eva的经济本质——兼谈eva对财务与会计的影响

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1、EVA的经济本质——兼谈EVA对财务与会计的影响简介：　以企业契约理论和马克思政治经济学为理论依据,分析了EVA的经济本质,并进一步阐述了EVA对财务与会计的重要影响。　　EVA(EconomicValueAdded)是美国纽约斯特恩.斯图尔特咨询公司提出的一种业绩评价指标,中文意思是经济增加值。目前许多美英公司已使用EVA来评价企业业绩,同时将其作为一种监督和激励经理的工具加以利用,并在实践中取得了很好效果。从计算上看,EVA并不复杂,它是从净经营利润中减去股东投入资本的成本后的剩余部分。EVA之所以在实践中具有如此巨大的作用,笔者认为,这是由其经济

2、本质决定的。正确认识EVA的经济本质,对于解决公司治理问题以及财务与会计理论的发展问题等均有重要影响。　　一、EVA的经济本质　　EVA的经济本质——兼谈EVA对财务与会计的影响简介：　以企业契约理论和马克思政治经济学为理论依据,分析了EVA的经济本质,并进一步阐述了EVA对财务与会计的重要影响。　　EVA(EconomicValueAdded)是美国纽约斯特恩.斯图尔特咨询公司提出的一种业绩评价指标,中文意思是经济增加值。目前许多美英公司已使用EVA来评价企业业绩,同时将其作为一种监督和激励经理的工具加以利用,并在实践中取得了很好效果。从计算上看,E

3、VA并不复杂,它是从净经营利润中减去股东投入资本的成本后的剩余部分。EVA之所以在实践中具有如此巨大的作用,笔者认为,这是由其经济本质决定的。正确认识EVA的经济本质,对于解决公司治理问题以及财务与会计理论的发展问题等均有重要影响。　　一、EVA的经济本质　　EVA的经济本质——兼谈EVA对财务与会计的影响简介：　以企业契约理论和马克思政治经济学为理论依据,分析了EVA的经济本质,并进一步阐述了EVA对财务与会计的重要影响。　　EVA(EconomicValueAdded)是美国纽约斯特恩.斯图尔特咨询公司提出的一种业绩评价指标,中文意思是经济增加值。

4、目前许多美英公司已使用EVA来评价企业业绩,同时将其作为一种监督和激励经理的工具加以利用,并在实践中取得了很好效果。从计算上看,EVA并不复杂,它是从净经营利润中减去股东投入资本的成本后的剩余部分。EVA之所以在实践中具有如此巨大的作用,笔者认为,这是由其经济本质决定的。正确认识EVA的经济本质,对于解决公司治理问题以及财务与会计理论的发展问题等均有重要影响。　　一、EVA的经济本质　　EVA是企业所创造价值中的一部分,由于企业的经济性质,尤其是企业与股东之间的关系决定着价值的归属与分配方式,所以企业的经济性质决定了EVA的经济本质。传统经济学总是坚持

5、股东是企业的所有者,掌握着企业剩余收益的索取权,认为EVA的经济本质就是股东财富的增加额。但现代企业契约理论认为,企业实际上是一组契约的集合,股东、债权人、员工(包括工人和经理)均是契约的主体,因此,从严格意义上讲,企业并没有所有者,因为并没有另外一个主体来组织股东、债权人、员工来签定这些契约,并对契约发生影响。如果非要给企业定义一个所有者,那么股东、债权人、员工都可以称得上是企业的所有者,他们分别拥有部分剩余索取权。从实践上看,契约理论下的企业更符合理论经济与社会发展的需要。由于企业契约理论包括交易费用理论和代理理论两大分支,因此,笔者将分别以这两种

6、理论为依据,来分析EVA与企业经济性质的关系。　　在交易费用理论中的资产专用性理论下,费茨罗和穆勒认为,生产要素的非流动性在利益相关者之间的分布,决定了企业内部权力的安排。要素的流动性由以下两种因素来衡量:一是现有职业与新职业之间的收入差异,二是交换职业的净交易费用。当企业在成员之间存在不对称的流动性时,权力将集中于非流动性成员手中。由于易流动性成员可以比较容易地获得与其机会成本相等的收入,因此,他们并不在意其他成员的行为,而且他们可以通过退出企业的威胁,对其他成员施加影响。而非流动性成员则必须承担流动性成员机会主义行为产生的全部成本,所以承担的风险更

7、大。由此费茨罗和穆勒认为,资本存在的非流动性,导致管理、监督企业的权力应归属于资本家。笔者认为,这种观点至多只适用于资本市场处于发展早期的资本主义社会,因为当时资本市场的发展尚不成熟,资本家转移资本的交易费用较高,而且当时生产力相对落后,社会分工的程度也较低,对公司员工的专业性技能水平要求不高,所以资本的非流动性要高于劳动。而目前资本市场的发展已经比较成熟,公司的股东在资本市场上可以在低交易费用的条件下进入或退出一个公司,资本已经是具有高度流动性的要素。与之相比,目前高度的社会化分工对员工的专业性技能提出较高要求,员工必须注重对自身进行较高的专业性投资

8、,随意变换职业很可能导致其因专业性技能失去价值而失业,而且交易费用相当高,所以劳动的非流动性高