2012《中国经济展望》_imf国际货币基金组织

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1、国际货币基金组织中国经济展望2012年2月6日基金组织驻华代表处撰写中国经济增长在减缓。但是，在变化莫测的全球经济中，中国经济仍是一个亮点。2012-2013年，中国经济增长预计将保持在8%以上。通货膨胀正降到更适当的水平。房地产市场正在回落。来自欧洲的风暴可能会对中国造成严重冲击。如果欧元区陷入严重衰退，中国的增长率可能将急剧下滑。但中国具备财政应对空间，应利用好这一空间。基线前景与2009-2010年不同，任何刺激措施都应通过预算而非银行体系来实施。全球前景疲软使得中国经济再平衡的重要性更加突显。1.欧元区压力的加剧和其他地区经济的脆5.5%，比2011年9月《世界经济展

2、望》的预测这意味着，需要增加私人消费，减少对投资的依赖。弱正在威胁全球复苏。《世界经济展望》下降了0.75个百分点。金融和企业部门改革对于实现经济转型至关重要。（WEO）最新预测显示，全球经济2012年将减2.由于全球经济疲软，基金组织工作人员速至3.25%，比2011年9月《世界经济展望》下调了对中国的增长预测。在困难的外部环境的预测下调了约0.75个百分点，主要原因是欧下，中国经济再次显示出了抗冲击能力，企业元区陷入轻度衰退，它们在2012年将收缩0.5%。盈利能力强劲，居民收入不断提高（图1）。然新兴和发展中经济体的增长今年预计将达到国际货币基金组织1CHINAECONOMIC

3、OUTLOOK而，今后两年里，净出口对经济增长的贡献将降。令人鼓舞的是，基本投资依然保持适当规大幅减小，经常账户顺差将保持在GDP的3-4%。模，这在一定程度上是由于政府扩大保障性住结果是，预计今年的经济增长率将降至8.25%房供应的努力。目前，几乎没有理由撤销正在（2011年是9.2%），今年后期的经济增速将开实行的市场回调措施。的确，房价适度回落应始加快，2013年将升至8.75%（表1和图2）。被视作可喜的发展情况，这使居民收入有机会赶上住房成本。不过，依赖行政措施控制贷款3.通货膨胀已触顶回落，但依然容易受到比例和限制购房有其自身的风险，并且随时间供给因素驱动的食品价格上涨的影响

4、。通货膨推移其有效性会下降。为了更持久地解决中国胀在2011年底降至4.1%，今年头几个月将继续的房地产泡沫倾向问题，根本办法在于采取有稳步下降。然而，由于国内生产的食品的供需关政策提高资本成本，为储蓄者提供更多可供状况紧张，即使供给受到轻微冲击（恶劣天气选择的投资工具，以及全面开征物业税。或病害）也会对价格造成很大的严重影响。为了持久解决这一问题，必须实施广泛的改革，表1：主要经济指标提高农业生产率，改善供销网络，促进食品进201120122013口，并普遍提高食品供给对价格上涨的反应灵（百分比变化，除非另有注明）实际GDP9.28.28.8敏度。国内需求10.39.59.3消费10.

5、09.69.6投资10.69.48.94.政府为房地产部门降温的措施卓有成效。净出口（对增长的贡献）-0.5-0.9-0.2通货膨胀（平均）5.43.33.0市场已开始回落，价格上涨减缓，成交量在下经常账户（占GDP百分比）13.33.23.8广义政府余额（占GDP百分比）1-2.0-2.0-1.41工作人员对2011年的预测。2国际货币基金组织2012年2月图1.近期情况随着刺激措施被取消，国内需求依然保持强劲。居民支出增长…私人投资取代了公共刺激…下降到危机前水平…固定资产投资（百分比，年同比增长）零售额（百分比，年同比增长）6060总投资私人公共201004040202010500

6、000-20-20总计（左标）汽车耐用品20072008200920102011-10-5020072008200920102011…这得益于企业盈利能力强劲。到目前为止，劳动力成本的上政府成功地实现了房地产市场的降温，但基本建设活动依然升看来在很大程度上与生产率的提高相匹配。强劲。中国单位劳动力成本和工业利润率住房价格和市场表现，全国（百分比，年同比，经季节调整）812012020投资售出面积价格808061040404单位劳动力成本（4个季度移动平均值，年0同比增长）00名义工资（4个季度移动平均值，年同比增长）总利润率（百分比，4个季度移动平均值，右标）-40-40-1022000

7、20042009201120002004200920112007200820092010201111年12月通货膨胀已触顶回落……而贸易顺差在全球危机期间持续下降。通货膨胀经常账户及其组成部分（百分比）（占GDP的百分比）1040服务差额食品的贡献（年同比）9收入差额98非食品的贡献（年同比）30净转移CPI（月同比，季节调整折年率，右标）666货物差额20经常账户差额3341020000-3-3-2-10-6-6200720082