多晶硅低价储备操作分析

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1、多晶硅价格日期美元价（美元/吨）人民币价（元/吨）2011-1-11000006650002011-12-31360002400002012-5-10230001650002012-8-221360155000多晶硅低价储备操作分析一、多晶硅行业整体状况多晶硅主要用于太阳能电池组件、半导体材料。在2005年以前，约各占一半的用量。在2007年至2008年原油大幅度上涨后，欧洲及美国政府因从长远考虑积极发展可再生能源策略，大幅度提高了对太阳能发电设备的政府补贴，因而促使多晶硅的需求量在短时间内大增，其价格暴涨。至2011年欧洲债务危机开始后，各国政府又较大幅度地削减了对太阳能发电设

2、备的补贴。因而价格从2011年上半年的66.5万元/吨，跌到了2011年年底的24万元/吨。到2012年，价格仍然逐步下跌，到8月初价格已经跌至15.5万元/吨。经估算，目前多晶硅成本价格约在30美元/kg，即19万元/吨，目前价格已经处于成本线以下，约为成本价格的80%。一、未来多晶硅价格预测本一轮多晶硅价格的涨跌，主要起因是政府大幅度补贴太阳能产业。从太阳能产业的盈利能力来讲，与火电（燃煤发电）仍无法同等竞争，如无政府补贴，其发电成本会大大高于火电。在目前煤炭价格较低且各国政府债台高筑，自身难保的情况下，再大幅度地对太阳能进行补贴的政策一是必要性不高，二是政府财力不足，显然难

3、以为继。预计在未来5年内，来自政府的补贴不会有大幅度地提高。目前世界各国特别是我国的多晶硅产能已经大大超过了实际需求。上半年国内晶硅电池的产量达到12GW，而安装量仅为1.5GW，可以看出我国国内的产能是实际需求的8倍以上。而从国外多晶硅巨头亏损也仍然要向我国倾销的情况来看，国外也处于产能严重过剩。从上述两方面可以看出，多晶硅一方面政府现有补贴不足，未来提高补贴的时间也难以预期。另一方面市场严重过剩，生产厂商均亏损挤占市场。可以预测，多晶硅的价格在未来较长的一段时间仍将处于低位，未来价格大幅度的上涨，必须要在行业洗牌、大多数现有企业亏损退出，使产能大幅度下降之后才有可能出现。预计

4、未来很长一段时间（5年）会在成本价的60%~110%之间上下波动，二、操作分析从多晶硅各方面进行分析，可以看出，其价格虽已经低于制造成本，但未来价格上涨空间有限。建议不操作。如仍要做，从策略上应把握：1.要有打持久战的准备，买入后要有存放5年以上再获利的准备。2.一定要买得充分的低，至少应在成本价的60%即11.5万元/吨以下买，可选择10~11.5万/吨的区间内买。3.如果价格买得不够低，从操作上来讲虽然也有可能盈利，但风险回报比显然较低，再考虑到资金的时间成本，完全没有必要进行。2012-8-7价格继续下跌多晶硅市场下半年仍难言改观2012-8-3最新过去的一周，国内多晶硅市

5、场价格仍续写下跌行情。而根据中国有色金属工业协会硅业分会统计，整个上半年，国内多晶硅价格跌幅超过25%。　　价格的下跌也导致了相关公司业绩的下滑。截至8月2日，A股太阳能多晶硅板块已有近10家公司发布2010中期业绩报告或预告，其中数据显示其业绩普遍继续维持去年以来的大幅下滑态势，净利润降幅均在50%以上，甚至有企业已出现亏损。　　分析指出，去年多晶硅价格一路下跌已导致目前国内八成多晶硅中小企业陷入停产，但主要企业的逆势扩产导致产能过剩背景下市场低价竞争的趋势难改，加之受进口多晶硅量不断攀升的冲击，下半年国内多晶硅市场仍难言改观。　　难抑价格下跌　　历经去年多晶硅光伏价格快速下跌

6、之后，目前国内多晶硅光伏已经陷入大规模停产的境地。据硅业协会统计，从全国的情况来看，目前已投产多晶硅企业为43家，仅剩7家企业尚在开工生产，其余的企业均已经关闭生产线，即有80%企业已经停产。　　如此局面并未带来市场竞争压力的减小，国内多晶硅价格上半年继续上演下跌走势。据硅业分会统计，今年上半年，国内多晶硅价格再次快速下跌并刷新了历史新低，国内多晶硅主流报价从年初的21-23万元/吨跌至16-17万元/吨（含税），跌幅达到25%。　　面对价格下跌，国内各主要企业却逆势上演产能扩张，导致国内多晶硅产量供大于求局面加剧。据硅业分会统计，上半年国内多晶硅产量达到3.8万吨。受此影响，上

7、半年国内晶硅电池的产量达到12GW，而安装量仅为1.5GW。　　价格下行已致不少多晶硅企业上半年业绩惨淡收场。目前公布业绩半年报或预告的企业中，包括特变电工、川投能源、南玻A等主要企业上半年净利润均下滑50%以上，乐山电力甚至出现近3亿元的亏损。　　市场全年难改观　　在国内外光伏市场低迷状态难言改观大背景下，多晶硅细分行业呈现出的一系列特点或延缓其走出阴霾的脚步。　　目前，国外多晶硅正在以低价优势挤占国内厂商的市场份额。进口多晶硅价格从年初最高点的31.75美元/千克快速下跌至2