建设项目财务评价09B课件.ppt

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1、第一章建设项目财务评价本章基本知识点一、建设项目投资构成与投资估算的方法二、建设项目财务评价中基本报表的编制三、建设项目财务评价指标体系的分类以及评价的主要内容二、建设项目财务评价指标及财务报表编制（一）建设项目财务评价的财务报表编制1.投资现金流量表注意：回收固定资产余值的计算：2.资本金现金流量表3.借款还本付息表注意：偿还本金的方式：①等额本金偿还：②等额本息偿还：（二）、建设项目财务评价指标1.盈利能力评价指标⑴财务净现值（现金流量表）⑵财务内部收益率（现金流量表）⑶投资回收期（现金流量表）

2、①静态投资回收期Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份－1＋上年累计现金流量的绝对值／当年净现金流量②动态投资回收期⑷投资收益率（损益表）投资收益率＝年净收益／项目全部投资投资利润率＝年利润总额／投资总额投资利税率＝（年利润总额＋年销售税金及附加）／投资总额资本金利润率＝年税后利润总额／资本金2.清偿能力评价指标⑴借款偿还期借款偿还期＝偿清债务年份数－１＋偿清债务当年应付本息／当年可用于偿债的资金总额⑵资产负债率（资产负债表）资产负债率＝负债总额／资产总额⑶流动比率（资产负债表）流动比率＝流动资产总

3、额／流动负债总额⑷速动比率（资产负债表）速动比率＝速动资产总额／流动负债总额速动资产＝流动资产－存货【案例四】背景：某企业拟建设一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下：1.建设投资1000万元，预计全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，期末残值100万元，投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。2.正常年份年营业收入800万元，经营成本300万元，产品营业税及附加税率6%，所得税税率33%，行业

4、基准收益率10%，基准投资回收期6年。3.投产第1年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。4.运营的第三年预计需要更新新型自动控制设备购置投资500万元才能维持以后的正常运营需要。问题：1.简述项目可行性研究的主要内容和目的。2.编制项目投资现金流量表。3.计算项目的静态投资回收期4.计算项目财务净现值。5.计算项目的财务内部收益率。6.从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性。分析：问题2：编制全部投资现金流量表计算

5、固定资产余值问题3：计算项目的静态投资回收期静态投资回收期＝5.99年问题4：计算项目的财务净现值财务净现值＝272.04万元问题4：计算项目的财务内部收益率FIRR＝17.1%问题5：从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性【案例五】背景：1.某拟建项目固定资产投资总额(含无形资产)为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限10年，残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。该项目建设期2年，运营期6年。2.项目的资金投入、

6、收益、成本等基础数据见表1―11。3.建设投资贷款合同规定的还款方式：投产前4年等额还本，利息照付。贷款利率6%（按年计息）；流动资金贷款利率4%（按年计息）。4.无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。5.流动资金800万元，在项目的运营期末全部收回。6.设计生产能力为年产量120万件某种产品，产品售价38元/件，营业税金及附加税率为6%，所得税率33%，行业基准收益率8%。7.行业平均总投资收益率10%，资本金净利润率15%。8.提取应付投资者各方股利的利率，按股东会事先约定计取：运营期头两年可供

7、投资者分配利润10％计取，以后各年均按30％计取，亏损年份不计。期初未分配利润作为企业继续投资或扩大生产的资金积累。问题：1.编制还本付息表、总成本费用表和利润与利润分配表。2.计算总投资收益率和资本金利润率。3.编制项目资本金资金现金流量表。计算项目的静态投资回收期和财务净现值。4.从财务角度评价项目的可行性。【案例七】背景：拟建某工业生产项目，该建设项目基础数据如下：1.固定资产投资总额5263.90万元（包括无形资产600万元）。建设期2年，运营期8年。2.项目固定资产投资来源为自有资金和贷款

8、。自有资金在建设期内均衡投入；贷款总额2000万元，建设期内每年贷入1000万元。贷款年利率10%（按年计息），由中国建设银行获得。贷款合同规定的还款方式为：投产后的前4年等额本息偿还。无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。固定资产残值300万元，按直线法折旧，折旧年限12年。所得税税率33%。3.项目第3年投产，当年生产负荷达设计生产能力70%，第4年达到设计生产能力90%，以后各年均达到设计生产能力。流动资金全部为自有资金。4.股东会约正常年份按可供投资者分配利润