净利大幅下滑

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1、华泰保险净利大幅下滑　　投资收益下降拖累业绩　　华泰人寿和华泰财险的净利润之所以大幅下降，主要原因在于投资收益的严重缩水。　　年报显示，华泰人寿2016年投资收益为亿元，明显低于往年水平。2013年到2015年其投资收益分别是亿元、亿元、亿元。同时，华泰财险2016年投资收益为亿元，和2015年的亿相比，直接腰斩。　　另外，华泰人寿2016年营业收入为亿元，相较2015年有所下降。营业支出为亿元，相较2015年却有所上涨。2011年至2016年，华泰人寿的手续费支出由亿元增至亿元，业务及管理费由7亿元增至亿元。可见，运营成本的提升也是造成其利润下

2、降的原因之一。　　华泰人寿自2014年结束亏损期后开始连续盈利，但盈利水平还不稳定，最近三年净利润分别为亿元、亿元、亿元。　　值得注意的是，该公司渠道和产品结构近年发生了显着变化。2011年，华泰人寿银保渠道保费收入为亿元，然而到了2016年却降至亿元。个险渠道保费2011年为亿元，到了2016年却增至亿元，与前者完全相反。　　此外，华泰人寿2016年末综合偿付能力充足率为%，核心偿付能力充足率%，相比2015年末分别下降27%和21%。　　华泰人寿表示，上述变动的主要原因首先是大规模的新业务以及期限较长的特点，导致寿险业务的保险风险最低资本较上

3、年度增加较多；其次，在市场风险方面，低利率环境下新增资产的平均久期相对较短，而大量新业务造成负债端的利率风险贡献大幅上升，导致市场风险最低资本整体较上年度增加较多。　　车险承保利润堪忧　　华泰财险的经营情况也不容乐观，2016年净利润骤降四成。　　该公司保险业务收入为亿元，相较2015年的亿元上涨了%。其中，原保险合同收入亿元，再保险合同收入亿元。而在原保险合同业务收入中，车险收入45亿元，占了原保险合同收入的%。　　从2011年的亿元到如今的45亿元，华泰财险车险保费收入一直处于增长状态，然而，车险承保利润却不断降低，2013年起连续承保亏损。

4、　　同时，按照销售方式来看，该公司专属保险代理收入为亿元，其他保险代理收入为亿元，经纪重客收入为亿元，直销收入为亿元，占比分别为：48%、26%、18%、9%。因而可知，华泰财险对中介渠道的依赖度逐步降低。　　总体来看，华泰财险营业收入为亿元，相比2015年有所下降。该公司营业支出为亿元，同比上涨%。其中，赔付支出亿元，手续费支出亿元，较同期均有所上涨。营业收入下降，营业支出上涨，导致净利润下降。　　对于赔付支出和手续费支出增加的问题，华泰财险方面表示，2016年华泰财险保险业务收入增加近10%，必然会导致各方面费用的增加。不过，无论赔付支出还是

5、手续费支出，都不能单看金额的增加，而要看“率”的概念，目前他们并未发现2016年上述两者的支出率有大的变化。　　股权分散遭到抛售　　华泰保险的前身为华泰财险，1996年由63家大型企业和企业集团在北京发起设立。2011年8月，经中国保监会批准更名为华泰保险集团股份有限公司，是国内为数不多的保险集团之一。　　观察华泰保险的股权结构可以发现，该公司的股权分散，小股东非常多。比如十大股东当中的安达天平再保险、内蒙古君正能源化工股份有限公司、中国石油化工集团、中国石化财务有限责任公司等，持股比例均不超过10%。股东中持股比例达到5%以上的企业有8家。　　

6、目前，安达保险集团实际上是华泰保险的第一大股东，分别由安达天平再保险和安达北美洲保险控股持有，合计持股%；内蒙古君正集团旗下两家企业合计持股%，为第二大股东；中国石化两家子公司合计持股%，为第三大股东。十大股东合计持股比例为%。从北交所公告的出让比例可以看出，此次转让方“某股权投资基金合伙企业（有限合伙）”应该并非十大股东之一，只是某个小股东。　　其实，近年来出让股权的保险公司不在少数。根据保监会与中保协官网披露的信息统计，今年以来，至少有9家险企（含1家保险资管公司）的股东转让或拟转让持有的所有股权，包括近日大地财险的股权被大唐发电“甩卖”，信

7、达财险被万达置业清仓等。其中股权转让额度最大的是中韩人寿。4月，保监会批准浙江省国际贸易集团将其持有的中韩人寿50%的股份转让给浙江东方集团。　　华泰保险的股权并不是第一次被转让，宝钢集团、华润集团、中海油等六家国有股东，中国石油化工集团及旗下中石化财务公司，以及浙江报业集团都曾经挂牌出让华泰保险股权。内蒙古君正集团多次参与竞拍，谋求成为控股股东。此前产权交易资料显示，曾经在华泰保险集团十大股东中的企业，还包括云南红塔集团、华润深国投、兖矿集团，如今已全部退出。　　由于股权太过分散，华泰保险一直没能实现上市。据悉，内蒙古君正集团此前收购股权事宜，

8、保监会一直没有批复，这对上市形成阻碍。　　华泰保险公司主要以长期保障型险种及长期储蓄型险种为主，认可负债受750日移动平均国债收益率曲线