融资租赁公司的渠道创新思考

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1、融资租赁公司的渠道创新思考　　融资租赁业务正迎来全新的发展机遇，融资租赁公司迎来制度红利。　　《2014年第一季度中国融资租赁业务发展报告》显示，截止2015年3月底，全国融资租赁企业总数约为2661家，比上年底的2202家增加459家，增幅达20.8%.　　以上海自贸区对融资租赁业的扶持政策为例，包括降低行业准入门槛，区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制；将项目子公司（SPV）纳入融资租赁出口退税试点范围以及部分增值税优惠政策；区内融资租赁公司可开立跨境人民币专户，跨境人民币借款额度采取余额

2、制管理；取消金融类租赁公司境外租赁和境外债权业务的逐步审批等。此外，浦东新区推出对新引进的融资租赁企业，给予一次性落户补贴和增资补贴等。　　但据了解，目前上海自贸区内融资租赁业务并未伴随数量增长呈现燎原之势，业务开展热情有限。全国约有40%左右的租赁企业在取得资质后不能开展业务，看来，政策落地尚需时日。　　制度红利带来的渠道创新的价值，在于是否真正能帮助融资租赁公司提升资产价值。面对所谓的通道性业务等未出表的项目，不仅应保持冷静心态，更要做到风险前置监控。永达汽车融资租赁公司金融创新部副总经理朱咏凯对《

3、上海国资》表示。　　瓶颈　　从目前的融资租赁结构看，以汽车汽车租赁业务模式为例，目前大部分汽车融资租赁公司以售后回租赁业务为主，以类似汽车抵押贷款或类典当的方式融资。　　而永达融资租赁公司则以乘用车的直租赁业务为主，且直租赁业务占比90%以上；企业端用户占全部用户比例的90%以上；并依托汽车厂商的资源，形成了与汽车厂商的金融服务公司、财务公司、消费贷款公司等其他融资租赁公司的错位竞争优势。　　自去年9月迁址自贸区后，永达融资租赁公司通过直租赁业务享受进项税额的抵扣，在权属法律定义清晰的业务模式下，一旦出

4、现风险时资产处置的顺序位更优先。朱咏凯表示。　　融资租赁业务的关键是对物的管控，什么样的标的物适合做融资租赁，需要具备几个特征，第一，使用寿命较长；第二使用折旧较慢，保值度较高；第三，物在使用过程中经测算可产生现金流量和营业性收入；第四，物件适合产权交割，权属清晰。一旦出现风险，物件可分割、可处置、可收回和可标识。此外，从风险管控看，物的通用性较强。朱咏凯表示，汽车流动性强，处置变卖较为方便，也是目前投资者看好汽车融资租赁行业的原因。　　同时，互联X+的概念下，融资租赁公司探索业务转型。4月，永达租赁与

5、Uber签署合作协议，计划为Uber的车主、用户和平台上注册的其他公司提供金融租赁业务，联合厂商资源、品牌车险的资源进行互联X+的融资租赁业务。　　其次，与汽车专业类的X络销售平台合作。朱咏凯表示，例如目前永达租赁与小马购车进行项目对接，预计5月份中旬时将会上线金融产品。在自贸区推出允许融资租赁公司兼营与主营业务相关的商业保理业务后，融资租赁公司着眼保理业务这一新业务增长点，然而目前落地性存疑。　　保理业务只涉及与主营业务相关的项目，即在资产做过融资租赁后再为对方做保理。基于对原有的物、企业经营、现金流

6、量等风险承受力确定的融资租赁规模，保理业务只获得对方应收账款的债权，并没有实现实质性资产的增值，因此对目前融资租赁公司来说吸引力有限。朱咏凯表示。　　低成本资金　　除了直接融资租赁、售后回租等业务结构外，目前融资租赁的融资渠道创新出现了包括杠杆租赁、委托租赁、转租赁、结构化共享式租赁、风险租赁、捆绑式融资租赁、项目融资租赁、销售式租赁等诸多演化形式。例如通过杠杆租赁，出租人出资20%,剩余的80%通过向银行等金融机构贷款获得，购买设备之后租给承租人。租赁业发达的国家普遍实行投资抵免的税收制度，出租人可以

7、从应纳税总额中抵免设备投资的一部分，出租人通过降低租金的方式将减免的税收部分让利于承租人。　　以美国阿纳柯达公司兴建一个电解铝厂为例，该公司当时有3.6亿美元的亏损，如果自己购买设备则无法享受政府的税收等相关优惠政策，于是该公司与第一肯塔基信托基金合作，由该基金购买设备租赁给阿纳柯达公司，而基金通过降低租金的方式将政府的部分优惠资金让利于阿纳柯达公司。正略咨询专家对《上海国资》表示。　　目前，融资租赁公司在寻求其他渠道创新。一方面，通过与大型信托公司合作。去年12月31日永达融资租赁与交银国际信托合作，

8、完成了近3亿的资产出表业务的融资项目，并获得几乎与银行贷款持平的低成本利率。　　另一方面，开展与其他金融租赁公司的转租赁业务，把已经完成的融资租赁业务尝试性地转租赁，在更大授信额度中激活了几千万的融资额度。　　此外，融资租赁企业积极与融资租赁债权众投平台开展合作。今年2月份永达租赁与挣钱X试水P2P平台融资，永达租赁通过将快到期的3个月、6个月或1年租赁期的应收权益打包成资产包，并分拆挂到平台上的方式，以6%左右较低的成本价格获得融资。而目