基于区间收益率的投资组合选择模型的研究

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1、独创性（或创新性）声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得桂林电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。本人签名：日期：关于论文使用授权的说明本人完全了解桂林电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属桂林电子科技大

2、学。本人保证毕业离校后，发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为桂林电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后遵守此规定）本学位论文属于保密在____年解密后适用本授权书。本人签名：导师签名：万方数据日期：日期：摘摘要要本文在相关文献研究的基础上，对收益率为区间数的投资组合模型进行研究。用历史数据的最高价、最低价与收盘价计算证券收益率的区间估计值，其均值作为预期收益率，基于绝对偏差风险函数、区间数的期望值算子和距离概念建立了一个投资

3、组合的线性规划模型。通过算例验证其有效性。在此基础上建立了收益率为区间数的半绝对偏差模型，运用极大极小原则重新刻画风险，通过引入风险偏好系数á使得计算变得简易明了便于操作。由于此模型适合风险厌恶者不能全面反映市场动态，引用半绝对偏差风险函数，建立投资风险小于一个固定值时收益最大的投资组合模型。根据2011年全年的上证交易所9种股票的数据最高价、最低价与收盘价计算证券收益率的区间估计值，带入模型进行求解，同时比较三个模型的优劣，以客观数据证实模型的有效性。主要内容包括：第一章根据中国证券市场的发展现状以及证券投资理论的发展现状阐述了论文的研究背景与研究意义，总

4、结了近年来国内外证券投资组合的理论、模型和算法的研究成果。第二章介绍区间数的定义及运算，基于绝对偏差风险函数、区间数的期望值算子和距离概念建立了一个投资组合的线性规划模型，通过实例证明其有效性。第三章在第二章的基础上对模型进行改良，将半绝对偏差模型与极大极小模型相结合，取半方差的区间上限作为投资风险,引入风险偏好系数á，将模型转化成一般参数线性规划进行求解。第四章采用了第三章的风险函数，建立投资风险小于一个固定值时收益最大的投资组合模型，引入风险偏好系数á，通过调整á的值得到不同的结果从而反映投资者对市场的乐观程度。第五章对本文作出总结，并对未来研究作了展望

5、。关键词：投资组合；区间数；绝对偏差；半绝对偏差-I-万方数据AbstractAbstractThisdissertationdiscussesthesecuritiesportfoliomodelwithreturnrateofintervalnumberwhichbasedonliteraturestudies.Accordingtothesecuritieshistoricaldataofthehighestprice,thelowestpriceandtheopeningpricewegottheintervalnumberestimatedvalu

6、eofthestockreturns.Basedontheabsolutedeviationfunction,expectationsoperatorofintervalnumberanddistance,webuiltalinearprogrammingmodelandderivedtheoptimaldecisionsfortheportfolio.Finally,theeffectivenessofthemethodhadbeenprovedbytheexperience.Thenestablishedsemi-absolutemodelwithret

7、urnrateofintervalnumber.Wecharacterizedriskfunctionbymaximinrule,andsimplifiedthemodelbyusingriskpreferencecoefficientá.Thesemi-absolutemodelisfittoriskaversewhichcannotreflectmarketdynamicsverywell,sowebuiltaoptimalportfoliomodelwithsemi-absolutefunctionwhentherisklessthanafixedva

8、lue.Finally,accordingtoChi