黄光裕与陈晓纷争

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1、国美控制权之争的思考【摘要】中国家族企业转型上市后遭遇职业经理人与企业文化的匹配与聘用、家族企业创始人的保护等公司治理结构的诸多方面。而加强对企业创始股东合法权益的保护是我国民营企业所迫切需要的也是我国民营企业未来的发展趋势。“国美大战”就是上述问题的直接反映。一、相关背景■2008年11月23日黄光裕被北京市公安局带走调查，陈晓任国美董事局代理主席。　　■2009年1月16日黄光裕正式辞职，陈晓出任国美电器董事局主席，同时兼任总裁。　　■2009年6月22日国美引入贝恩资本，融资不少于32.36亿港元，黄光裕股权被稀释。　　■2010年5月11日黄光裕夫妇在国美电器股东周年大会上连投5项否决

2、票，导致委任贝恩资本董事总经理竺稼等3名前任董事为非执行董事的议案未能通过。黄陈矛盾公开化。　　■8月4日黄光裕发函要求陈晓下课，国美在香港起诉黄光裕，双方关系彻底决裂。　　■8月7日国美内部召开紧急会议，要求管理团队无条件支持董事会。　　■8月18日黄光裕在狱中向国美员工发出公开信《为了我们国美更好的明天》，措词激烈地指责陈晓意图控制国美，将“国美电器”变成“美国电器”。　　■8月19日陈晓为首的国美董事局发出公开信，呼吁国美员工团结起来。　　■8月23日国美在香港召开新闻发布会，发布半年度业绩报告。陈晓称黄光裕想控制国美；总裁王俊洲做规划，预计2014年底新开700家门店；财务代理首席财务

3、官方巍指中期业绩创2008年以来最好纪录。　　■8月25日黄光裕方面通过公开市场增持国美电器股票1.2亿多股，黄光裕夫妇持国美股份35.98%。　　■8月30日黄光裕二审维持原判，其妻杜鹃改判缓刑，当庭释放。黄光裕称将建议董事会优化和延展股权激励方案，让更多国美员工分享发展成果。　　■9月5日黄光裕在狱中发表《我的道歉和感谢》，“感谢政府感谢国美”。　　■9月15日黄光裕方发出了《致国美股东同仁公开函》，称“创始股东很高兴能有机会与贝恩合作”，并发布了国美电器发展的“新五年”计划，与8月23日国美电器董事会公布的计划相去甚远。　　■9月15日贝恩资本实施了15.9亿元“债转股”，正式成为国美电

4、器的第二大股东，黄光裕夫妇持股比例被稀释至32.47%。之后贝恩资本宣布支持陈晓方。　　■9月22日股权登记截止日，国美电器的持股结构发生了微妙变化，与此前公开资料相比，支持国美董事局主席陈晓阵营的摩根士丹利，减持了至少4%的股份。　　■9月23日黄光裕率先投票，对撤销陈晓董事局主席职务、取消增发股份授权等5项决议投赞成票。二、主要人物介绍黄光裕，1969年5月出生，祖籍广东汕头。20世纪80年代中,年仅17岁的黄光裕与长其3岁的哥哥黄俊钦，一道带着4000元钱从家乡广东汕头北上，到内蒙古一带做贸易。一年后因不满当地人“轻易承诺疏于兑现”，转战北京。半年后开始在北京珠市口经营一家面积不足100

5、平方米的电器店——这就是国美电器连锁店的发端。1987年1月1日，“国美电器店”的招牌在这家小店的门前挂了出来。1993年，国美开始在北京地区增开多家门店。1999年，国美开始向全国扩张。1998年，黄光裕成立了鹏润投资有限公司，总资产约50亿元。鹏润投资下属企业是国美电器、鹏润地产、鹏泰投资。陈晓，1959年出生于上海南汇，早在1985年就进入家电销售行业，十年之后创办了属于自己的上海永乐家电。1992年担任某国营家电公司常务副总经理；1996年创建上海永乐家电，任董事长。在2006年7月国美电器宣布并购永乐家电后，陈晓出任国美电器总裁；黄光裕在新公司的股权比例为51.2%，陈晓及其管理团队

6、的持股比例为12.5%；两个曾经在中国家电零售业界分庭抗礼的竞争对手，如今成为了大小股东、上下级别隶属关系。2007年12月14日，国美宣布通过第三方机构收购大中电器。他成为国内最大的家电企业的掌舵人。2008年11月28日，陈晓被国美电器董事会委任为代理主席。三、控制权争夺2008年11月19日，原国美董事局主席兼总裁黄光裕以操控股价罪被北京市公安局带走调查。2010年5月18日，北京市第二中级法院作出一审判决，以非法经营罪，内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。北京市高级人民法院8月30日对黄光裕非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪案终审宣

7、判，维持一审判决，黄光裕获有期徒刑14年。这样的一场变故，彻底地使陈晓走向了前台，离开了他熟悉了两年的职业经理人的位置，接过了国美电器的帅印。2009年4月27日，国美电器发布2008年财报，当年净利润为10.48亿元，同比下降约7%。这也是国美电器自2004年在香港上市以来，首次出现净利润下降。截至2008年末，国美电器应付票据及银行借贷已达86.57亿元，而当时现金流仅约为30.51亿元。另一