浅议留存收益与剩余收益的区别

《浅议留存收益与剩余收益的区别》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、浅议留存收益与剩余收益的区别：[俞毅]一、留存收益与剩余收益产生背景的区别留存收益是一个历史概念，是指企业从历年实现的净利润中提取或形成的留存于企业内部的积累。根据《公司法》和《企业会计制度》规定：企业依据公司章程等对税后利润进行分配时，一方面按照国家法律的规定提取盈余公积，将当年实现的利润留存于企业，形成内部积累，成为留存收益的组成部分；另一方面向投资者分配利润或股利，分配利润或股利后的剩余部分，则作为未分配利润，留待以后年度进行分配。这部分同样成为企业留存收益的组成部分。剩余收益（又称经济利润）是指某期间的会计利润

2、与该期间的资本成本之差，是企业创造的高于市场平均回报的收益。剩余收益是从经济学的角度出发，衡量投入资本所产生的利润超过资本成本的剩余情况，公式如下：剩余收益＝会计利润－资本成本＝投资资本×（投资资本回报率—资本成本率）。公式清楚地表明，剩余收益是会计利润超过投资资本机会成本的溢价。剩余收益虽与会计利润有联系，但也有区别，它要对企业的全部资本（包含股本和负债）均明确计算资本成本，并考虑资本的机会成本。从两者的含义可以看出，留存收益是在会计学价值分配理论体系下对企业经营成果的一种分配，一种资金占有状态；而剩余收益是在经济学

3、价值创造理论体系下反映企业的一种净剩余，一种未来现金的净流量。由此可知，留存收益包含的是一种积累价值，是过去时；而剩余收益体现的是一种再造价值，是将来时。二、留存收益与剩余收益构成内容的区别我国企业的留存收益具体表现为盈余公积和未分配利润两部分。盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的积累资金。盈余公积根据用途可以分为法定公益金和一般盈余公积两类（一般盈余公积包括法定盈余公积和任意盈余公积）。盈余公积按其提取方法可分为三种：一是法定盈余公积，按净利润的１０％提取，但此项公积金已达注册资本的５０％时可不再提取；二是任意盈

4、余公积（主要是公司制的企业），按股东大会决议提取；三是法定公益金，按净利润的５％～１０％提取。企业的法定盈余公积和任意盈余公积主要用来弥补亏损和转增资本（或股本）。由于剩余收益是从净剩余的会计角度来看未来现金流的现值，因此如何将剩余收益分解到更基本的层面，使人们根据可以获得的企业会计数据进行预测，就成为了解其构成内容的关键。例如投资者可能无法知道今后５年的剩余收益，但今后５年的销售增长率、公司平均的销售毛利率、资产周转率、公司惯用的财务杠杆等比率是完全可以比较可靠地获得的。能否运用这些比剩余收益更低层次但更基本的比率对

5、剩余收益做出准确的预测，是值得我们进行研究的问题，在目前我们还不能界定剩余收益的内容。三、对留存收益与剩余收益应用和评价的区别（一）留存收益在企业增长中所起的作用内部积累是公司最重要的资本，其次是负债。而占内部积累绝对比例的留存收益，因为无需支付任何成本，也不需与投资者签订某种协议，又不会受到证券市场的影响和其他限制，从而越来越受到企业代理人的偏爱。而我国企业积累率偏低，留存收益不足以满足企业发展需要，长期的资金短缺导致企业对资金过度渴求。现阶段，我国证券市场发展很不成熟，发行债券受到债券管理条例与《公司法》的严格限制

6、。而发行股票却不一样，由于股利分配政策不规范，上市公司可以不发放股利或降低股利支付率，这实际上造成发行股票的成本远远低于债务资本成本；并且我国上市公司一旦垮了，会有许多手段去补救，这就造成上市公司不怕发行新股的失败而影响其再融资渠道，所以，我国企业倾向于发行新股来筹集权益资金以满足企业增长需求。股本扩张虽然可以为企业增长提供资金保证，但股本资金的增加并不一定会提高企业增长率。企业只有提高自身盈利能力，增加自身积累，不断创造价值才是企业增长的原动力。（二）剩余收益在企业价值评估中的作用１．剩余收益对企业业绩评价的完善。剩

7、余收益引进的资本资产定价模型，用以确定企业的资本成本并分析各部门的风险特征。一个企业的加权平均资本成本ＫＷ，可以通过以下公式得出：ＫＷ＝ＤＭ×（１－Ｔ）×ＫＤ／（ＤＭ＋ＥＭ）＋ＥＭ×ＫＥ／（ＤＭ＋ＥＭ）。其中，ＤＭ＝公司负债总额的市场价值；ＥＭ＝公司所有者权益的市场价值；ＫＤ＝负债的税前成本；Ｔ＝公司的边际税率；ＫＥ＝所有者权益的成本。剩余收益是对传统会计利润的一种修正，以指导公司准确得出真正的经济收益。这种修正有助于解决以下问题：首先是消除会计的稳健主义；其次是消除或减少管理当局进行盈余管理的机会；再次是使业绩计量免

8、受过去会计计量误差的影响。人们把经过上述修正调整后的剩余收益结果称之为经济增加值（ＥＶＡ），其公式为：ＥＡＶ＝ＮＯＰＡＴ－ＫＷ×ＮＡ。其中，ＫＷ是企业的加权平均资本成本；ＮＡ是公司资产期初的经济价值；ＮＯＰＡＴ是以报告期营业净利润为基础，经过下述调整得到的：①加上坏账准备的增加；②加上后进先出计价方法下存货的增加；③加上商誉的摊销