杭州市资本回报率的变动及其影响因素分析——基于人力资本的视角

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1、杭州市资本回报率的变动及其影响因素分析——基于人力资本的视角浙江理工大学学报(社会科学版)，第32卷，第5期，2014年10月JournalofZhejiangSci-TechUniversity(SocialSciences)Vol.32,No.5,Oct.2014文章编号:1673-3851(2014)05-0373-06杭州市资本回报率的变动及其影响因素分析←一一基于人力资本的视角杨君a吕晶b(浙江理工大学，a.经济管理学院;b.人事处，杭州310018)摘要:使用1990-2012年杭州市规模以上

2、工业企业的数据，对杭州规模以上工业企业的资本回报率进行了测度，然后使用修正后的模型，从人力资本的视角，对资本回报率的变动机制进行了分析，并使用杭州数据进行了实证检验。结果表明:杭州规模以上工业企业的资本回报整体上呈先降后升状况;人力资本在长短期均促进了资本回报率的提升，人力资本的溢出效应和无技术水平工人有着相反的影响;短期来看，资本存量降低了资本回报率，长期则有着促进作用，但程度较轻。关键词:资本回报率;人力资本;溢出效应;工业企业;资本存量中图分类号:F241文献标志码:A资本回报率的高低在很大程度上引

3、导了资本的和孙文凯等问的研究都有着类似看法;二是认为因流向，进而影响到地区的经济发展。积极探索资本人力资本存量变动导致的资本深化并不必然导致资回报率的提升路径是杭州扩大有效投资的重要思路本回报率的变化。如Gordo叶8J和黄伟力[9J认为，资之一，也是杭州加快转变经济发展方式，推动经济持本深化对资本回报率的负向影响并不一定存在，两续较快发展的战略选择。而如何从人力资本的视角者之间存在着复杂的关系。揭示资本回报率的变动机制，改变传统的投资驱动从以往文献来看，现有研究至少还存在以下几型经济增长方式，是杭州经济

4、突破资本约束、实现科方面的不足:一是现有研究多是基于国家层面对中教人才强市战略的关键手段。国资本回报率进行分析，但国家层面的研究结论很SchultPJ较早地对人力资本进行过研究，后经难应用在杭州市级层面;二是对资本回报率变动机Becker等阳的进一步研究和完善，进而形成了人力制的分析上，还未出现相应的理论模型，更没有形成资本理论。人力资本还会产生溢出效应，进而影响统一的理论分析框架;三是现有文献多是从;劳动力到资本的回报率。国内外学者研究的代表性观点有数量;的视角进行研究，忽略了;人力资本及其溢出以下三点

5、:一是认为人力资本通过吸引先进资本和效应;对资本回报率的重要影响。针对上述不足，本技术，进而影响到资本回报率的变动。如Lucas[3J文修正并完善了Lucas的人力资本模型，区分了人和沈坤荣等川的研究都支持这一观点;二是认为人力资本的不同类型，进而得到分析资本回报率变动力资本存量的变动会导致资本劳动比率的变动，进机制的理论分析框架，并以理论分析框架为基础建5J而提高或降低资本的回报率。如Romel、张军[6J立计量模型，对杭州规模以上工业数据进行了动态收稿日期:2014-0408基金项目:国家自然科学基金

6、项目(71303219);浙江省自然科学基金(LQ14G030023);杭州市哲学社会科学规划课题(Bl3LJ02Q议浙江理工大学科研启动基金项目(13092182-Y)作者简介:杨君0984一).男，安徽宿州人，博士，主要从事区域经济的研究。通信作者z吕品，巴mail:zjlglp@1634>>374浙江理工大学报(社会科学版)2014年第32卷-r;’;的分析，以期为企业和政府决策提供理论依据。二、资本回报率的计算一、理论模型根据Bai等问的研究，资本回报率的计算模型如(5)式所示z本文借鉴Lucas

7、的研究模型，并将劳动者区分α(t)Py(t)Y(t)←??(t)P(t)K(t)K为无技术水平工人和人力资本(技术工人)，并认为r(t)=;'';/~r(5)Py(t)K(t)人力资本存在溢出效应，进而构建经济总的生产函其中，a(t)表示总产出中的资本份额，PK(t)表数为:示资本的价格，p'y(t)和P'K分别代表产出品价格Y=A(t)K(t)[u(t)h(t)N(t)Jαha(t);Yl(t)甲(1)变化率和资本品价格的变化率，??(t)表示资本的折对式(1)求

8、导可得资本的回报率为:旧率。该模型比较适合计算基于宏观数据的资本回r=MPK=队(t)K(t)??--l报率。由于数据的可得性，本文仅对杭州市规模以[uCt)h(t)N(t)Jαha(t)γl(t)可(2)上工业企业的资本回报率进行计算并分析了其影响其中，Y为总产出，A(t)表示技术水平，K(t)表因素。为了使上述模型适用于计算工业资本回报示资本存量，N(t)表示劳动者数量，0<α<1，0<率，本文进行了简化