电网建设项目财务评价方法研究

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1、电网建设项目财务评价方法研究随着电力体制改革的不断深入，厂、X分家以后，电X企业面临的内外市场环境发生了重大变化，电X运营成本不断上升。在这种严峻的企业经营环境下，为了全面提高电X工程项目管理水平，实现投资决策的科学化，提高投资项目的经济效益，做好电X建设项目财务评价就显得尤为重要。　　　　一、电X建设项目的特点　　电X是电力供应的重要载体，事关国计民生和社会稳定，对保障国家经济社会发展、促进产业结构调整、优化资源配置具有重要的作用。电力建设项目具有其他建设项目的一般特点，同时又具有自身的特点。　　（一）投资规模

2、大　　作为国家基础设施建设的重点之一，电X建设项目具有投资规模大、项目造价高的特点。以广东电X为例，“十二五”期间，广东电X计划投资1960亿元进行电X建设改造，力争在五年内建成现代化大电X，投资额度比“十一五”期间的1515亿元增加29%。届时，将新增35千伏及以上变电容量16996万千伏安、输电线路27246千米。　　同时，电X企业生产能力造价十分昂贵，如：500KV送电线路每公里造价在145万元左右。　　（二）建设周期长　　电X建设项目的工程量都比较大，一般需要经过若干年的建设。由于建设周期长、投资持续时间

3、长，而资金的回收一般是在建设完成后的经营期内逐步进行的，所以电X建设项目的投资相对见效慢。此外，由于等额资金在不同年份具有不同价值，电X建设项目同时得承受通货膨胀、资金贬值等风险。　　（三）投资替代性差　　电X建设项目投资是在一定时期内对电X的投资，是在特定地点形成的电X固定资产。这种投资方式和特点决定了电X建设项目不像其他投资活动具有比较灵活的转移性。一旦发现投资有误，在短期内调整投资行为的能力比较差，或者说投资替代性差。发现投资有误就很难用其他方法来弥补，而投资形成的固定资产与生产能力也很难转作其他用途。　　

4、　　二、财务评价的定义和原则　　（一）财务评价的定义　　财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算建设项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡的财务状况，据以判定项目可行性。电X建设项目财务评价是项目可行性研究中的核心工作，它为考察电X建设项目投资的经济效果、制定合适的资金计划、协调国家和企业之间的利益提供了重要的依据。内容主要包括盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡分析和不确定性分析。　　（二）财务评价原则　　目前国内外对电X建设项目的财务评价方

5、法存在一定的局限性，为了清除这种局限性对评价结果带来的不良影响，在进行项目财务评价时，应遵循以下几项原则。　　1.客观性原则　　客观性，即实事求是的评价思想。电X建设项目存在着其自身的规律和内在的特点，要客观地分析电X建设项目所面临的形势，实事求是地调查和预测项目未来的融资结构、成本构成、供电能力等，避免“拍脑袋”式的主观判断。　　2.实用性原则　　对电X建设项目财务评价的指标和方法必须具有实用性。指标数据含义明确，可获取且能够准确度量，便于对电X投资效益进行分析比较；评价方法便于实践应用，可操作性强，评价结果能

6、够科学指导电X建设的投资决策。　　3.科学性原则　　要用科学的指标体系和科学的评价方法对电X建设项目进行分析、论证，而不是用自己的标准去评价项目，这里的科学性包括对电X建设项目要进行科学的风险分析，人们往往在可能获得巨大收益的项目面前失去理智，忽视了项目内在和外在的风险。　　4.效率性原则　　对投资者来说，效率就是效益，一旦有好的电X建设项目，就要及时进行分析和论证。因此，对电X建设项目进行财务评价要遵循效率性原则，力求做到及时、准确、快速，以使决策者尽早作出决策，使项目尽早启动。　　　　三、电X建设项目财务评价

7、方法及案例分析　　（一）电X建设项目财务评价方法　　电X建设项目的财务评价技术性强、内容复杂、难度大。本文在编制资本金现金流量表和全部投资现金流量表的基础上，分别计算资本金和全部投资的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等评价指标，并通过对指标的分析作出正确的财务决策。　　（二）电X建设项目财务评价实例　　下面以深圳供电局220KV骏康输变电工程的财务评价为例，计算、分析财务净现值、财务内部收益率、投资回收期及电量加价等财务指标值。　　1.基础数据　　骏康输变电工程可行性研究投资估算静态总投资22638万元，项

8、目资本金为30%，其余70%为国内银行贷款，贷款利率为5.94%。建设期为2007至2009三年，建设期第一、第二年资金均投入30%，建设期第三年资金投入40%。固定资产残值率为5%，固定资产折旧采用直线折旧法，折旧年限为经营期25年。　　2.假设条件　　（1）投资条件：每年建设期资金投入资本金与银行贷款都是按同一比例投入。　　（2）借款条件：银行贷款按照本年贷款逐月等额