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1、人民币汇率波动对我国进出口企业的影响 关键词:汇率波动;进出口产品;相关性 人民币汇率波动对进出口企业的影响,除了汇兑损益之外,还对企业的经营带来巨大影响,包括企业经营收入、预期利润、竞争力、发展前景等。因此,研究人民币汇率波动对我国进出口企业的影响,不仅具有理论价值,更具有实际意义。 一、人民币汇率波动对出口产品的影响分析 本文的研究采用海关总署公布的数据,从2005年8月到2008年3月,海关统计发布的每月出口重点商品中一共统计出41类商品,本研究选取其中19类商品进入样本。另外,从中国货币网和国家外汇管理局取得人民币兑
2、美元、欧元、日元、港元、英镑汇率的中间价月度均值,其中人民币兑英镑从2005年7月到2006年8月1日的汇率,由人民币兑美元和美元兑英镑的汇率套算而得,并计算相应月度波动率。对数据进行一阶差分处理后数据系列平稳,考虑到汇率变化对企业决策的滞后性,出口额为t月的增长额,而汇率则为t-1月的升或贬值幅度,即出口额比汇率变化滞后一期,表示进出口商的决策时滞。 本研究使用SPSS软件,对这19类商品的月度出口增长额与人民币兑美元、欧元、日元、港元和英镑汇率的变化幅度进行相关性分析。本文使用的是皮尔逊(Pearson)相关系数,显著性检验(TestofSi
3、gnificance)采用的是计算双尾概率(2-tailedprob),如果检验结果有“*”标记则表示双尾概率2-tailed<005,如果检验结果有“**”标记则表示双尾概率2-tailed<001[1]。一般来说,显著水平越小,检验越严格,显著水平指的是很少会发生的概率,就是说不相关的概率,相关系数为0的概率。比如计算出来的双侧显著性水平Sig值小于001,即说明该相关系数为零的概率存在显著的相关。如果计算出来的双侧显著性水平Sig值小于005,即说明该相关系数为零的概率可以说足够显著[2]。另外,本文在缺失值得剔除时采用的是
4、双举法,即正在计算相关系数的两个变量有缺失值时,才将这两个变量所在的Case剔除出去,因此有效个案数各不相同。 (一)汇率之间的相关性分析 人民币兑主要货币的汇率波动之间存在一定的相关性,具体如下: 1.人民币兑美元汇率波动与人民币与其它主要货币汇率波动之间的相关性:人民币兑美元汇率波动与人民币兑港元汇率波动之间的呈现出高度相关性,这是由于港元的联系汇率制度所致。人民币兑美元汇率波动与人民币兑英镑汇率波动之间呈现出轻度正相关,人民币兑美元汇率越升值,人民币兑英镑汇率也会有一定程度的升值。 2.人民币兑欧元汇率波动与人民币兑其它货币汇率
5、波动之间的相关性:人民币兑欧元汇率波动与人民币兑日元汇率波动之间的呈现出较强的正相关,而且人民币兑欧元汇率波动与人民币兑日元汇率波动有相当程度上的一致性;人民币兑欧元汇率波动与人民币兑英镑汇率波动之间呈现出较强的正相关,而且人民币兑欧元汇率波动与人民币兑英镑汇率波动有相当程度上的一致性。 3.人民币兑港元汇率波动与人民币兑其它货币汇率波动之间的相关性:前面已经分析过人民币兑港元与人民币兑美元汇率波动之间有高度的相关性,除此之外,人民币兑港元汇率波动与人民币兑英镑汇率波动之间呈现相当程度的正相关,而且人民币兑港元汇率波动与人民币兑英镑汇率波动之间有
6、一定相当程度上的一致性。 (二)出口额变化与汇率波动之间的相关性分析 劳动密集型产品的出口变化与汇率波动之间呈现出了较强的负相关: 1.服装及衣着类产品出口变化与人民币兑美元汇率波动之间呈现出较强的负相关,而且人民币兑美元汇率每升值1个单位,服装及衣着类产品出口额就会减少0446个单位,即人民币兑美元汇率升值会导致服装及衣着类产品出口量减少。 2.鞋类产品出口变化与与人民币兑美元汇率波动之间呈现出较强的负相关,而且人民币兑美元汇率每升值1个单位,服装及衣着类产品出口额就会减少0397个单位。 3.手持或车载无线机出口变化与人民
7、币兑美元汇率波动之间呈现出较强的负相关,而且人民币兑美元汇率每升值1个单位,手持或车载无线机出口额就会减少0555个单位。研究表明,手持或车载无线机不仅与人民币与美元汇率波动呈现出较强的负相关,而且与人民币兑港元、兑英镑汇率波动之间也呈现出了较强的负相关,而且受人民币兑港元汇率波动的影响更大,但是没有受人民币兑美元、兑港元的影响显著。 4.家具及其零件出口变化与人民币兑美元汇率波动之间呈现出一定的负相关,人民币兑美元汇率每升值1个单位,家具及其零件出口额就会减少0356个单位;同时该商品与人民币兑港元汇率波动之间也呈现出一定的负相关,人民币兑
8、港元汇率波动对家具及其零件的影响更大一些。 5.旅行用品及箱包出口变化与人民币兑美元汇率波动之间的呈现出
