郑州宇通客车股份有限公司mbo案例

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1、郑州宇通客车股份有限公司MBO案例第一篇郑州宇通客车股份有限公司MBO案例2004年1月的一天，在郑州宇通客车股份有限公司的董事长办公室里，董事长汤玉祥看着桌上的《上海证券报》，陷入了沉思。报上刊登了郑州宇通客车股份有限公司一条简短的公告，内称“中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已于2004年1月5日将宇通集团持有我公司2350万股的股权性质由国家股变更为社会法人股”，看着这条公告，汤玉祥不由得长出了一口气。想到为了收购股权而遭遇的曲折，还有外界的质疑和非议，实在是百感交集。两年多来，股权“名分”不清，公司在证券市场上失去了再融资的机会

2、。好在公司仍然迅速发展，即使受到2003年上半年“非典”的影响，业绩依旧超过往年。历经曲折，公司的产权终于明晰了，今后可以全神贯注于宇通的长远发展了。想到这里，汤玉祥的思绪转到了中国的客车业。2003年中国的客车业并不平静，除了厦门金龙、苏州金龙等虎视眈眈的老对手，民营资本格林柯尔、复星、美的也在雄心勃勃地进入客车业，宇通行业第一的地位并不稳固，是该好好考虑一下进一步整合中国客车业了。1.1中国客车行业概况1.1.1客车行业概况中国目前有100多家客车制造企业，其中大中型客车（7－12米）生产企业71家，全行业固定资产原值55亿元，职工6.

3、6万人，年生产能力10万辆。在激烈的市场竞争中，客车企业两极分化日益加剧，规模、品牌、技术、市场趋向集中，显示出优胜劣汰、资源整合的趋势。根据中国汽车工业协会对全国62家主要客车企业进行的统计，2001年大中型客车产销量约在７万辆左右；2002年这些企业共计生产大型客车21869辆，中型客车58747辆，产销已超过8万辆。有关预测显示，2005年中国大型客车的保有量将达到12万－18万辆，市场需求将达到1.5万－2万辆；中型客车的保有量将达到50万－60万辆，需求量将达到4万－6万辆。1.1.2中国客车市场将持续增长1、经济快速发展，道路建

4、设不断推进，高速公路比重增加，拉动公路客车需求。东部、华南地区道路建设领先于全国平均水平，随着西部大开发与东北振兴，西部与东北地区的公路建设将大大提速。纵贯东西和横穿南北的“五纵七横”12条高等级公路正在建设中，连接城市超过200个。1991年至今，高速公路在中长途运输总比重中已从1.12%提高至10.49%。高速公路比重提升和里程延长使客运时间大大缩短，客运经济效益显著提高。可以预见，今后中国公路旅客运输的增量、各种客车的增量将是持续而明显的，以往在综合运输体系中占主导地位的铁路客运将进一步让位给公路客运。2、各大城市更加重视公共交通，带

5、动城市客车需求。随着经济的发展，城市汽车拥有量迅速上升，增速远远超过道路的增长，加之交通管理水平较低，导致严重的交通拥挤和空气污染问题。解决方案之一是大力发展公共交通，包括轨道交通和公交客车。轨道交通(包括轻轨、地铁和磁悬浮等)需要巨额投资，因此，在很长时期内在大多数城市，公交客车仍是公共交通的首选。随着城市建设规模扩大，公交运营线路不断增加，公交客运量迅速上升，这必然带动城市客车市场的发展。3、旅游业的持续高速发展对中高档客车提出了新要求。虽然2003年受“非典”因素影响，中国旅游市场一度呈现低迷，但这只是暂时性的，中国旅游市场的发展必将

6、带动旅游汽车更新速度的加快。同时，2008年奥运会的巨大商机吸引着众多国内外运营商和制造商的目光。4、2001年上半年交通部开始实施“客运企业资质评定”和“营运客车等级评定”，这些政策的出台极大地提高了客运企业对大中型客车的更新换代频率，从而有效地拉动了客车的市场需求。适应市场需求的变化，中国客车市场将进一步细分化，高档豪华型客车将受到青睐，柴油化、低底盘、环保化和高档化将是客车的发展趋势。1.1.3中国客车行业竞争格局与国外历经百年的客车工业成熟体系相比，中国的客车工业还是比较稚嫩的，产品性能差，车速不高，冲击振动大，舒适性差。为优化产品

7、结构，提高新产品的开发能力和制造水平，中国许多客车厂通过合资、合作引进技术，国外生产大中型客车的著名厂家也陆续进入这一市场，中国初步具备了先进的客车车身和底盘制造技术。同时，由于中国大中型客车的高端产品在外观造型、总成配置上已接近国外当代水平，且造价低于国外客车，在一定程度上遏制了进口。2001年，在小型客车进口同比增长66.89%的同时，大客车进口呈负增长，30座以上的大型客车出口数量为608辆，单车创汇7.95万美元。目前国内客车市场的大体格局是：超级豪华型客车市场为安凯、西沃占有；高档豪华型客车市场为厦门金龙、桂林大宇、郑州宇通所占有

8、；中档豪华型市场为丹东黄海、扬州亚星、江苏牡丹所占有；再往下的普通型客车市场被一些规模不大的地方厂家所瓜分。2003年上半年，位列中国大型客车销售前五名的企业分别是：郑州宇通、常