近年美国的财险业经营绩效演变

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1、近年美国的财险业经营绩效演变近年美国的财险业经营绩效演变　　保费收入持续增长，增速由升转降　　1998年和1999年，美国财险业的保费增速降到了20世纪80年代以来的最低点。1999年保费增速仅为%。从2000年开始，财险保费收入进入快速增长时期(见表1)。2002年保费增速甚至达到了%。根据保险信息学会初步估计，2004年保费增速为%，仅为2003年增速的—半，增速开始趋缓。据预测，2005年保费增速将为%，会比2004年有所下降。尽管如此，2000年以来各年保费增速均高于20世纪90年代%的年均增速。　　保费增速的这种变化，与保费增

2、长的来源有关。2004年以前，特别是2002和2003这两年，保险费率水平提高是财险业保费增长的主要原因。2004年保险价格环境疲软，费率有较大幅度的下降。2004年财险保费的增长主要是因为经济复苏带动保险需求的增长。　　承保业务绩效持续改善　　自从1979年以来，美国财险业承保业务连续26年都为亏损，综合成本率一直大于100%。1997年，综合成本率曾经降至%。之后，由于市场竞争激烈，费率持续走低，财险公司赔款支出的增速超过保费增速，综合成本率连续上升(见表2)。由于多种原因的汇集，导致2001年的综合成本率达到了近几年的最高值(%)

3、。这些因素包括：经济衰退、自然灾害、医疗成本暴涨、安然事件、以及“9·11”恐怖袭击事件等等。　　“9·11”事件之后，美国财险业费率开始大幅回升；与此同时，财险公司普遍加强了承保风险控制。财险业承保绩效得到改善，2002。年综合成本率降至%，2003年降至%，2004年进一步降低至%(美国保险信息学会初步估计值)。　　如果没有2004年三季度的四次飓风所造成的巨灾损失，“承保盈利”的记录本来很有可能在2004年实现。根据预测，2005年综合比率将降至%，这将是美国财险业自1979年以来首次实现承保业务盈利。　　投资收益持续偏低　　尽管

4、保费收入持续上升，2001年和2002年投资收益连续两年下降。2002年投资收益仅为367亿美元，达到了五年来的最低点(见表3)。同年的资本收益更是达到了-11亿美元。持续的低利率和熊市是投资收益下降的主要原因。由于股市的恢复性上涨，2003年财险公司资本收益又恢复到2001年的水平。面对持续低利率和严酷的证券市场环境，财险业要想实现更多的盈利，就必须依靠提升费率和严格承保等途径来实现。　　资本金由降转增　　2000年至2002年间，美国财险业的保费收入是逐年递增的，而同期的资本金却是逐年递减的(见表4)。这主要是因为，在这期间，美国非

5、寿险业存在“资本过剩”的问题。1999年的承保能力比率仅为，整个行业存在着巨大的承保空间。一般来说，承保能力比率(保费与资本金之比)保持在1～之间是比较合理的。由此推算，美国非寿险业的“过剩资本”超过了1000亿美元。许多公司通过股权回购和分红等方式来减少“过剩资本”，以减轻盈利压力。通过削减资本金，保险公司的承保能力恢复到一个合理的水平。2002年的承保能力比率已经从1999年的上升到。　　2002年美国财险业的承保能力已经略显饱和。美国经济复苏所带动的保险需求增长，要求财险业具备更充足的承保能力。2003年美国财险业的资本金有了大幅

6、度的增长，达到了3470亿美元，比2002年增长了%，超过了1999年的水平。同期的承保能力比率降到了。　　资本回报率偏低　　长期以来，美国财险业依靠投资收益弥补承保业务亏损，保证最终经营成果的盈利。由于承保业务一直亏损，而投资收益逐年降低，导致资本回报率处于较低的水平。1999年美国财险业的资本回报率仅为%(见表5)，比前两年有大幅下降(1998年的资本回报率为%，1977年的资本回报率为%)。2000年的资本回报率进一步下降。2001年，由于承保业务的巨额赔付以及投资业务收益不佳，投资收益未能弥补承保业务的巨额亏损，美国财险业出现伞

7、行业亏损，资本回报率为-%。　　2003年是1997年以来美国财险业经营最好的一年，综合成本率只有。随着承保绩效的改善，行业资本回报率水平也达到了%。但是，《财富》500强公司的平均股本回报率为12-15%。美国财险业必须进一步提高资本回报率，否则资本就会流向其他利润水平更高的行业。通过提高承保绩效，实现承保业务盈利，是当前美国财险业提高资本回报率的有效途径。　　本文系转载自网络，如有侵犯，请联系我们立即删除，另：本文仅代表作者个人观点，与本网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实

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