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1、企业财务风险识别与防范摘要:财务风险是指企业在各项财务活动中,由于内部、外部环境因素的作用,使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的可能性。我国企业存在着筹资风险、投资风险、资金回收和收益分配风险等、经营状况如何具有举足轻重的作用。因此,研究财务风险的有关问题及其如何防范应是企业管理部门十分关心的问题。本文就此问题做些探讨。关键词:企业财务风险财务风险分析财务风险防范一、引言近些年来,随着我国资本市场的迅速发展,很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主,进入了财务为导向的企业管理阶段。在这
2、种经济背景下,企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。从经济学角度看,现代企业的财务风险是一种微观经济风险,是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态,是企业经营风险的集中体现。在当今高度货币化的经济社会中,企业在市场经济的环境下组织生产经营活动所面对和承受的各种风险,其发生、发展和危害都集中地反映为企业的现实或潜在的经济利益损失,各种非经济损失也可以按一定方式折算为经济损失。从这个角度看,企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收支的变化之中,最终表现为企业财务收益的减
3、少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环节,包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益分配。此外,参与国际市场的企业,其理财活动还要受到外汇汇率变动的影响,即存在着外汇风险。近年来,国内外一些知名企业纷纷破产倒闭,忽视财务风险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因,因此对财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义同时也具有现实意义。二、企业财务风险的识别与分析企业财务风险的识别与分析是企业财务风险防范的首要环节。通过正确的判断和发现企业面临的各
4、种财务风险,确定财务风险发生的概率及损失程度,才能为风险的防范提供有意义的证据和做出正确及时的决策。企业的财务活动,一般分为筹资活动、投资活动、资金收回和收益分配四个方面。财务风险分为:筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。筹资风险是企业筹资后由于不能按既定目标取得资金使用效益,企业无法按原定要求履约以满足资金供应者预期结果的风险。投资风险是企业投资后由于内外部诸多不确定因素的存在,使投入资金的实际使用效果偏离预期结果的可能性。资金回收风险主要是应收贷款收回时间及其金额不确定所导致的风险。企业无论对内还是对外投资,
5、都会面临能否收回投资本金及其收益的风险。但企业对内投资需要通过销售才能收回,而对外投资能否收回与本企业的商品销售无关,故防范与控制对内投资回收风险要比防范与控制对外投资回收风险更为复杂。收益分配是指企业实现的财务成果即利润对投资者的分配。收益分配风险是指由于收益分配而可能给企业今后的生产经营活动带来的不利影响。在风险识别的基础上进行风险分析是企业财务风险防范的又一很关键的一步。企业的财务风险分析有多种方法。其中很重要的一种是杠杆分析法。这是通过对财务杠杆(DFL)系数的分析来衡量财务风险。财务杠杆系数是指每股盈余(EPS)随
6、息税前利润(EBIT)的变动而变动的幅度。其公式如下:DFL=(ΔEPS/EPS)/(ΔEBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)其中,I指利息总额,包括财务费用中的利息和资本化利息。由公式可见,企业融资数额越大,财务风险就越高。另外一种很重要的方法是财务报表分析法。现在根据《会计法》等有关规定,企业都要求编制财务报表。而通过财务报表的分析能让我们对企业的财务风险有一个很好的理解。财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目,从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来,为投资者和债权人提供决策基础。一
7、般来说,财务分析的方法主要有以下四种:第一种是比较分析:是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异,为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与上期相比,也可以是与同行业的其他企业相比;第二种是趋势分析:是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质,帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值,也可以是比率或百分比数据;第三种是因素分析:是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度,一般要借助于差异分析的方法;第四种是比率分析:是通过对财务比率的分析,了解企业的财务状况和经营成果,往往要借
8、助于比较分析和趋势分析方法。一般来说,用三个方面的财务比率来衡量风险和收益的关系:1.偿债能力:反映企业偿还到期债务的能力;2.营运能力:反映企业利用资金的效率;3.盈利能力:反映企业获取利润的能力。上述这三个方面是相互关联的。例如,盈利能力会影响短期和长期的流动性,而资产运营的效率又会影
