世界的风口与中国的风口

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1、未来将至：世界的风口与中国的风口夏晓辉今天是公司合伙人讲坛的第一讲，题目是“未来将至：世界的风口与中国的风口”，希望达到两个目标：第一，每一个做投资的人都要对大的方向保持清醒的头脑，这个就是势，心中有势才会有定力，这点非常重要，希望我们能够通过 这种头脑风暴厘清这个势；二是机会来了，大家得鼓足劲往前跑，历史机遇，不容错过！【东西方的赛跑：改革是胜负手】去年读过一本书叫《西方将主宰多久》，是一位美国学者伊恩.莫里斯写的， 主要观点是人类历史其实就是东方文明和西方文明之间相互赶超的历史，文明的 背后是国家治理体系和治理能力：东方文明以中华

2、文明为代表，从秦朝开始，治理体系和治理能力第一次赶超西方；西方文明自文艺复兴时期开始赶超中华文明，19世纪全面超越东方；过去 250年，一直是西方在统治这个世界，然而西 方在 21世纪面临的危机不仅是经济的危机，还是治理体系和治理能力的危机； 问题来了，东方能在 21世纪超过西方吗？从 GDP看中国已经超过日本，从购买 力评价来看去年中国已经超过美国。那么，东方能在 21世纪全面超过西方吗？ 中国经济的增长大家都能看到，但是中国人自己不自信，老外对中国的批评主要 还是关于政治体制。复旦有一位学者张维为认为，我们不能用纯粹“民主”这个 

3、词来判断政治制度和治理体系是否优越，“民主”这个词已经和现代文明脱节了。他提出了一个新的词叫：“良政”（GoodGovernance）与“劣政”（BadGovernance）。十八届三中全会提到的全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。习总阐述的“四个全面”包括“全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国、全面从严治党”，我的体会是“梦想、改变和人性”。全面小康就是梦想，全面深化改革就是改变，改变才有机会，全面依法治国和全面从严治党就是为老百姓提供安全感，让我们的治理体 系更加人性化。

4、“梦想、改变和人性”是一个闭环，从中我们可以看到习总能够 把国家带到的高度。另外，习总在南京大屠杀国家公祭仪式上讲话我听了两遍， 也很有感触：第一，很自信；第二，很有大国风范。其中有句话是说，“中华民 族的发展前景无比光明”，这是以前党和国家正式文件中从来没有的，体现了习 总对国家未来的信心。我把这两部分内容放在最前面，是想给大家一个视角，怎么看中国的未来。这两个内容是我后面讲的内容的假设条件：东西方的赛跑，改革是胜负手。如果我们真的大刀阔斧推行改革，如果我们实际做的和说的一样， 我觉得国家前景无比光明。【未来十年，世界的风口依然在中

5、国】风口是一个物理学的概念，气压差才能产生风口。经济上，不平衡才能产 生风口。最重要的是，从投资的角度讲，不平衡产生的风口具有高确定性。一个平衡体是往左还是往右往往不知道，但是如果不平衡迟早要回归平衡回归均值， 这个是确定的。为什么有信心说未来十年世界的风口在中国呢？ 我相信到今天为止，绝大部分人还是对未来十年中国经济增长有很大怀疑，这不奇怪。即使我现在乐观，我也在走一步看一步。中国经济为什么还能在未来 十年引领全球经济？我个人觉得最重要的一点是要看中国企业的全球竞争力。过去几年非常明显，中国企业的全球竞争力在逐步下降。如果这种情况得

6、不到改变， 中国经济不可能引领世界经济。竞争力下降带来的最大问题是影响外贸。在全球 经济增长的版图里有个数据非常重要，就是全球贸易。历史上，全球贸易的前十名一直是世界经济的引擎。特别是发展中国家往发达国家走的时候，贸易都排在 全球前列。日本、德国当年占全球贸易的总量都超过 10%，但超过10%以后，不能保持全球竞争力，贸易占比就会下来，这意味着外需就没了。如果贸易上不能保持顺差，仅仅靠国内的消费与投资，长期维持 5%增长就很不错了。日本70 年代在经历十年 10%的增长后，突然直接掉到 4%，我们会这样吗？直接影响中国企业全球竞争力的

7、因素有三个，而这三大因素又恰恰是中国经济与全球发达经济体比的三大不平衡或者说是三大痛点。其实这三个痛点现在是痛，未来都是机会，这三个痛点的变化会直接促进中国企业全球竞争力的提升。中国经济的第一个痛点（不平衡），也是最大的痛点是效率。改革开放刚刚开始我们效率就低，但有非常便宜的成本，土地、劳动力、环保，成本都低，所以没有效率也能打过老外，但是现在没有效率就要出局。企业效率是全球竞争力非常重要的因素。效率包括两方面，一方面公司本身的效率，这和中国企业管理水平、技术水平、商业模式有关，另一方面和企业外部运行环境，也就是政府行为有关系。这里有

8、两个数据点一下，第一个是物流成本占 GDP 的比重，中国有18%特别高，这是企业效率的表现。BCG 曾经有个报告说，中国企业可以平均砍掉 28%的物流成本。第二个是讲 PM2.5，为什么这也跟效率有关系？这实际上是我们在