估值继续下行 空间有限

《估值继续下行 空间有限》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------估值继续下行空间有限 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　一、全球投资者信心逐步回升　　上周全球股市涨跌互现。作为全球市场的“风向标”，美国股市在上周大幅走高，NASDAQ指数以4.46％的周涨幅居涨幅榜第一位，S&P500和道琼斯一周涨幅也超过了2.8％，显示出，随着美元的持续回升以及国际油价的不

2、断走低，投资者对美国资产的投资意愿和热情明显增加。　　美国股市的大幅走高，也刺激了其他主要市场指数的活跃，法国CAC-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------40、德国DAX3

3、0和英国富时100等指数一周涨幅均超过了2.5％。此外，新兴市场方面，台湾加权、印度NIFTY和泰国SET等指数也有不错的表现，反映在美国股市止跌回升的带动下，全球投资者的信心逐步得到回升。　　中资股在上周则全线尽墨。其中MSCIA指数更是大跌9.08％，香港国企股、香港中资股和中国海外过去5个交易日的跌幅也超过了6％，由此使得中资股也成为了上周全球市场中表现最差的品种。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------------

4、-------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　我们认为，在宏观调控、通胀的压力持续降低，原来影响中资股表现的一些负面因素逐步消除，以及外围市场持续回稳的背景下，近期中资股依然持续表现弱势，反映短期影响A股市场表现的因素，更多的是投资者信心的缺失，而非基本面。虽然短期投资者信心的恢复，预期仍需时间，但随着前期影响市场表现的不确定因素持续减弱，我们认为下阶段A股市场逐步止跌回升的概率

5、依然很大。　　MSCIA指数成份股平均市盈率回落至18倍左右，与成熟市场的估值差距持续缩小。虽然短期市场信心不足，影响了A股市场表现，但随着越来越多投资者对A股公司业绩高成长性的认同，投资者对A股市场估值的接受程度也将提高。　　二、A股市场估值分析　　1.A股市盈率及变动趋势　　MSCI-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------------------------------

6、----------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------A成份股市盈率震荡向下，反映A股市场整体的弱势格局依然没有改变，短期A股市场所面临的压力依然明显。但在目前A股市场估值已回落至06年中水平的背景下，我们认为A股市场估值进一步下行的风险，已经相当有限。　　2.A股市净率及变动趋势　　MSCIA成份股平均市净率沿着估值趋势线逐步走低，反映市场短期的弱势格局明显。从技术上判断，我们认为A股市场估值在趋势线下轨附近逐步止跌回升的可能性，依然很大。　　3.A股与H股的相对吸引力分析

7、　　A股指数震荡向下，A股相对吸引力指数则不断走高，反映中长期H股吸引力指数持续维持在正值上方运行，反映H股中长期的投资吸引力依然明显。我们预期，在外围市场不断活跃的背景下，H股在近期有望逐步止跌回升。　　（平安证券李先明）-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----------------------------------