对中国房地产行业的分析

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1、对中国房地产行业的分析一、宏观经济4月14日以来出台的一系列房地产紧缩政策,力度和密度都空前,并针对遏制房地产投机出台了明确的政策,其对房地产行业及相关行业有较大影响首先,房地产交易量已出现明显萎缩,房地产价格在下半年也将承受下降压力;房地产投资亦将在四季度出现较明显下滑。其次,新政对房地产上下游产业链的影响到下半年及明年将会逐渐显现,如果房价下降25%以上,银行贷款有一定坏账风险,但预计系统性风险小。我们调整今年的GDP增速至9.8%。新政不会阻碍经济稳定增长。我们认为政府出台新政主要是为稳定房地产价格和遏制房地产投机行为,并不

2、是为打击整个房地产的健康成长,整个经济出现系统性风险小。而且目前的经济情况与2008年已有很大不同,房地产企业抗风险能力也有大大提高,即使新政会对经济造成一定影响,但难以改变经济稳定增长态势。新政或为升值做缓冲。由于汇率升值预期中,热钱一般都会加速流入,除了博取汇率升值收益,更多的是欲博取资产价格上涨的资产增值收益。为了防止类似于20世纪80年代日本资产大泡沫,以及2006-2007年中国资产价格泡沫及高通胀问题,中国政府采取率先挤压房地产资产价格泡沫的房地产新政,或是为下半年人民币汇率重新升值扫平道路。我们认为下半年人民币汇率很

3、可能将重新回归升值之路,但是预计升值的幅度不会太大,年内可能在3%以内。新政将暂缓加息步伐,但下半年仍有加息压力。这次房地产新政出台背景与2005年3月国务院下达稳定房价政策背景类似,都面临经济高速增长及房价高涨情况。我们认为与当时类似的是,由于政府对于政策的效果有个观察期,而且通胀预期也将因新政有所回落,今年加息步伐将有所延缓。但与当时不同的是,2005年新政出台前已加息一次,而今年一直维持低利率,而且今年的国内通胀压力及输入性通胀压力都比当时大,因此今年仍有加息的压力。我们认为三季度可能会加息一次。国海证券有限责任公司四、房地

4、产销售快速增长，市场供不应求。房地产的预测:2010年以来，随着全球经济的复苏、国家外部形势的日益严峻，国务院办公厅出台了一系列的政策来抑制房地产的发展，但是从各种情况来看房地产的价格将持平稳的发展，在一个小的范围内波动！