企业理财中现金流量分析的应用

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1、企业理财中现金流量分析的应用从企业的角度看,凡是自有资本占企业资本的比重较大,负债率相对较低,特别是现金流量状况良好、现金充足的企业,承受金融风暴的能力要比那些负债率较高、现金流量状况不佳的企业大的多。也就是现金流量状况好的企业,不仅经得起金融风暴的考验,还将会得到投资人、债权人的大力支持,取得迅速的发展,现金流量在企业生存发展和企业理财中的作用是绝对不可忽视的。　　　　1现金流量分析的现实意义　　　　现金流量信息是通过编制现金流量表来反映的,即现金流量表以现金的流入和流出反映在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况,

2、反映企业现金流入、流出的全貌。现金流量信息的主要作用在于通过对企业现金流量的反映和分析,揭示导致现金状况变动的各种原因和结果,提供企业保持变现能力、偿债能力及其变化的有关信息。　　现金流量信息的突出意义在于通过现金流量的多少,可以反映企业的变现能力、支付能力,可以确认企业当期的收益质量;可以了解企业的筹资能力,企业在支付困难时的应变能力;可以了解企业的现金利用率及经营效率。　　　　2现金流量分析在企业理财中的应用　　　　《企业会计准则——现金流量表》实施以来,我们在准确编制的同时,充分利用现金流量表的数据,进行深度分析,使企业财务

3、分析在纷繁多变的市场条件下,从传统常规分析融合现金流量信息,准确把握企业经营活动的跳动脉搏,初步形成了现金流量相关分析的雏形。　　2.1现金流量与一定时期经营成果的链接分析。此分析侧重于现金流量与利润额、营业额和投资收益等的相对关系,有利于解析和评价企业真实的经营业绩及赢利能力。　　2.1.1分析现金赢利系数(现金净流量/净利润)。此指标揭示了利润净额的“含金量”,在一定程度上反映着企业利润的质量。　　2.1.2分析现金营业系数(经营性现金流入额/主营业务收入)。此指标说明了企业销售商品过程中回收现金的进度,反映销售工作的质量水平

4、。　　2.1.3分析现金收益系数(投资性现金流入额/投资收益)。企业对外投资取得的红利及债券利息收入所取得到的现金与投资收益比较,可大致反映企业账面投资收益的质量。　　2.2现金流量与一定时点财务状况的链接分析。现金流量与一定时点的资产、负债指标相比,可更为客观的评价企业的偿债能力、支付能力及周转能力。　　2.2.1运用现金净流量和资产负债表相关指标进行对比分析,作为流动比率等指标的补充,分析企业现实的偿债能力。主要指标有:(1)现金偿债系数=现金净流量/负债总额,反映企业以每年现金净流量偿还其全部债务的能力,从现实的角度,动态地

5、反映由企业经营、投资、筹资活动所获取的现金流量对偿还债务能力的大小,还可进一步分析最近到期债务的偿还能力。(2)现金短期偿债系数=现金净流量/流动负债,反映企业偿还当年到期债务能力的大小。较其他短期偿债能力指标更为直观、明了、现实。但若比率过高,虽说明企业有足够的短期偿债能力,但又表明企业现金的获利性较低,现金没有得到充分有效的利用,容易造成资源的浪费,该比率过低则表明企业财务陷入困难,债务偿还缺乏保证。　　2.2.2进行支付能力分析,评价企业与投资者在分配股利和资本流转方面相对关系。主要指标有:(1)股利支付率=现金净流量/股利

6、支付额,反映企业用现金支付投资者股利的能力。它既是公司股利政策决策的依据,也是投资者投资决策的参考资料。对股份公司而言,此指标一定程度上已经成为公司股票价格上下波动的晴雨表。(2)每股现金比=每股获现量/每股市价。如果每股分配的现金股利数大于普通股每股赚取的净现金流量数,则说明企业是在用处置资产或收回投资所收到的现金或用借款来发放现金股利,可能就存在“超前分配”或“寅吃卯粮”现金。　　2.2.3进行周转能力的分析。现金流量是与企业经营过程中的标的物不断循环与周转相伴而行的,透过现金流量相关分析可以揭示企业经营活动的态势和资金周转的

7、动感。主要指标有:(1)现金投资比=本期赚取的可重复发生的现金净流量/本期支付的资本性之出。该指标如果大于1,则说明企业无需筹借长短期款项或增发债券,就能保持现有经营规模条件。(2)现金周转率=销售商品和提供劳务收到的现金/本期现金平均占用额。此指标是考察企业运筹和管理能力高低的指标。一般而言,该比率越大越好,说明资金流转快、利用率高、组织科学、衔接紧凑,收回的现金没有被闲置,而又被投入企业经营之中。　　2.3现金流量分析引申的财务决策。回首几年来对集团所属房产、贸易、农业、投资、服务等行业现金流量分析的初步体会与经验,此类分析可

8、资企业决策之用。　　2.3.1从企业经营者角度观察,现金流量分析可透视出所在企业生命周期:(1)若经营性现金净流量为负、投资性现金净流量为负、筹资性现金净流量为正,表明企业处于初创期,企业需要大量投资,形成生产能力,开拓市场营销。此阶段资金只有通过