我国利用外商直接投资的经济效应分析

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1、我国利用外商直接投资的经济效应分析[摘要]改革开放以来，我国外商直接投资增长迅速。外商直接投资可以拉动我国经济增长；外商直接投资会使我国进出口量增加；外商直接投资会使我国通货膨胀压力加大；外商直接投资对就业具有促进作用。总之，外商直接投资对经济既有正面影响，又有负面影响，因此，我们不能盲目引进外资，而要合理利用外资。　　[关键词]外商直接投资；经济效应；资金　　我国从1979年对外开放以来，改变了过去“一无内债、二无外债”的保守思想，开始利用外国资本来加速我国经济的发展，并取得了明显成效。改革开放初期，我国经济从文革

2、的废墟中起步，百业待兴，资金和技术成为制约经济发展的瓶颈。当时吸引外商直接投资有效地弥补了我国改革开放初期的资金缺口，改善了我国外汇资金极为短缺的状况，促进了国民经济的高速增长。特别是1992年邓小平南巡讲话之后，外商直接投资迅速增加。这一时期引进外资以市场换技术为主要特征。到1995年随着我国经济的发展和积累，国内出现了大量闲置资金，外汇储备也开始大幅度增长，这一时期的外商直接投资多为非储蓄缺口和非外汇缺口性外资，引进外资的主要目的是促进产业重组、结构升级。　　1983～2002年，我国外商直接投资累计额3964.

3、31亿美元。外商直接投资占我国国内生产总值GDP的比重也一直呈上升趋势，由1985年的0.54%上升到1998年4.7%.由此可见，外商直接投资在我国经济中起着越来越重要的作用。但同时，我们还应注意到它给我国经济运行带来了诸多不利影响。例如，1992年后提出以市场换技术战略，期待以市场换来技术，但效果并不理想，许多行业市场份额的出让并未带来国内急缺的技术，反而挤垮了国有名牌。如洗涤用品行业出现了美国宝洁、英国联合利华、德国汉高三足鼎立的局面，碳酸类饮料市场上，可口可乐占76%；在我国金融机构出现存差的情况下，大量外资

4、引入造成国内资金闲置，冲击国内货币市场，造成通货膨胀压力；由于我国目前产权交易不规范，外商对国有企业的大量购并异致国有资产流失严重；外商大量购并国有企业，外资过分渗透，不利于我国产业结构合理化等一系列问题。因此，我们有必要研究我国引入外资的实际效果究竟如何。下面笔者以时间序列数据和截面数据为实际背景，运用经济计量模型，对我国利用外资情况进行实证分析，时间序列数据的样本区间为1985～2002年。　　外商直接投资：拉动GDP增长　　我国自1983年开始大规模引进外资以来，外商直接投资以平均每年46%的增长率高速增长，到

5、2002年上半年，我国已成为世界第一大外资输入国。外资企业具有内资企业所缺乏的品牌优势、信息优势、融资优势、技术优势和管理优势，其中的技术和管理优势更远胜于内资企业。它直接带来了社会需求创新效应、人力资源创新效应、产业创新效应和技术创新效应，并通过对国内企业的示范作用，间接地促进了我国经济结构的改善，劳动生产率的提高，最终带动整个经济水平的实质性提高和经济社会的进步，即经济学理论上的正的外溢效应。考虑这些因素，笔者认为在考察经济增长时，应把外资作为一个单独因素考虑。下面我们以FDI代表外商直接投资实际额，GT代表固定

6、资产投资额，L代表社会劳动者总数，则总产出函数为：Y=f（FDI，GT，L）。在实际计量分析中，笔者发现CD（柯布-道格拉斯）函数的回归效果最好，结果如下：　　（1）lnGDP=0.39lnGDP（-1）+0.23lnGT+0.14lnFDI+0.25lnL+1.08MA（1）　　（5.6）（2.0）（3.6）（7.9）（15.8）　　R2=0.998　　D=436.8+1.6FDI+0.004GDP+0.82MA（1）　　（14.1）（4.7）（1.5）（3.44）　　R2=0.99　　DW=1.72　　F=288

7、.8　　方程回归效果较好，FDI系数1.6，大于出口系数0.63，剔除误差因素，也说明外商直接投资在很大程度上导致了我国进口量的增加，外商直接投资对进口量的影响程度大于对出口量的促进程度。近十年来外资企业进口额占全国进口额的比重一直明显高于其出口额占全国出口额的比重，1996年竟高出近14个百分点，达到54.5%.　　外商直接投资：加大通货膨胀压力　　1990年以来，外资流入的大部分被用于弥补贸易逆差。1995年以来，经常项目逆差状况得到扭转，外资流入直接导致国外净资产和外汇占款的高幅上升，从而对货币供应量产生很大影

8、响。汇率变化通过对进出口的影响而直接影响国外净资产，而汇率变化对货币供应量的影响则是通过国外净资产和人民币外汇占款对货币供应量产生连锁效应的。使用1985～2000年数据发现货币供应量M2与汇率RE、外资流入CF有如下关系：　　（4）LnM2=0.44LnRE+1.07LnCF+0.97MA（1）　　（3.52）（9.34）（14.13）　　R