旅游企业资本运作模式探析

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1、旅游企业资本运作模式探析　　[摘要]资本运作是旅游企业实现规模经济的有效手段，是旅游企业竞争战略选择的有效形式，是旅游企业集团化的重要途径。旅游企业资本运作模式主要有旅游企业上市运作模式、旅游企业并购运作模式、旅游企业联合发展资本运作模式。实施资本运作战略，是我国企业经营管理的一次重大飞跃。　　[关键词]资本运作；股票上市；企业并购；合资经营；特许经营　　一、旅游企业资本运作的必要性　　　　1．资本运作是旅游企业实现规模经济的有效手段。规模经济，亦称规模效益，就是指1+1大于2的效应，即企业本身规模的扩大及行业经营规模的扩大对生产经营效益的提高。规模经济的取得

2、具有重大意义。我国旅游企业分散经营，规模狭小，导致资源严重浪费和规模不经济。规模不经济是制约旅游业进一步发展的限制因素。解决这一问题，可以通过扩大企业规模来进行，也可以通过旅游业上下生产环节各部门联合，取得联合规模效益。但是，旅游企业目前的资本投入、技术投入、人力投入、市场容量等各种资源有限，企业不可能通过自己的实力来扩大规模，而资本运作为其提供了一条捷径。　　2．资本运作是旅游企业竞争战略选择的有效形式。资本运作是由市场配置资源的原则决定的，市场配置资源即要求各生产要素在国民经济各行业和企业之间进行流动，从而达成资源有效配置的动态优化。资本运作作为竞争战略实

3、施的有效途径，其意义在于：从微观层面，通过资本运作可以提高企业的经营效益，迅速扩张企业规模，提高企业的竞争力。传统经济体制下的企业投资具有条块分割的特征，行业内各企业的优势比较分散，有的旅游企业有品牌优势和市场优势，但没有形成规模，缺乏发展后劲。有的企业由于缺乏品牌和市场优势，它所具有规模优势和技术优势很难淋漓尽致地发挥。通过资本运营，实现企业间优势互补，保证品牌和市场优势的同时，实现在产品结构重组和优化基础上的规模扩张。因为有优势品牌，在行业中形成了差别化；因为有规模优势，必然提高资源的配置效率和降低成本，而两种优势双管齐下，必然会全面提高企业的竞争优势，提

4、高企业在国际市场的竞争地位。从中观层面，通过资本运营可以调整产业结构，提高产业整体效应。我国旅游企业的组织结构是以中小企业为主，只有极少数大企业，而且规模也偏小。由于我国知名企业集团规模太小、产品单一，无法同世界大企业相抗衡。解决这一问题的最好途径就是依靠推进资本运营。通过资产重组的方式，把以中小企业为主的组织结构，转变为以大企业为龙头的组织结构，从而促进龙头企业产品结构的优化组合：扩大龙头企业的规模，提高市场占有份额．扩大市场的影响力；促进不同优势企业之间的互补，使重组后的企业既有市场，又有领先技术和发展后劲，提高规模效益，以增强产品开发和创新的经济实力，带

5、动产业整体发展，推动产业结构优化升级。总之，通过资本运作的形式，推动产业结构的优化调整，使以大企业为龙头的产业结构有充分的实力和灵活的应变能力来面对激烈的市场竞争。　　3．资本运作是旅游企业集团化的重要途径。“以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团”是党的十五大报告中提出的目标。企业通过资本运营向集团化发展，已成为当前我国旅游业发展的新动态，旅游企业集团化是适应旅游业社会分工、专业化协作、网络化连锁式服务走向的一种必然趋势，也是由旅游业的特点和市场竞争环境所决定的。　　在我国，由于长期计划经济体制下形成的“条块

6、分割”、“各自为政”等弊端，再加上我国旅游产业的发展还处在早期阶段，旅游企业大多是单体经营，地域性色彩浓重，兼并、收购、联合等企业组织调整行为受到体制性因素和市场发育不成熟的影响而成效不大。“形散神也散”的产业组织特征使得企业无法有效利用规模经济提高自己的经营效率，降低成本，提高竞争力，必然导致我国旅游产业的弱小。无论是从资产规模、营业收入规模、赢利能力角度看，还是从业务地点分布、业务类型多样性角度看，我国旅游企业与国外有竞争力的旅游企业相比较还存在相当巨大的差距。发达国家的旅游企业往往通过企业组织结构的调整，依靠各种各样的集团化和联合——既包括了本行业内部的

7、联合，也包括行业间的联合；既包括了组织一体化和横向一体化等涉及产权整合的联合，也包括了联盟、特许经营、管理合同等不涉及产权的联合来克服旅游产业组织中“小”、“散”的不利因素，从而造就了众多强大的旅游企业集团。　　　　二、旅游企业资本运作的模式分析　　　　(一)旅游企业上市运作模式分析　　1直接上市——股票上市。旅游企业股票上市是通过公开发行股票募集社会资本，壮大企业经营规模的一种资本运作模式，这种模式是资本运作的高级方式，有条件的旅游企业，特别是经营管理水平较高，市场占有率高，企业知名度高，规模效益可观的企业，应采取股票上市运作模式。　　(1)分拆上市方式。分

8、拆上市是大型旅游企业集团首先在内部进行