论我国存款准备金率的调控

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1、论我国存款准备金率的调控　【摘要】存款准备金率是传统的三大货币政策之一，通常是中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。2011年以来，人行已经连续第四次上调准备金率，这是货币政策向常态的进一步的回归。一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧，另一方面则意在加强对通胀风险的管理。本文对准备金率上调的原因及影响做了详细的介绍和相应的说明。表明了我国最近几年经济的发展形势以及我国采取的积极财政政策和紧缩的货币政策。　　【关键词】存款准备金存款准备金率历史意义调整　　　　一、存款准备金率的涵义及发展历史　　1、存款准备金

2、率的涵义　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。　　2、存款准备金的发展历史　　我国的存款准备金制度是在1984年建立起来的。中国人民银行设计该制度的思路是要保证集中控制必要的信贷资金，以便通过再贷款形式控制信用规模及调整信用结构。存款准备金最早用于保障银行支付，防范流动性风险，后来发展成为货币政策工具。资本充足要求以及存款保险制度根据金融机

3、构评级收取差别保费的作法，都有约束金融机构信贷过度扩张的作用，促使金融机构本着质量、效益、市场的原则进行经营，有利于形成金融运行和货币政策调控的市场基础。　　二、我国存款准备金率的历次调整及原因　　1、我国存款准备金的历次调整　　从1985年2011年3月，央行根据国家宏观经济调控的需要，对法定存款准备金率进行了38次的调整。1985年央行把法定存款准备率定为10%，随后的两三年内，由于严重的经济过热和通货膨胀，央行在两年内两次上调法定存款准备金率，以起到紧缩银根、抑制通胀的作用。1996年我国经济实现软着陆之后，宏观经济形势发

4、生转折性的变化，短缺的经济时代基本结束，需求不足成为经济发展的主要制约因素，国民经济的发展需要更多的信贷支持。经过充分的酝酿和准备，1998年3月，央行对金融机构的存款准备金制度进行了重大改革，法定存款准备金率从13%大幅下调到8%。1999年，我国内需不足和通货紧缩现象不但没有好转，反而日趋明显，我国经济的启动此时除需要积极的财政政策外，还需要相应增加货币供应量予以配合，为此，央行进一步将法定存款准备金率下调至6%。这两次的效果非常明显，2000年存款金融机构的贷款量比1998年增加了约2万亿元，有力地促进了经济的增长。200

5、3年上半年，由于贷款扩张迅速，商业银行的超额准备金率不断下降，并导致总准备金比率下降。在这种压力下，央行不得不将法定存款准备金率提高到7%，以调控信贷走势，防止货币信贷总量过快增长。到2006年，由于我国信贷规模激增，出现流动性过剩问题，央行采取了连续小幅上调法定存款准备金率的办法，至今共上调17次，以控制过剩的流动性。　　2、央行连续上调的原因分析　　近几年，我国经济快速增长，国际收支的大幅顺差导致央行被动投放基础货币，货币信贷总量增长过快，这是造成我国流动性过剩的主要原因，央行采取了上调法定存款准备金率的货币政策，仅在200

6、7年一年内连续11次上调法定存款准备金率，如此高频地调整法定存款准备金率十分罕见，2008年又实行了从紧的货币政策，通过最近几年经济形势的分析，我们可以归纳出央行此举的主要原因。　　（1）流动性过剩　　我国国际收支顺差额逐年快速增长。2010年我国外贸进出口总值29727.6亿美元，比上年同期增长34.7%。到2010年末，我国外汇储备余额突破2.8万亿美元，而且短期来看，外汇储备迅速增长的势头还难以逆转。2002年以来，巨额的经常项目和资本项目双顺差是外汇储备大幅增长的主要原因，外汇储备持续快速增长，又导致金融机构外汇占款每年

7、以35%以上的速度猛增，人民银行被动吐出大量的基础货币，并且这种趋势仍在继续，不断增加的基础货币通过货币乘数效应又使流通中的货币供应量(M2)远远大于实际需求量，并以每年15%以上的速度猛增，从而造成流动性大量过剩，因此，央行必须回收多余的流动性，维护总量平衡，保持货币信贷合理增长，以提高金融调控的效果。　　（2）固定资产投资过热　　近年来我国固定资产投资一直处于高速增长中，平均增速达到25%左右。2006年，我国全社会固定资产投资达109870亿元，比上年增长24%。2007年我国固定资产投资仍然高位运行，虽然增幅有所回落。而

8、2009年和2008年同期为分别增长1023和764亿元，2010年1月至12月，我国固定资产投资总额24.14万亿元，同比增长24.5%。同时，一直困扰整个国家宏观经济系统的房地产投资过热问题，依旧没有好转，总体房价上涨过快，偏离了房地产本身发展的轨迹，而一旦