我国民营企业融资问题探讨

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1、我国民营企业融资探讨【内容摘要】民营企业经济作为社会主义初级阶段基本经济制度的重要组成成分，在国民经济发展中成为一支不可忽视的力量。然而由于长期以来民营企业由于企业自身、政府政策和社会金融环境等方面的原因，融资成为制约其发展的最大瓶颈。本文从民营企业本身、政府政策以及社会环境三方面入手，探讨了融资的现状、原因以及对策。【关键词】民营企业 融资现状 原因分析 融资对策0引言改革开放以来，民营经济在我国已经得到了迅速发展。但是，对民营企业的金融服务却严重滞后，民营企业得到的金融资产所占份额比较小，民营经济融资难的问题未得到解决。民营经济作为社会主

2、义初级阶段基本经济制度的重要组成成分，在国民经济的发展过程中成为一支不可忽视的力量。民营经济从无到有，从弱到强，在中国政府开明、开放的政策引导下，取得了迅猛的发展。有关资料显示，在中国目前国内生产总值中，民营经济的贡献大约占据了三分之一强，在一些经济发达地区，如浙江，甚至达到了四分之三的比重。民营经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。“与其他所有制形式相比，民营经济（个体工商户和私营企业）至少生产出中国GDP的27%。就业8300万人，占全部就业人口的12%，成为仅次于农业的第二就业部门。”然而，近年来，发展势头有所减

3、缓，主要原因是民营企业融资困难。民营企业因为经营规模的限制，投资基金更多依赖外部资金，但相对与国有企业特别是国有大中型企业而言，一般民营企业比较难直接从资本市场获得所需资金。我国民企融资现状普遍不容乐观，使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场发展机会，融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。1.目前民营企业融资现状及问题 1.1法律地位不稳固，以及税收负担制度过重，降低了自我内部积累水平虽然《宪法》经过了修改，提出非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分，但私有产权的保护并没有写入宪法，进入国家保护体系。比如国有企业受《刑法》的保护，而民营企

4、业受《民法》的保护，如果贪污罪发生了，公安机关可以逮捕犯罪嫌疑人，但如果有人贪污了民营企业的资产，则属民事纠纷，只能法院介入。严重威胁民企的内部积累资金。同时民营企业无法享受营业所得税“三减三免”的优惠政策，使得民营企业税负过重，降低了自我内部积累水平。1.2直接融资渠道堵塞 　　通过资金市场直接融资的大门基本对中小企业是关闭的，民营企业上市融资艰难.9 在目前中国资本市场体系中，适应中小企业融资需要的小资本市场还没有建立，私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道尚未沟通，长期票据市场发育程度很低。在这种情况下，即便是十分成功的私营企业要

5、想利用上市或发行债券、商业票据融资也极为困难。另一方面，即将出台的二板市场因受各方面条件限制，将不可能成为中小企业的主要融资渠道。我国民企要通过资本市场融资原则上只能到国内市场主板市场融资或海外上市融资，但主板市场对中小民企而言几乎是不可能的，海外市场也谈何容易，不但要满足海外市场较高的上市要求，而且受到国内一些因素的阻挠。另外国内二板市场虽讨论多时，但仍然未成立，况且其融资量也相当有限。1.3银行贷款期限结构不能满足企业需求 ,对民企贷款金额小、期限短　　 在现有间接融资体系中，对民营企业的贷款期限通常在1年以内。由于投资项目审批制度改革尚

6、未到位，加上银行担心长期贷款带来的风险，几乎还没有一家银行向个体私营企业真正开放基建和技改贷款科目。因此民企经济只能获得一年之内的流动资金贷款，不能满足长期资金.为了满足长期资金周转的需要，一些企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法，从而增加了企业的融资成本。更为重要的是，现有融资渠道根本无法满足个体私营企业二次创业和进行技术改造、开发高科技项目的资金需求。特别是一些企业经过多年发展之后已经有了一定基础，在追求更高更大目标时，遇到的资金困难仅靠短期贷款是无法解决的。从贷款总额度上讲，远远还不能满足企业的发展要求.民生银行作为中国首家主要为非公

7、有制企业入股建立放入股份制商业银行，主要服务于民企，但是其贷款规模太小，“2000年6月民生银行各项存款和贷款的规模分别是397.6亿元和243.6亿元，占同期金融机构全部存贷款规模的比重仅为0.33%和0.26%。”1.4非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道 　　 基于民营中小企业无法通过正常渠道满足资金需求的现实，在一些民营经济发达的地区，非正式金融活动便应运而生。尽管监管部门严格限制各种形式的民间融资活动，对民间“乱集资”活动严加取缔，但民间金融活动的客观存在仍是一个不争的事实。绝大多数民营企业的创业资金不是来自正式金

8、融部门的，在企业的发展过程中也很少得到金融部门的支持。到目前为止，企业的主要资金来源仍然是自我融资和非正规渠道融资。这些非正规渠道的融资方式大体有以下几种： (1）