天弘基金王登峰：余额宝管理中首重流动性

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4、---------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------作为全球最大货币市场基金的“掌门人”，天弘余额宝货币基金的基金经理王登峰接受《华尔街日报》专访时表示，基于提升余额宝流动性的考虑，天弘基金近期在余额宝的管理上，根据组合规模及市场情况，未来将调整资产配置比例和结构，以适应流动性管理的需要。 王登峰表示，未来将降低余额宝货币基金投资组合的久期，并

5、削减部分定期存款和同业存单的头寸，增持中国政府和政策性银行发行的短期利率债，以及短融和回购协议等流动性较高资产。 “通过降低基金组合的久期，虽然会牺牲部分收益性，但能确保充足流动性，回归余额宝现金管理的定位。”王登峰进一步补充道。 货币基金作为一种流动性管理工具，具有流动性、收益性和风险性三个最主要的特征。在实际管理过程中，这三个特征不可能同时都取得最优状态，即流动性好，收益率高，同时风险又很低，基金配置的结果只能是一个或者两个处于最优的状态，这种管理矛盾称之为“不可能三角”。 在余额宝管理的“不可能三角”中，天弘基金把流动性管理放在最首要的位置，严格控制

6、流动性风险，天弘基金将加大努力来维持住货币市场基金作为一种低风险、低收益率、高流动性现金管理工具的原始功能。 从大类资产配置的比例来看，截止二季度末，天弘余额宝基金的“银行存款和结算备付金”合计占比为82.95%，较一季度末的64.32%大幅提升18.63个百分点，“买入返售金融资产”从一季度末的19.45%大幅减少至8.90%，债权资产从一季度末的16.04%降至7.94%。“一升两降”的背后，直接体现的是现金类资产的大幅提升，是天弘基金把流动性管理放在最首要的位置的实操体现。 从久期配置的角度来看，在投资组合平均剩余期限的角度，天弘余额宝基金从2016

7、年四季度开始，就呈现整体下降的趋势。2016年四季度末、2017年一季度末、2017年二季度末的平均剩余期限分别为83天、75天和72天。从到期天数来看，30天以内的资产占比为20.96%，30天(含)—60天的资产占比为19.10%，60天(含)—90天的资产占比为36.38%，三者合计占比为76.44%，变现能力非常强，支撑余额宝的流动性。 -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------------------

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