建立与集团财务战略管理体制相适应的财务分析体系

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1、建立与集团财务战略管理体制相适应的财务分析体系针对快速变化的外部环境和自身发展的需要，传化集团财务部门很早就认识到仅仅依据财务核算的一些数据进行的财务分析是有很大局限性的，其往往满足不了经营发展过程中的决策需要。为此，传化集团积极倡导以战略为导向的财务分析理念，并在实践中不断予以创新。“三结合”破解脱节难题仅仅依据财务核算进行财务分析的局限性包括：许多战略上的长远决策很难在短期的财务数据上反映出来；外围市场变化对企业经营的影响具有滞后效应；基于报表数据的财务分析，缺乏与现实国家经济政策的结合，容易使企业错失良好的政策机会。因此，传化集团要求子公司在进行财务分析时做到“三结合”，即财务分析

2、要与宏观环境相结合、要与市场经营相结合、要与企业内部管理（预算目标管理、成本管控等）相结合的“三结合”。财务分析的“三结合”，扩大了分析的范围，深化了分析的内涵。例如：传化集团一系列对外投资策略、资源资本化、资本社会化观念的提出和具体实施，都是财务部门围绕企业战略发展进行分析的结果；集团长短期融资结构的配合、股权融资与债权融资的配合，是财务部门根据国家银行信贷政策、利率走向分析和企业资金风险结构进行分析的结果；企业进行阶段性的产品价格和产品规划布局调整，是财务部门对市场趋势和产品盈利能力进行分析的结果；集团在外部设立分、子公司，拓展业务区域和业务结构，加大产品研发力度等，都是财务部门积极

3、分析国家区域性财政税收政策的结果。注重差异化定位在实践工作中，传化集团建立了与集团财务战略管理体制相适应的财务分析体系。在集团与子公司财务分析的差异化定位方面，集团是投资管理中心，其财务分析职能主要有基于集团合并报表的财务状况分析、基于每个子公司报表的企业经营风险提示性分析、对投融资战略规划和项目的支持性分析、集团财务风险预警分析；子公司是利润中心，其财务分析职能与企业经营紧密结合，定期（每月）出具“财务与经营分析报告”，在分析内容中，企业要有对行业的分析和对竞争对手的分析（主要关注变化）。在不同产业模块的差异化定位方面，按照产业设置分析模板，突出行业的差异化特点。集团实施投资多元化战略

4、，主要有化工、物流、农业、投资等产业，这些产业的业态具有很大差异性，这种差异性还传导到财务报表体系中，相关指标具有明显差异性，如物流产业根据行业特殊性就不考核资产周转率的指标；另外，各产业的分析侧重点也不同，如化工产业需要分析不同产品类型的毛利率、采购状况、原材料走势；物流产业主要分析交易情况。集团根据产业特点设置了行业分析模板。建立财务分析模板具有以下几个方面作用：有助于财务分析的一贯性和完整性；有助于决策者对企业财务状况变化的系统、动态的认识，便于掌握经营发展趋势和基本规律；有助于抓住企业经营的重点问题；有助于财务分析数据的系统性，为后续财务分析提供基础。支撑财务战略规划为提升支撑财

5、务战略规划的财务分析效果，传化集团构建了以集团财务为核心，集团投资、集团融资和各子公司财务组建的项目团队。项目团队主要的财务分析内容包括：外部经济金融形势的分析。包括宏观经济、微观经济。宏观经济主要包括国内国际经济走势、宏观政策变化；微观经济分析的主体主要是行业和微观企业个体（与行业相关的企业）的变化趋势。以这些分析为基础，通过ＳＷＯＴ分析（态势分析）的形式得出这些外部形势变化对企业集团财务战略实施所带来的机遇与挑战。近3年财务状况分析以及风险揭示。通过对资产负债率、流动比率、速动比率、现金净流量（投资、融资、经营）、经营性现金流占营业收入的比率等财务指标的动态分析，以及对这些指标与行业

6、指标的差异分析，掌握集团财务状况潜在风险；通过设定行业基准的资产负债率安全警戒线以及集团的现实资产负债率，评估集团的潜在债务融资能力。未来3－5年的现金流预测。主要是根据战略发展规划，预测规划实施后的3－5年的经营现金流和投资现金流。支撑集团财务战略动态控制一方面，财务分析要对预算执行效果进行分析。主要是将预算与实际的执行结果进行差异分析，揭示出有利差异与不利差异，对不利差异揭示出原因，并提出改善的措施。这部分工作由集团和子公司财务共同完成，由子公司的财务部门负责，集团财务对各子公司财务分析的结果起监督和指导作用。另一方面，财务分析要支撑企业经营决策。集团财务分析对战略的动态控制主要表现

7、在战略执行过程中对企业经营决策的支持作用。具体而言，这种财务分析主要是注重子公司的利润表数据，分析每月至少进行一次，主要抓住几个关键指标：产品毛利率、净资产收益率、存货周转率、应收账款周转率、总资产报酬率、新产品销售贡献率、三项费用（经营费用、管理费用、财务费用），主要是与去年同期相比较、与年度绩效目标相比较。对这些指标造成的不利差异，子公司的管理层应分析原因，提交业绩改善报告，说明具体的举措。让真正掌握经营信息的人员参与财务分析对