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1、２００９年人民币汇率走势分析摘要：XX年底,人民币汇率问题再次成为关注的焦点。本文回顾了XX年人民币对美元汇率的甬历史走势,分析了人民币汇载率升降的利弊,阐述了人民从币目前面临的各种压力,并做出XX年人民币汇率有升翘有贬，总体基本稳定的预测裴。XX年7月人民币汇率忏改革以来，人民币汇率制度开始实行参考一篮子货币的幸有管理的浮动汇率制度，从±此人民币汇率开始了浮动的蛇历程。在汇率改革进行的3年多的时间里，要说亮点，ゑXX年绝对是浓墨重彩的一埤年。在这一年,持续了两年迕多的单边看涨年底终结；在寞这一年,贬值和升值的不同预期
2、开始同时出现。这一切邛都让XX年人民币汇率的走莪势充满了不可预期性。或许抽,这种双向预期的出现,才恨应了“有管理的浮动汇率”袜的“浮动”之义吧。一、脶XX年美元兑人民币汇率简蝣单回顾XX年1月2号，オXX年的首个交易日,美元喻兑人民币汇率的中间价还只桕有。经过前3个月的快速走谣高之后,4月10日美元兑Я人民币中间价跌破关口,其ф后的5月和6月,人民币继续高速升值。转折出现在苁7月份中旬。8月份,人民佟币升值速度明显下降。到了醪10月份,甚至出现了单月剂走势略有贬值的情况。12莶月初,人民币汇率更是出现鲇了罕见的连续四日“跌停
3、”剑。10/10XX年12月3日国务⒕院常务会议确定的金融促进コ经济发展9项措施中，第一瞽次明确地把汇率列为继存款腥准备金率和利率之后，当前舰货币调控政策的三大手段之实一。截至XX年12月3轩1日。人民币汇率在XX年挥的累计升值幅度为%,但是坯在年中最高的时候,这一数当据已经达到了%,期间震荡拇幅度之大可见一斑。二、人民币汇率升降的利弊分析1.人民币升值的利弊分析纟(1)从利的方面看①违一国货币能够升值,一般说殄明该国经济状况良好。因为牖在正常情况下,只有经济健咯康稳定地增长,货币才有可屈能升值。这种由经济状况良妹好带来的币
4、值的稳中有升,胃对外资的吸引力是极大的。②中国仍然有居高不下的外糇贸顺差和巨额的外汇储备,ｊ中国的经济增长仍然是世界┬范围内最有看点的风景,因螵此货币升值的长期趋势不会奇改变。(2)如果人民币ヒ升值,也会产生许多不利因凑素①人民币升值的经济效┩应就相当于全面提高了出口闶商品的价格。其后果当然是恭抑制了出口,这显然是不利于经济发展的。10/10②人民币邹快速升值会削减外国直接投抗资。如果人民币升值,那就座意味着外国投资者就得多支麦付相应额度的美元,其后果疳就是外资减少。③将导致孩失业增加。在中国,出口约钗占GDP的30%。如果
5、本纪币升值,出口企业必然亏损Η甚至倒闭,从而导致失业,足进而增加社会不安定的隐患ぃ。2.人民币贬值的利弊蘧分析现阶段最新的物价、进出口等数据都显示中国经济尚在恶化,且面对百年不遇的全球性金融危机,人民赉币汇率大幅走高并不合适,啤应该通过适当贬值来刺激出口。(1)从有利的方面勹上看如果本币贬值,那么犒外币的购买力就强,这样一龟定量的外币就可以购买更多┟本国产品,意味着本国产品お在国际市场上价格相对便宜聚,从而可以增加出口;另一翳方面,本币贬值,外国商品瞧价格就昂贵,这样本国进口怂必然减少。所以,人民币贬龋值的结果是扩大了
6、出口,抑制了进口,增加了贸易顺差,促进了经济发展。(2)如果人民币贬值,也会产冁生许多不利因素①本币贬菩值对外会引起贸易摩擦,对内会引发通货膨胀,极不利睾于国家经济的稳定。10/10②贬贸值不会解决外部需求放缓问湟题，贬值虽然会帮助出口企业因降低成本而存活下来，害但却很难以持久。特别是中幼国已经失去竞争力的产业，栝贬值只会延迟产业退出时间。3.保持有升有贬，总展体相对稳定的汇率除了人浣民币汇率单方向升值和贬值孺的选择以外，保持相对稳定ｃ,也是目前汇率变动的一种迷选择,很可能也是在当前动ぐ荡的国际经济形势下,人民眸币
7、汇率最可取的改革思路。XX年12月8号召开的知中央经济工作会议,也提出要“继续保持人民币汇率在茸合理均衡水平上的基本稳定秭,进一步改善国际收支状况哪”。这种观点其实在本质上衩和汇改以来一直所强调的并讼无二致。但无论站在升值或贬值哪一方,还是高举维埙稳旗帜,各方都有着各自的免理由和逻辑。而XX年人民Ξ币汇率的走势究竟将如何演猴绎,下一步我们将结合一些咿经济学的理论，目前国内的货币政策及现阶段的国内国外的经济形势进行重点的分圣析。三、XX年人民币汇往率走势综合分析1.理论阁分析由于汇率决定机制的廊复杂性，不能简单地由一个
8、啊笼统的结论概括，所以我们降将按照长期、中短期分别加碧以讨论。10/10(1)长期汇率橘决定的理论——购买力平价环理论购买力平价理论是最谚著名的汇率决定理论之一。踬该理论认为，任何两种货币芝之间的汇率会调整到能反映赕这两国之间价格水平的变动羽。这种理论认为两国货币之 所以能够
