财税改革系列之六：减税几时有

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1、股票报告网整理http://www.nxny.com宏观研究—宏观专题报告3目录1.从税改理解减税：由点到面，逐渐铺开51.1目前正处减税期，积极态势望保持51.2减税贯穿税改中，由点到面渐铺开62.03-08年：税制调整中的减税73.09-12年：金融危机后的结构性减税94.13年至今：减税全面铺开115.坚持减税不动摇！13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明股票报告网整理http://www.nxny.com宏观研究—宏观专题报告3图目录图1我国税收收入增速与名义GDP增速之比5图2公共财政支出与固定资产投资增速（%）6图303年以来减税政策及同其相关的税收改革历程7图

2、4十六届三中全会确立的税改原则与减税任务7图5城镇与农村居民家庭人均收入增速及两者之差（%）8图6农业税收入及其占总税收比重8图7合并前后的企业所得税税率（%）8图8城镇单位就业人员月平均工资（元）8图903-08年间个税收入与城镇居民人均可支配收入增速（%）9图10我国GDP当季同比增速（%）9图11来自国家预算内资金的固投资金增速（%）9图12我国CPI当月同比增速（%）10图132011年个税调整前后税率情况（%）10图14民间固定资产投资和社消零售总额累计同比增速（%）10图15规模以上工业企业应缴税收占利润总额的比重（%）10图16小微企业应纳税所得额上限（万元）12

3、图17城镇单位就业人员月平均工资与个税起征点之比12图18国内增值税收入当月同比增速（%）13图19制造业投资和民间固定资产投资累计同比增速（%）13图20我国社会总杠杆率水平13图21我国GDP与全社会固定资产投资额之比13图22美国GDP增速：1961-2017年（%）14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明股票报告网整理http://www.nxny.com宏观研究—宏观专题报告9表目录表1增值税转型改革进程10表2政府工作报告中关于减税相关工作的表述11表3营业税改增值税由试点到推广的历程12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明股票报告网整理http://www.n

4、xny.com宏观研究—宏观专题报告9近来市场对于减税降费的呼声渐高，政策表态上也给予了积极回应，国务院总理李克强在夏季达沃斯论坛上表示，我国下一步将实施更大规模的减税和更为明显的降费。其实减税政策在我国并不是新事物，早在十年前的中央经济工作会议上就已提出“结构性减税”，但每当提及稳增长的积极财政政策，大家都对扩大政府支出如数家珍，而对减税政策的来龙去脉语焉不详，因此，本文对我国历次减税的推进做以展开分析。1.从税改理解减税：由点到面，逐渐铺开1.1目前正处减税期，积极态势望保持目前市场上不乏对我国减税政策的疑虑，而提到减税，有必要首先回答的问题就是我国究竟有没有减过税？因为经

5、济的持续增长会带来税收增速的提升，因此单以税收收入增速的变化来判断政策效果有失偏颇。我们从税收增速与经济增速的比值1变化来观察减税是否产生过政策效果，一般来说，这一比值的提升说明税收增长相对于经济增速而言逐渐加快，意味着税收负担的加重，而反之则说明税负有所减轻，产生了减税的政策效果。目前正处减税期，积极态势望保持。从94年分税制改革以来，税收增速相对于经济增速的变化可以明显地区分出三个不同的时期：分税制改革起直至01年，相对于经济增速而言，税收增长较快，是比较明显的税收负担上升期；02-10年左右，税收负担基本维持在稳定水平；11年以来，相对于经济增长而言，税收增速缓慢下降，因

6、此，从政策效果来看，目前我们实际上正处于减税时期。但我们的确发现，17年税收增速出现了显著上升，减税趋势有被打破的风险，而在经济下行压力加大的背景之下，我们认为有必要继续保持减税的积极态势。图1我国税收收入增速与名义GDP增速之比3.02.52.01.51.00.50.0949596979899000102030405060708091011121314151617资料来源：WIND，那么，既然从11年以来，我们实际上正处于减税时期，为何大家谈及减税所知甚少呢？主要原因可能来自以下三个方面。扩大支出是积极财政政策主线。首先，近年来的积极财政政策，均以扩大政府支出作为政策主线，由

7、于其能在较短的时间内收效，因此在经济下行期时，是托底经济的有力工具。而减税政策发挥效果需要的时间较长，常被作为积极财政政策中的补充手段。减税思想贯彻在税制改革中。其次，我国的税收体系还未完善，税制改革也正在逐步推进，而我们观察到，减税思想通常贯彻在税制改革之中，比如企业所得税率的统一1即通常所指的税收收入弹性。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明股票报告网整理http://www.nxny.com宏观研究—宏观专题报告9下调、增值税由生产型转向消费型等。而由于减税和税制改革影响难以分离，并