风险投资项目的财务监控研究[文献综述]

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1、本科毕业设计（论文）文献综述题目风险投资项目的财务监控研究一、前言部分风险投资是指具备资金实力的投资家对具有专门技术并具备良好市场发展前景，但缺乏启动资金的创业家进行资助，帮助其圆创业梦，并承担创业阶段投资失败的风险的投资。投资家投入的资金换得企业的部分股份，并以日后获得红利或出售该股权获取投资回报为目的。风险投资的特色在于甘冒高风险以追求最大的投资报酬，并将退出风险企业所回收的资金继续投入“高风险、高科技、高成长潜力”的类似高风险企业，实现资金的循环增值。美国是风险投资的发源地，最早可以追溯18世纪末，当时由私人或银行家将资金投资于石油、钢铁、铁路等事业。1924年

2、BIM公司的成立，是风险投资促使企业发展的典型案例。现代意义上的投资则始于1946年世界上第一个风险投资公司—美国研究发展公司的成立。其最成功的案例是数字设备公司。美国风险投资取得的成功与美国的投融资政策，风险投资公司相对成熟的财务监控体系，以及资本市场的完善是分不开的。虽然中国近几年的风险投资总体规模继续稳步增长，但是在风险投资机构方面，本土与外资机构的差距进一步拉大，显示出边缘化的特征。虽然在这个投资领域也不乏成功的案例，但论及市场发展饱和度还远远谈不上。这固然有多方面的原因，作者认为最重要的原因就在于缺乏完善的风险投资财务监控机制。因此在我国的风险投资业从仅仅是

3、个开端的状态逐渐走向成长的阶段的过程中，借鉴国外成功经验的同时并结合我国的国情，探索出一种适合中国现状的风险投资财务监控机制，不仅对于风险投资的研究具有一定的意义，而且对于建设自主创新型的国家也是具有一定的战略意义的。我国的风险投资起步比较晚，相对于风险投资比较发达的西方国家来说还有很大差距，因此对目前风险投资项目存在的财务监控问题进行分析，并提出相应的对策，具有重要的现实意义。二、主体部分（一）国外对于风险投资项目的财务监控研究风险投资自问世以来以其特有的功能，在各方面推动了所在国科技与经济的发展。为了进一步发展风险投资，从而使风险投资能更进一步促进国家科技、经济的

4、发展，世界上早期接触风险投资的国家，对风险投资项目的财务监控进行了深入的研究并分析了中国目前的发展现状。大卫·阿尔斯特罗姆,加里D.布鲁顿,叶匡时（2007）提出风险投资在中国的发展进程，以及其在起步阶段所遇到的问题，以及当前在中国经营的四种类型的风险投资公司：外国公司，政府机构，大学公司，和企业公司。目前来自外国风险投资公司的强大压力占据了部分在中国的投资市场，作者鼓励进一步发展更小，更活跃的国内风险投资机构。大卫L.奥尔森,吴德生（2008）指出了企业面临的主要财务风险，如市场风险，信贷风险，操作风险等。并提出：利用内部控制整合框架进行企业风险管理；通过各种定量模

5、型来进行风险管理，如模仿利用内部风险评级系统过去的数据和决策分析系统的模型；以及努力实现自上而下的执行模式，以协调好上下级的工作。企业风险管理有助于使企业的经营和财务职能相互联系起来，以更好地制定战略决策。（二）国内对于风险投资项目的财务监控研究现有国内研究文献，对风险投资项目财务监控的论述颇多，许多关于风险投资项目财务监控的文章对风险投资项目的现状和问题做出了相应的分析，但是都不够全面和深入，真正将风险投资项目的财务监控作为课题进行研究的却较少。现就对国内学者对于海外投资财务问题进行简要的综述：1、风险投资项目的财务监控的相关理论我国的风险投资业起步比较晚是在改革开

6、放以后才发展起来的，虽然发展比较快，在促进我国高新技术企业的创立和成长方面起到了积极作用。但是我们也应看到，我国的风险投资业仅经历了较短的发展历史，至今尚处于初步发展阶段，现有规模的风险资本还难以满足市场的需要，还无法独立支撑高新技术企业的发展，风险投资在我国现阶段还存在大量的问题，阻滞了其在我国更快速的发展。单晓丽,何志强（2006）认为风险投资的性质是一种权益投资，该资本被用于投资到具有高风险、高附加值、高技术的新兴行业中，以获取高额回报。以及风险投资的风险来源分析：（1）市场风险；（2）技术风险；（3）管理风险；并提出了相应的风险控制方略。段矿生（2009）的观

7、点是：（1）财务监控是公司治理实务不可或缺的一部分；（2）现代公司治理实务需要适时财务监控：构建持续成长的适时财务监控体系；构建高度开放的适时财务监控体系；构建全方位的适时财务监控体系，具体应做到：推进适时财务监控,提高经理层管理效率；强化适时财务监控,提升董事会决策水平；重视适时财务监控,落实独立董事和监事的监督职能。廖光军（2009）指出财务监督控制度是公司治理内部监控机制的重要组成部分，财务监督控制度主要由人力资源财务控制、财务资源控制及业绩评价三部分构成：（1）人力资源财务控制：建立有效激励机制；建立有效的约束机制；高效实施有效的激励与约束机